Криптовалюты и публично торгуемые компании, связанные с индустрией цифровых активов, демонстрируют устойчивый рост после важного шага Министерства финансов США в области ликвидности. В ходе недавних торгов Bitcoin подорожал на 8,2%, XRP вырос более чем на 18%, а Ethereum также прибавил в цене. Импульс распространился на компании, предоставляющие услуги и инфраструктуру для экосистемы цифровых активов.

Главным катализатором роста стало решение Министерства финансов США удвоить объёмы отдельных частей программы выкупа облигаций. Эта мера направлена на насыщение рынка ликвидностью, однако она имеет побочный эффект — снижение доходности облигаций, что делает традиционные облигации менее привлекательными для инвесторов. В результате капитал перетёк в более рискованные активы, включая цифровые валюты, в поисках более высокой доходности.

Инвесторы продемонстрировали явную готовность приобретать криптовалюты в ответ на изменения на рынке облигаций — этот сдвиг подчёркивает, насколько решения в области макроэкономической политики могут влиять на волатильный сектор цифровых активов, определяя поведение инвесторов и рыночную оценку активов.

Действия Казначейства определяют сдвиг на рынке

Министерство финансов США объявило о планах выкупать казначейские облигации со сроком погашения от 10 до 30 лет на сумму 4 млрд долларов за одну операцию, что вдвое превышает обычный объём в 2 млрд долларов. Заявленная цель расширенной программы выкупа — повысить ликвидность рынка. Регулярная программа выкупа действует с 2024 года, когда Казначейство впервые более чем за два десятилетия возобновило регулярные операции по обратному выкупу в целях поддержки торговых условий на крупнейшем в мире рынке государственных облигаций. В рамках выкупа Казначейство выкупает существующий долг, сокращая предложение этих долгосрочных ценных бумаг, доступных инвесторам на открытом рынке.

Прямым следствием увеличения выкупов облигаций является снижение их доходности. Когда доходность облигаций падает, проценты, получаемые держателями облигаций, уменьшаются, что делает облигации менее привлекательными по сравнению с активами, которые могут принести бо́льшую доходность, даже если эти активы сопряжены с более высоким риском. Таким образом, шаг Казначейства создал для инвесторов стимул искать альтернативы. Действие этого стимула выходит за рамки самого рынка казначейских ценных бумаг: доходность казначейских облигаций служит ориентиром для стоимости заимствований во всей глобальной финансовой системе, а казначейские ценные бумаги выполняют роль ключевого залога на рынках финансирования, поэтому изменения их доходности и ликвидности отражаются на ценообразовании во всех классах активов.

В результате инвесторы направили свои средства в альтернативные инвестиции, в частности в криптовалюты. Это перераспределение капитала существенно подтолкнуло вверх цены большинства основных цифровых токенов. Устойчивый рост за последние 24 часа свидетельствует о сохраняющемся доверии инвесторов к этому тренду.

Акции криптоориентированных компаний растут

Рост цифровых активов также оказал положительное влияние на публично торгуемые компании криптовалютной отрасли. Эти фирмы предоставляют важнейшие услуги и инфраструктуру, поддерживающие более широкую криптоэкосистему, а их котировки акций часто коррелируют с динамикой основных цифровых валют.

Несколько известных акций, связанных с криптовалютами, существенно выросли. Coinbase Global, Inc. (Nasdaq: COIN), одна из ведущих криптобирж, вчера показала рост цены акций более чем на 7,5%, а в ходе предмаркетных торгов прибавила ещё 5,6%. Акции Robinhood Markets, Inc. (Nasdaq: HOOD), ещё одной платформы, предлагающей торговлю криптовалютами, сегодня выросли более чем на 5%.

Логика роста биржевых акций проста: чем больше людей спешит покупать и продавать криптовалюты, тем больше торговые платформы выигрывают от растущих объёмов сделок и сопутствующих комиссий. Эта прямая зависимость делает их бенефициарами повышенной активности на криптовалютном рынке.

Помимо бирж, рост также показали инфраструктурные и холдинговые компании. Circle Internet Group (NYSE: CRCL), эмитент стейблкоина USDC и поставщик инфраструктуры блокчейн-платежей, вчера зафиксировала рост цены акций на 6,4%, а на предмаркете прибавила ещё 6%. Strategy Inc (Nasdaq: MSTR), известная своими запасами Bitcoin в казначейском портфеле, — ещё одна компания, выигравшая от подъёма рынка. Хотя текущая конъюнктура открывает возможности, риски инвестирования в криптовалюты сохраняются.

Настроения инвесторов и перспективы

Стратегия Министерства финансов США по повышению ликвидности рынка непреднамеренно создала благоприятные условия для цифровых активов. Отход от облигаций с более низкой доходностью указывает на устойчивый аппетит участников рынка к более рискованным инвестициям с потенциально более высокой отдачей — динамика, которая подкрепляет текущий рост.

Сохраняющийся интерес инвесторов свидетельствует о том, что влияние программы выкупа облигаций продолжает раскрываться. Для таких компаний, как Circle, предоставляющей реальную инфраструктуру для блокчейн-платежей, подобные рыночные условия могут означать более широкое распространение технологий и операционный рост. Текущий рост контрастирует с периодами оттока институциональных средств и рыночного давления, наблюдавшимися ранее.

Пока доходность облигаций остаётся подавленной, привлекательность альтернативных активов, таких как криптовалюты, может сохраняться. Эта ситуация подчёркивает взаимосвязанность традиционной финансовой политики и развивающегося ландшафта цифровых активов, влияющую на решения инвесторов на обоих рынках. Основными предстоящими контрольными ориентирами являются регулярные операции Казначейства по выкупу, его квартальные объявления о рефинансировании, в которых излагаются планы будущих выпусков долга, а также заседания Федеральной резервной системы — события, по которым участники рынка обычно отслеживают динамику ставок и условий ликвидности. Продолжительность текущего роста будет зависеть от дальнейших макроэкономических факторов и условий ликвидности рынка, как сообщает Fast Company.