Morning Minute — ежедневная рассылка, которую ведёт Тайлер Уорнер. Изложенные анализ и мнения являются его собственными и не обязательно отражают позицию Decrypt.

Крупнейшие криптовалюты восстановились накануне 39-й годовщины биржевого краха 1987 года: биткоин удерживается около $82 000, тогда как альткоины и потоки в спотовые ETF показывают куда более глубокое напряжение.

Главные новости дня:

• Крупные криптовалюты восстанавливаются несмотря на опасения «Чёрного понедельника»; BTC на уровне $82 тыс.
• Биткоин-ETF получили $228 млн чистого оттока за прошедшую неделю; Ethereum-ETF потеряли $320 млн
• Circle планирует экспансию на 40 развивающихся рынков
• Papertrade возглавляет onchain-протоколы по выручке за неделю с $30 млн
• Индекс trenches впервые с апреля опустился в зону «холода»

Криптовалюты восстанавливаются на фоне надвигающегося «Чёрного понедельника»

Тридцать девять лет назад, в этот день, Dow обвалился на 22,6% за одну сессию. Никто этого не предвидел, и печально знаменитый «Чёрный понедельник» вошёл в историю трейдинга.

Криптовалюты входят в эту годовщину потрёпанными, но не сломленными. Биткоин держится на отметке $82 161 — всего на 14% ниже за неделю и примерно на 1% выше за последние 30 дней. Это хорошая новость — и практически единственная.

Всё остальное пострадало сильнее. Эфириум упал на 5,3% до $2 415. BNB снизился на 3,3%, Solana — на 6,2%, XRP — на 7,2%, Dogecoin — на 9,4%, Hyperliquid — на 8,6%, Zcash — на 13,2%. В среднем среди крупных активов падение вне биткоина составило 7,5% — примерно в пять раз больше, чем потерял BTC.

Дальше по периферии картина ещё мрачнее. Starknet потерял за неделю 45%, LayerZero — 24%, Pump.fun — 22%, Ethena — 20%, Fetch — 20%, Midnight — 19%, Canton — 18%, Jupiter — 18%, Filecoin — 17%, Raydium — 18%. Дюжина главных недельных аутсайдеров в среднем потеряла более 20%, и всё это произошло всего за семь дней.

ETF также теряли средства. Спотовые биткоин-ETF лишились $228,4 млн за неделю, Ethereum-ETF — $320,1 млн, что в сумме даёт $548,5 млн. За октябрь отток из двух комплексов достиг $1,86 млрд. Ситуация с Ethereum более хрупкая: $14,5 млрд чистых активов против $12,9 млрд совокупных притоков оставляют едва ли не $1,6 млрд запаса до того, как вся линейка продуктов окажется в минусе по рыночной оценке. Еженедельные данные о потоках, раскрываемые эмитентами фондов, стали одним из самых отслеживаемых индикаторов институционального спроса с момента запуска спотовых биткоин-фондов в январе 2024 года.

Для контекста: тогда именно автоматические продажи, подпитывающие новые автоматические продажи при отсутствии автоматических предохранителей (« circuit breakers »), превратили неудачную пятницу в «Чёрный понедельник». У акций такие механизмы теперь есть — на прошлой неделе один из них, кстати, сработал на корейском Kospi. У криптовалют их нет. Торги идут и в выходные, и на открытии, и при любых обстоятельствах — и рынок уже видел, как это выглядит 10 октября 2025 года, когда каскад ликвидаций переоценил весь рынок за считанные часы.

По оценке Уорнера, сегодняшняя конфигурация противоположна каскаду: медленное вытекание, упорядоченный выход, биткоин держится, пока отрезается хвост, — а за выходные по всему рынку вернулсяенный спрос. Широко распространены опасения, что «Чёрный понедельник» может случиться именно сегодня — что, по его мнению, скорее всего означает, что его не будет. Крахи не происходят, когда их все ожидают и держат деньги наготове. Медведи, возможно, хотят «Чёрный понедельник», но вряд ли его получат — по крайней мере, сегодня. Первыми ориентирами на этой неделе станут ежедневные отчёты о потоках в ETF и поведение сегмента альткоинов в течение торговой сессии понедельника.

Макро, криптовалюты и рынки

• Крупные криптовалюты практически не изменились за день, восстанавливаясь после воскресного распродажа; BTC — без изменений на $82,4 тыс.; ETH — без изменений на $2 422; SOL +1% на $105; HYPE — без изменений на $79; ZEC +1% на $1 146
• Главные движители среди альткоинов: RAY (+8%), ARB (+8%), VVV (+6%) и PEPE (+6%)
• Нефть +4% на $101; золото +0,4% на $4 200
• Фьючерсы на акции в плюсе на новостях о предстоящем мирном саммите с участием Путина; DOW -0,1%, Nasdaq +1,1%
• Goldman Sachs, Wells Fargo и Morgan Stanley на звонках по итогам третьего квартала заявили, что токенизация — представление традиционных активов, таких как акции, фонды или депозиты, в виде блокчейн-токенов — это возможность роста, а не угроза: Дэвид Соломон сравнил её с переходом на электронную торговлю акциями, а Wells Fargo сообщил, что его система платежей на основе токенизированных депозитов уже работает
• Девять компаний, включая Broadcom, Verizon и UnitedHealth, возразили против торговли своими акциями на токенизированной площадке OKX-ICE — это ранний тест пятилетнего Innovation Exemption от SEC
• Крипто-super PAC Fairshake — крупнейший комитет политических расходов индустрии — потратил уже около $46,66 млн, пытаясь не допустить Шеррода Брауна в Сенат, добавив $5,2 млн на медиаразмещение и ещё $1,95 млн в этом месяце в Огайо
• Федеральный судья отказался позволить CFTC отказаться от урегулирования на $5 млн с Gemini, отклонив совместное ходатайство ведомства и биржи об отмене согласительного порядка 2025 года и постановив, что смена приоритетов правоприменения и внутренние обвинения в проступках недостаточны для расторжения сделки, которую Gemini добровольно подписал за три недели до суда
• Circle, эмитент стейблкоина USDC, планирует экспансию примерно на 40 развивающихся стран: гендиректор Джереми Аллейр на встречах МВФ и Всемирного банка в Бангкоке заявил, что органический спрос в Юго-Восточной Азии, Латинской Америке, Африке и на Ближнем Востоке выводит стейблкоины из фазы ранних последователей
• Девять организаций запустили Quantum Alliance — орган открытых стандартов по образцу IETF, Инженерного совета Интернета, стоящего за многими ключевыми стандартами сети

Корпоративные казначейства и ETF

• Биткоин-ETF получили $228 млн чистого оттока за прошедшую неделю; Ethereum-ETF потеряли $320 млн чистого оттока

Мониторинг мемкоинов

• Лидеры мемкоинов разнонаправленно: DOGE — без изменений, SHIB — без изменений, PEPE +5%, PENGU +1%, TRUMP -2%, SPX -4%, BONK -1%
• Лидеры цепочки Robinhood за выходные упали; Pons -20% до $176 млн; AI -30% на $80 млн; Cashcat -10% на $105 млн; Orbio +10%, Boner +13% и Torch +78% возглавили список движений
• Топ движения в Solana: Dacity +150%, Weft +550% и Pierre +29x

Трекер токенов, эйрдропов и протоколов

• Papertrade возглавил onchain-протоколы по выручке за неделю с $30,56 млн, далее Hyperliquid с $16,4 млн и Pump.fun с $14,26 млн
• BNB Chain в рамках 37-го квартального Auto-Burn — планового механизма сети по безвозвратному изъятию BNB из обращения — сжёг около 1,646 млн BNB на сумму примерно $1 млрд, уничтожив за один квартал 1,65% от целевой итоговой эмиссии токена в 100 млн
• Неофициальный индекс trenches — неформальный индикатор настроений на рынке мемкоинов — впервые с апреля опустился в зону «холода» после достижения эйфории в августе–сентябре

Что происходит в NFT?

• Лидеры NFT разнонаправленно: Punks — без изменений на 31 ETH, BAYC +6% на 5,6 ETH, Pudgy -2% на 2,4 ETH
• Hypurr (+24%) и Checks (+15%) возглавили список движений