FOB-цены (free on board) на соевое масло в Южной Америке снизились 4 ноября, поскольку резкий обвал сырой нефти потянул вниз фьючерсы на соевое масло на Чикагской товарной бирже (CBOT), снизив абсолютные экспортные стоимости в Аргентине и Бразилии, свидетельствуют данные Platts, входящей в S&P Global Energy.

Декабрьские фьючерсы на западнотexasскую среднюю (WTI) на NYMEX упали на $7,97, или 8,3%, закрывшись 4 ноября на уровне $88,12/барр., а январский Brent на ICE снизился на $8,98, или 8,7%, до $94,62/барр.

Бразильский трейдер соевого масла отчасти связал обвал нефти с итогами промежуточных выборов в США, отметив, что участники рынка взвешивали вероятность того, что контроль демократов над Конгрессом может ограничить военные действия США и стимулировать переговоры, направленные на завершение конфликта с Ираном.

Снижение цен на нефтепродукты ослабило поддержку растительных масел, которую они получают благодаря использованию в качестве сырья для биодизеля и возобновляемого дизеля, передав слабость энергетического комплекса фьючерсам на соевое масло.

Декабрьский контракт на соевое масло на CBOT закрылся 4 ноября на уровне 63,53 цента/фунт, снизившись на 1,75 цента, или 2,7%, с 65,28 цента/фунт 3 ноября. Падение фьючерсов было эквивалентно примерно $38,58/т, оказывая существенное понижательное давление на абсолютные цены на соевое масло в Южной Америке.

Экспортные базисы — дифференциалы, по которым физические FOB-партии торгуются относительно фьючерсного бенчмарка, котируемые в пунктах, где один пункт равен 0,01 цента/фунт, или примерно $0,22/т, — укрепились как в Аргентине, так и в Бразилии, частично поглотив падение базового фьючерсного рынка.

Platts оценила аргентинское соевое масло FOB Up River — экспортные терминалы на реке Парана — на декабрьскую отгрузку 4 ноября в $1 188,95/т, что на $14,33/т ниже уровня 3 ноября. Базис на декабрьскую отгрузку на бумажном рынке Up River, где дифференциал торгуется в форме деривативов, был оценен на 110 пунктов выше — минус 960 пунктов к декабрьскому фьючерсному контракту CBOT. Это повышение на 110 пунктов обеспечило поддержку примерно в $24,25/т, компенсировав значительную часть снижения, вызванного фьючерсами, и ограничив падение абсолютной FOB-оценки Аргентины.

В Бразилии Platts оценила соевое масло FOB Paranaguá на декабрьскую отгрузку 4 ноября в $1 193,36/т, что на $20,95/т ниже уровня 3 ноября. Декабрьский базис укрепился на 80 пунктов до минус 940 пунктов к декабрьским фьючерсам CBOT, добавив примерно $17,64/т к оценке и частично смягчив снижение на $38,58/т, вызванное базовым фьючерсным контрактом.

Бразильское соевое масло с поставкой в декабре оценивалось с премией в $4,41/т к аргентинскому FOB Up River, сократившейся с $11,03/т 3 ноября. Преимущество Бразилии по базису над Аргентиной также сузилось с 50 до 20 пунктов, поскольку аргентинский дифференциал укрепился в течение сессии более резко.

На январскую отгрузку Platts оценила бразильское соевое масло FOB Paranaguá 4 ноября в $1 180,36/т, что на $20,28/т ниже уровня 3 ноября. Январский базис был оценен на 80 пунктов выше — минус 1 020 пунктов к январскому фьючерсу CBOT, также частично компенсировав потери во фьючерсной составляющей.

Структура FOB Paranaguá «декабрь–январь» в Бразилии осталась инвертированной: декабрьская отгрузка оценивалась с премией в $13/т к январю, то есть более ближайшие партии имели более высокую стоимость, чем более отдаленные позиции.

Движения 4 ноября подчеркнули передачу слабости энергетического рынка в ценообразование соевого масла в Южной Америке. Хотя обвал нефти оказывал давление на фьючерсы CBOT и снижал региональные абсолютные цены, более сильные экспортные базисы действовали как частичный амортизатор, поскольку дифференциалы физического рынка корректировались относительно более слабого фьючерсного рынка. Последующие оценки Platts покажут, насколько долго укрепившиеся базисные дифференциалы будут удерживаться на фоне более слабого фьючерсного рынка.

Источник: Platts, входящая в S&P Global Energy.