Венчурный капитал в криптовалютной отрасли восстановился во втором квартале 2026 года: по данным квартального отчета Galaxy Research, опубликованного 16 сентября, инвесторы вложили $5,683 млрд в 384 сделки. Объем развернутого капитала вырос на 31% по сравнению с первым кварталом, число сделок увеличилось на 10% кварт к кварталу, и эти показатели указывают на возобновление финансирования после медленного начала года.

Поздние раунды получают основную часть капитала

Поздние раунды финансирования составили около 77% всего капитала, развернутого за квартал. На ранние стадии пришлось около 15%, тогда как seed- и pre-seed-раунды привлекли лишь 7% от общей суммы.

Одна категория доминировала над всеми остальными. Компании в сферах трейдинга, бирж, инвестиций и кредитования в совокупности привлекли примерно $3,523 млрд — показатель примечателен как своим размером, так и концентрацией: сумма была распределена всего на 51 сделку. Это означает, что средний размер сделки в данной категории превысил $69 млн, а сама категория поглотила более 60% всего квартального финансирования. Для сравнения: средний размер сделки по всем 384 сделкам за квартал составил около $14,8 млн, то есть чеки доминирующего сегмента были в несколько раз больше обычных.

Формирование новых фондов опустилось до многолетнего минимума

Активность на стороне предложения рассказала другую историю. Лишь пять новых венчурных фондов, ориентированных на криптовалюты, привлекли средства во II квартале 6 года, собрав в совокупности около $3,9 млрд. Galaxy Research отметила, что это самый низкий объем формирования новых фондов с IV квартала 2019 года — периода, когда биткоин торговался около $7 000, а большинство институциональных инвесторов все еще рассматривали криптовалюты как диковинку.

Разрыв между предложением и спросом — одно из самых заметных сопоставлений в отчете: около $3,9 млрд, привлеченных новыми фондами, меньше, чем $5,683 млрд, развернутых за один квартал, то есть вложения этого квартала значительно превысили объем средств, собранных самыми новыми фондами.

Соединенные Штаты остаются центром притяжения

США по-прежнему оставались центром притяжения венчурной активности в криптоиндустрии. Компании из США получили 73,5% всего капитала, развернутого за квартал, и составили 39,1% всех сделок. Таким образом, американские компании представляли менее четырех сделок из десяти, но привлекли почти три четверти всех вложенных долларов.

Дефицит финансирования на seed-стадии и концентрация по секторам

Распределение капитала подчеркивает непростые условия для основателей на seed-стадии. Семь процентов от $5,683 млрд — это около $398 млн, распределенных, вероятно, между большим количеством небольших сделок. Seed-раунды обычно являются первыми институциональными инвестициями компании, поэтому сокращающаяся доля этой категории служит индикатором того, насколько открытой остается среда финансирования для новых команд.

Доминирование категории трейдинга и бирж также ставит вопрос о секторном разнообразии квартального финансирования. Когда один сегмент поглощает более 60% всего капитала, здоровье более широкой экосистемы сильно зависит от продолжения успешных показателей этого сегмента. Galaxy Research публикует эти данные ежеквартально, поэтому обновление за III квартал 2026 года покажет, восстановится ли формирование новых фондов и распространится ли капитал за пределы сегмента трейдинга и бирж.