CoreWeave (CRWV) — облачный провайдер, сдающий в аренду вычислительные мощности на GPU для задач искусственного интеллекта, — проходит серьезную проверку 10 ноября, когда компания должна опубликовать отчетность за третий квартал. Акции снижались в течение года на опасениях по поводу расходов на ИИ, роста стоимости заимствований и усиливающейся конкуренции в облачных вычислениях, а теперь на дневном графике сформировалась фигура «голова и плечи».

По данным на 30 июня 2026 года, общая задолженность CoreWeave составила $35,6 млрд. Инвесторы внимательно следят за тем, смогут ли быстрый рост выручки и портфель заказов на $104 млрд компенсировать растущие расходы на финансирование.

Фигура «голова и плечи» усугубляет нисходящий тренд

Дневной график показывает, что акции CRWV в этом году сильно упали, причем распродажа усилилась в четверг, когда американский фондовый рынок потерял $2 трлн стоимости. Недавно бумаги опустились ниже ключевого уровня поддержки $63,67 — минимума декабря прошлого года и июня этого года. Этот уровень был важен, поскольку совпадал с линией шеи фигуры «голова и плечи» — графической формации с тремя вершинами, названной так из-за сходства с головой между двумя плечами; линия шеи соединяет минимумы между вершинами.

Акции также опустились ниже 50-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA) и ушли под индикатор Parabolic SAR — признак того, что верх взяли «медведи». Судя по этой конфигурации, в ближайшие дни падение, вероятно, продолжится, и следующим важным уровнем станет $33,47 — исторический минимум, который примерно на 28% ниже текущей цены.

Внимание на отчетность на фоне тревог вокруг ИИ

В этом году CRWV переживает резкую распродажу, что делает ее одной из худших компаний в индексе Nasdaq 100. Падение усилилось после победы демократов на выборах в Палату представителей и Сенат: инвесторы опасаются, что партия усилит контроль над отраслью ИИ и введет более строгие нормы регулирования.

Дополнительное давление создают опасения по поводу избыточных мощностей в индустрии вычислений. Как сообщало Bloomberg, Microsoft начала отключать арендованные мощности Oracle в рамках более широкого пересмотра своих многомиллиардных сделок. Поскольку Microsoft — один из крупнейших клиентов CoreWeave, обеспечивавший, по данным из документов IPO 2025 года, 62% выручки компании в 2024 году, существует вероятность, что она не продлит некоторые контракты с CoreWeave.

В дальнейшем CoreWeave опубликует отчетность 10 ноября. По данным Yahoo Finance, консенсус-прогноз предполагает рост выручки в третьем квартале на 160% до $3,54 млрд. Прогноз на четвертый квартал указывает на выручку в $4,6 млрд, что даст за год $12,87 млрд — сильные показатели, учитывая, что в прошлом году годовая выручка составила $5,13 млрд.

Отчетность также даст больше деталей о портфеле заказов компании —.contract выручки, зафиксированной для будущих поставок. В последнем отчете CoreWeave сообщила, что ее портфель заказов превысил $104 млрд, что делает ее крупнейшим «неоклаудом» — так называют специализированных провайдеров облачных мощностей на GPU — в отрасли. Однако конкуренция в этом сегменте продолжает расти: британская компания Nscale уже подписала сделки на сумму свыше $100 млрд, а Nebius, IREN и Riot Platforms также объявили о крупных сделках в этом году.

Долг остается еще одним сдерживающим фактором: расходы на развертывание дата-центров CoreWeave довели ее совокупную задолженность почти до $30 млрд, и эта сумма может продолжать расти. Внимание привлекает и амортизация: аналитическая компания Gartner ожидает, что неоклауды в будущем объявят о крупных списаниях, а ключевой вопрос касается срока полезного использования GPU в дата-центрах компании. Хотя CoreWeave оценивает этот срок в шесть лет, Майкл Бэрри — инвестор, известный прежде всего ставкой против американского рынка жилья перед финансовым кризисом 2008 года, — предупредил, что появление новых продвинутых GPU приведет к более быстрой амортизации.

Эти опасения объясняют, почему у акций высокая доля коротких позиций — 14%: это признак того, что инвесторы ожидают дальнейшего падения бумаг.

Эта статья носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в акции сопряжены с финансовыми рисками, а ценовые прогнозы неопределенны.

Оригинал статьи опубликован на The Market Periodical.