Coinbase представила для клиентов из Великобритании торговлю акциями США по будням в режиме 24/5, что позволяет покупать ценные бумаги без открытия отдельного инвестиционного приложения. Сервис работает по отдельным правилам брокерского обслуживания, расчётов и защиты инвесторов, которые отличаются от криптовалютных продуктов компании. Этот шаг выводит Coinbase в прямую конкуренцию с британскими платформами розничного инвестирования, такими как Trading 212, Freetrade и eToro, которые уже предлагают дробную торговлю акциями США, и отражает более широкий тренд, при котором криптобиржи выходят на рынок традиционных финансовых услуг.

Запуск торговли акциями стал частью более широкого расширения Coinbase в Великобритании, которое недавно также включало кредиты под залог криптоактивов для клиентов из Великобритании с использованием Bitcoin, Ethereum и cbETH в качестве обеспечения. Запуск последовал после разрешения Coinbase на оказание инвестиционных услуг в Великобритании, выданного в рамках постбрекситской системы регулирования инвестиционных компаний, которая повторяет ключевые требования EU MiFID II. Жителям Великобритании необходимо пройти отдельную регистрацию для брокерского счёта Coinbase Capital Markets, прежде чем станет доступна функция торговли акциями.

Не каждая акция доступна в течение расширенных часов, а заявки, поданные вне основной сессии, могут сталкиваться с более низкой ликвидностью и более широкими спредами. Coinbase разрешает лимитные ордера только для целых акций, тогда как доступность дробных ордеров зависит от бумаги и сессии. Покупка, профинансированная в GBP, конвертирует фунты в USDC, а базовая сделка по акции в конечном итоге рассчитывается в USD. Акции хранятся через отдельную брокерскую инфраструктуру и не получают такие же механизмы хранения и защиты, как криптовалюты.

Как работает торговля 24/5

Хотя Coinbase называет сервис торговлей 24/5, операции с акциями проходят в рамках определённых сессий, а не непрерывно, как на крипторынке. Согласно опубликованному Coinbase графику торгов, неделя начинается с предрыночной торговли в понедельник в 4:00 a.m. ET и завершается после пятничной сессии. Торговля недоступна по выходным и в праздничные дни рынка США, а между послепродажной и ночной сессиями предусмотрен короткий перерыв.

Для пользователей из Великобритании расширенный график создаёт больше возможностей реагировать на отчётность, макроэкономические данные и корпоративные объявления, выходящие вне основной американской сессии. Тем не менее пятдневное окно всё же уже, чем круглосуточная доступность 24/7, к которой привыкли криптотрейдеры на Coinbase.

Порядок выставления заявок вне обычных часов меняется. Coinbase сообщает, что форма заявки по умолчанию использует лимитные ордера, хотя Quick Buy и Quick Sell могут оставаться доступны для определённых объёмов и активов. Не каждая акция поддерживает торговлю в расширенные часы.

Лимитный ордер позволяет пользователю указать максимальную цену покупки или минимальную цену продажи. Он может остаться неисполненным, если на этом уровне недостаточно покупателей или продавцов. Торговля в расширенные часы также может сопровождаться более низкой ликвидностью, более широкими bid-ask спредами и более сильными ценовыми колебаниями. Цена, доступная ночью, может существенно отличаться от цены открытия следующей основной сессии.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США рекомендует инвесторам учитывать риски исполнения и ценообразования перед торговлей вне обычных рыночных часов.

Что меняют дробные акции

Дробное инвестирование позволяет пользователям покупать акцию на определённую денежную сумму вместо оплаты целой бумаги. Имея £100, можно распределить эту сумму между несколькими компаниями, а не направлять большую её часть на покупку одной более дорогой акции. Это даёт существующим пользователям криптоплатформы возможность расширить инвестиции без открытия отдельного брокерского счёта — функция, уже доступная у ряда британских необрокеров.

Дробное владение снижает минимальную сумму входа в позицию. Оно не снижает пропорциональный рыночный риск: дробная позиция растёт и падает с тем же процентным изменением, что и целая акция.

Существуют и ограничения на заявки. Coinbase сообщает, что лимитные ордера на акции можно выставлять только для целых акций. Следовательно, пользователь, покупающий дробную долю, не может задать лимитную цену для этой дробной суммы через стандартный лимитный поток. Доступность дробных ордеров также может меняться в расширенные часы. Coinbase сообщает, что некоторые дробные ордера могут быть ограничены целыми акциями вне обычных часов или поставлены в очередь до следующей основной сессии.

Как GBP превращается в покупку акции

Клиенты из Великобритании могут финансировать заказы на акции в GBP через функцию USDC auto-buy Coinbase. Это обычные акции США, а не токенизированные акции, и сделка по ценным бумагам в конечном итоге рассчитывается в долларах США.

Процесс финансирования включает две видимые пользователю операции. Сначала Coinbase использует необходимую сумму в GBP для покупки USDC. Затем USDC используется для завершения покупки акции. За второй транзакцией Coinbase сообщает, что все сделки с акциями рассчитываются в USD и что USDC автоматически конвертируется перед оплатой сделки по акции.

При конвертации GBP в USDC может взиматься комиссия. К покупке акции также могут применяться стандартные продуктовые сборы. Coinbase указывает, что обе суммы должны отображаться в предпросмотре заказа до подтверждения.

Введённая сумма также может повлиять на остаток на счёте. Coinbase предупреждает, что ордер, выставленный по количеству акций, может оставить небольшой остаток USDC после исполнения. Неисполненный или отменённый ордер на акции может привести к тому, что клиент останется с USDC, созданными при первой конвертации. Обратная конвертация в фунты может произойти по другому обменному курсу, чем исходная операция. Поэтому пользователям следует сравнивать полную стоимость покупки — включая валютную конвертацию, продуктовые сборы и bid-ask спред, а не только заявленную комиссию за сделку с акциями.

Кто исполняет сделки и хранит акции

Торговля акциями в Великобритании предоставляется через регулируемую FCA компанию CB Payments Ltd, которая обеспечивает доступ к Coinbase Capital Markets и Apex Clearing. Apex Clearing — американская клиринговая компания, предоставляющая инфраструктуру исполнения, клиринга и хранения для ряда розничных брокеров. Согласно раскрытиям Coinbase, Apex также обеспечивает исполнение, клиринг и хранение ценных бумаг в рамках этого сервиса. Это означает, что акции не хранятся в той же структуре, что и криптовалютные балансы, отображаемые в другой части приложения Coinbase.

Расчёты по сделкам с акциями проводятся по модели T+1, что соответствует стандартному циклу расчётов по акциям США, принятому для всех листинговых ценных бумаг США в мае 2024 года. Завершённая продажа рассчитывается через один рабочий день после даты сделки, после чего, по словам Coinbase, средства становятся доступны для вывода или реинвестирования.

Квалифицированные ценные бумаги, удерживаемые через брокерскую структуру, подпадают под защиту SIPC в пределах применимых лимитов. Эта защита не распространяется на криптовалюту или наличные, хранящиеся на криптосчёте пользователя Coinbase. Защита SIPC предназначена для восстановления подходящих ценных бумаг и денежных средств в случае банкротства брокера-участника. Она не компенсирует инвестору падение стоимости акции.

Перенос портфеля имеет важные ограничения

Coinbase публикует инструкции по переносу подходящих инвестиций с брокерского счёта Coinbase Capital Markets через Automated Customer Account Transfer Service, или ACATS. Компания сообщает, что исходящие переводы обычно занимают от трёх до пяти рабочих дней и сопровождаются комиссией $75, которая проходит через Apex Clearing.

Дробные акции нельзя переносить через ACATS. При полном переносе счёта Coinbase сообщает, что дробные позиции могут быть проданы и переведены как расчётные денежные средства, что потенциально создаёт налогооблагаемое событие.

Есть и важное региональное ограничение. Coinbase помечает свои инструкции по переводу акций на платформу через ACATS как доступные только в США. На странице исходящих переводов отдельно не указано, имеет ли каждый брокерский счёт в Великобритании доступ к этой функции. Поэтому клиентам из Великобритании, планирующим использовать Coinbase как долгосрочного брокера, следует заранее подтвердить, включены ли исходящие переводы для их счёта, прежде чем формировать портфель, который они позже могут захотеть перенести.

Как обрабатываются дивиденды и налоговые документы

Coinbase сообщает, что подходящие дивиденды автоматически зачисляются на брокерский счёт Coinbase Capital Markets клиента в дату выплаты. Владельцы дробных акций получают пропорциональный дивиденд в соответствии с долей владения, округлённый до ближайшего цента.

Coinbase также предлагает реинвестирование дивидендов, но на странице поддержки эта функция сейчас указана как доступная для клиентов из США. Пользователям из Великобритании не следует предполагать, что дивиденды можно реинвестировать автоматически, если такая опция не отображается в их аккаунте.

Лица, не являющиеся резидентами США, могут использовать Form W-8BEN для подтверждения своего иностранного налогового статуса и получения любых применимых льгот по соглашению. Согласно налоговому соглашению США и Великобритании, квалифицирующиеся резиденты Великобритании могут снизить стандартную ставку удержания налога США на дивиденды с 30% до 15%, хотя право на это зависит от конкретных обстоятельств. Coinbase предупреждает, что backup withholding может применяться к некоторым операциям, если в деле отсутствует действующая форма. Сам по себе процесс W-8BEN не объясняет окончательное налоговое положение инвестора в Великобритании. Клиентам из Великобритании следует уточнить применимое удержание налога США на дивиденды, требования к отчётности в Великобритании и наличие возможного иностранного налогового кредита в их ситуации.

Что следует проверить долгосрочным инвесторам из Великобритании

Главное преимущество Coinbase — удобство для клиентов, которые уже держат на платформе GBP или USDC. Они могут добавлять акции США без открытия и пополнения совершенно отдельного приложения. Однако это не делает Coinbase автоматически лучшим основным брокером для долгосрочного инвестора.

Материалы Coinbase, рассмотренные для этой статьи, не указывают, что сервис акций работает в рамках британского Stocks and Shares ISA. Следовательно, инвесторы, использующие ISA в другом месте, могут потерять важное налоговое преимущество, если переведут новые инвестиции на обычный брокерский счёт.

Прежде чем полагаться на Coinbase как на основного брокера, пользователям из Великобритании следует сравнить полную стоимость после конвертации валюты и спредов; какие акции и дробные ордера доступны вне обычных часов; включены ли исходящие переводы портфеля для их счёта; как обрабатываются дивиденды и налоговые документы США; и соответствует ли отсутствие подтверждённого Stocks and Shares ISA их налоговой стратегии.

Сервис акций Coinbase, скорее всего, будет полезен существующим клиентам, которые ценят удобство и хотят периодически получать доступ к акциям США наряду с криптоактивами. Инвесторам, ориентированным на налоговые оболочки, низкие валютные издержки или перенос уже сформированного портфеля, следует сравнить эти возможности с отдельным британским брокером, прежде чем объединять свои инвестиции.

Методология: статья основана на объявлении Coinbase об инвестиционных услугах в Великобритании и официальной документации поддержки, охватывающей право на обслуживание в Великобритании, часы торговли, типы ордеров, пополнение в GBP через USDC auto-buy, брокерскую инфраструктуру, расчёты, перенос портфеля, дивиденды и Form W-8BEN. Риски торговли в расширенные часы также основаны на рекомендациях Комиссии по ценным бумагам и биржам США, а защита SIPC описана на основе официальных материалов SIPC.

Отказ от ответственности: эта статья носит исключительно информационный и образовательный характер и не является финансовой, инвестиционной или налоговой консультацией. Доступность акций, часы торговли, комиссии, поддержка переводов и условия продукта могут измениться. Инвесторам из Великобритании следует изучить актуальные раскрытия Coinbase и при необходимости обратиться за профессиональной налоговой консультацией.