Рынок криптовалют находится под медвежьим давлением с момента обвала 10 октября, лишь кратковременные фазы восстановления прерывали общую нисходящую тенденцию. В начале 2026 года общая капитализация рынка кратковратно превысила $3 трлн, породив надежды на устойчивое восстановление. Однако второй квартал показал иную картину: рынок резко развернулся вниз, а ключевые индикаторы указали на нарастающую слабость.

Апрель выделялся как один из самых сильных месяцев года по показателям эффективности, однако именно он ознаменовал начало крутого спада. В том же месяце число взломов криптопроектов достигло пика, что дополнительно давило на настроения рынка. В совокупности общая капитализация рынка, спотовый объём торгов, капитализация стейблкоинов и техническая структура Bitcoin [BTC] указывают на рынок с более слабой ликвидностью и сниженным аппетитом к риску.

Капитализация рынка, спотовый объём и капитализация стейблкоинов сократились

По данным CoinGecko, общая капитализация рынка криптовалют потеряла примерно 12,6% во втором квартале, опустившись до около $2,1 трлн. В более широкой перспективе эта цифра представляет собой снижение более чем на 52% от пика рынка свыше $4 трлн, достигнутого в октябре 2025 года.

Помимо сокращения рыночной капитализации, общий спотовый объём торгов снизился на 20,9% по сравнению с предыдущим кварталом (QoQ), опустившись примерно до $93,10 млрд. Спотовый объём является ключевым индикатором непосредственного участия в рынке, поскольку отражает прямые покупки и продажи, а не позиции по деривативам. В июне был зафиксирован максимальный однодневный объём торгов за квартал, однако преобладала продажа — это совпало со снижением капитализации рынка примерно с $2,60 трлн до $2,10 трлн.

Покупательная способность и приток новых инвесторов в криптовалюты также ослабли. Стейблкоины, которые широко используются для подключения новых инвесторов и обеспечения как покупок, так и фиксации прибыли, продемонстрировали снижение совокупной капитализации на 3%. Общая капитализация стейблкоинов упала более чем на $5 млрд — с уровня выше $189 млрд примерно до $184 млрд. На USDT пришлась наибольшая доля этого снижения.

Поскольку стейблкоины выполняют функцию одного из основных долларовых инструментов ликвидности на биржах и децентрализованных финансовых платформах, сокращение базы стейблкоинов может свидетельствовать о меньшем объёме доступного капитала для криптовалютных транзакций. Наряду со снижением спотовой активности это сокращение указывает на рынок, где условия ликвидности более жёсткие, чем в начале года.

Структура рынка Bitcoin сигнализирует о продолжающемся давлении

Техническая структура рынка Bitcoin усилила общий медвежий прогноз. BTC формирует более низкие максимумы с прошлого октября, пробивая каждый уровень поддержки трендовой линии, сформированный за этот период. Поскольку Bitcoin фактически задаёт направление для всего криптовалютного сектора, трейдеры часто отслеживают его трендовую структуру как ориентир для оценки общего рыночного аппетита к риску.

Дополнительные признаки слабости наблюдались и на смежных финансовых рынках. Индекс KOSPI Южной Кореи снизился на 5,24%, уничтожив примерно $250 млрд от своего внутридневного максимума. Японский Nikkei упал на 2,4%, сократив более $210 млрд стоимости. Параллельная слабость имеет значение, поскольку криптовалюты часто торгуются в рамках более широкой среды рисковых активов, особенно в периоды, когда ликвидность и уверенность инвесторов уже находятся под давлением.

Эти индикаторы, однако, не гарантируют дальнейшего снижения. Как криптовалютные, так и традиционные финансовые рынки исторически демонстрировали тенденцию к развороту вверх в фазах капитуляции подобного характера. Кроме того, сокращение объёма торгов сигнализирует о снижении волатильности — условии, которое нередко предшествовало бычьим разворотам. В краткосрочной перспективе участники рынка, вероятно, сосредоточат внимание на том, стабилизируется ли капитализация стейблкоинов, вернётся ли спотовый объём в дни покупок, а не на всплесках продаж, и сможет ли Bitcoin прервать серию более низких максимумов.

Сводка ключевых показателей

Общая капитализация рынка криптовалют снизилась на 12,6% во втором квартале, спотовый объём торгов упал на 20,9% в квартальном исчислении, а капитализация стейблкоинов сократилась на 3%. Ухудшающаяся структура рынка Bitcoin в сочетании с резким падением на азиатских фондовых рынках указывает на устойчивую медвежью тенденцию — хотя исторические закономерности в периоды капитуляции при низкой волатильности оставляют возможность для потенциального разворота.