Coinbase запустила токенизированные акции на Base, используя ценовые фиды Chainlink для ончейн-ценообразования по акциям, включая Apple, Nvidia, Meta и Alphabet. Продукт доступен только подходящим под критерии пользователям за пределами США и опирается на оффшорные кастодиальные схемы, которые, по мнению критиков, осложняют идею беспрепятственного доступа к акциям.

Coinbase запускает токенизированные акции на Base

24 августа 2026 года, согласно объявлению компании, Coinbase выбрала Chainlink в качестве официальной оракул-инфраструктуры для своих новых токенизированных акций на Base. Продукт выпускается в виде токенов B20 на Base — сети Ethereum уровня 2 от Coinbase, запущенной в 2023 году и построенной с использованием OP Stack от Optimism. О сопутствующих материалах читайте: Ripple Coinbase PAC Florida Race: $2M Spend.

Первоначальный набор включает NVDAc, METAc, AAPLc и GOOGLc, в дальнейшем планируется добавить новые тикеры. Каждый токен использует Chainlink Data Feeds для непрерывного ценообразования в DeFi-приложениях, построенных на Base. О сопутствующих материалах читайте: Sandbox Bridge Hack Mints 14.9B SAND as Coinbase Delists Futures.

Запуск опирается на ранее подготовленную на Base основу, включая обновление Beryl и стандарт токенов B20, закрепивший технический формат, который теперь используется для этих акций. Развёртывание происходит на фоне того, как конкуренты продвигают схожие продукты, включая Robinhood, запустившую собственную сеть Ethereum уровня 2 для торговли токенизированными акциями. Этот шаг является частью более широкого отраслевого тренда на перенос реальных активов в блокчейн: в этой области управляющие компании, такие как BlackRock, выпускали токенизированные фонды денежного рынка, а биржи, включая Kraken, предлагали токенизированные акции клиентам за пределами США. О сопутствующих материалах читайте: Base Targets June 25 Mainnet Launch for Beryl Upgrade and B20 Token Standard.

Как ценовые фиды Chainlink работают с круглосуточной торговой активностью в блокчейне

Согласно документации Base, Chainlink является ончейн-вариантом ценообразования на момент запуска токенизированных акций на Base. Каждый ценовой канал по акциям работает в режиме 24/5, обновляясь в течение всей торговой недели, хотя сами токоны могут обращаться в блокчейне, который не закрывается никогда. Data Feeds от Chainlink — одни из наиболее широко используемых ценовых оракулов в DeFi: они агрегируют данные от нескольких независимых операторов узлов перед их публикацией в блокчейне.

Когда рынки закрыты, фиды сохраняют последнюю цену закрытия в выходные и праздничные дни, а во время корпоративных действий, таких как сплиты акций или дивиденды, они замораживаются. Такой подход снижает риск устаревших цен, но также означает, что DeFi-активность вне торговых часов опирается на статичное значение, а не на актуальную котировку.

Согласно документации Chainlink, цена токена B20 рассчитывается как рыночная цена базовой акции, умноженная на множитель, предоставляемый Coinbase и считываемый из ончейн-реестра оракулов. Иными словами, фид не просто отражает цену акции: он применяет коэффициент корректировки совокупной доходности, контролируемый Coinbase, который учитывает такие эффекты, как дивиденды, с течением времени.

LINK — токен, лежащий в основе оракул-сети Chainlink, — на момент объявления торговался по цене 11,57 USD, прибавив около 0,56% за 24 часа; столь умеренная динамика говорит о том, что трейдеры пока не закладывают в цену значимый катализатор доходов от этой сделки.

Ограничения доступа и кастодиальная структура

Продукт доступен только за пределами США в юрисдикциях, соответствующих установленным требованиям. Американские пользователи исключены из этого запуска, в результате чего крупнейший домашний рынок Coinbase остался в стороне, даже несмотря на то, что компания продвигает продукт среди DeFi-пользователей.

Токенизированные акции обеспечены в соотношении 1:1 базовыми акциями, находящимися в регулируемом кастодиальном хранении у Alpaca в рамках структуры Abu Dhabi Global Market — финансовой свободной зоны в ОАЭ с собственным финансовым регулятором. По данным CoinDesk, предложение начинается с акций Apple, Nvidia, Meta и Alphabet для подходящих под критерии инвесторов за пределами США в рамках этой структуры в Абу-Даби.

Сторонники продукта указывают на компонуемость. На Base размещено примерно 5,5 млрд долларов в общем объёме заблокированных средств в DeFi и около 1,4 млрд долларов ежедневного объёма торгов на DEX, чего может быть достаточно, чтобы токенизированные акции функционировали как обеспечение или торговые пары, а не как пассивные активы.

Главная проблема носит юрисдикционный характер. Продукт, исключающий пользователей из США, зависящий от оффшорного кастодиального хранения и оценивающий активы через контролируемый Coinbase множитель, концентрирует доверие в единственном эмитенте, что перекликается с опасениями, возникшими, когда платформы вроде Binance объявили о прекращении поддержки отдельных токенизированных акций. То, как будет развиваться этот баланс между ончейн-полезностью и централизованной зависимостью, включая то, какие дополнительные акции последуют за первыми четырьмя тикерами, поможет определить, привлекут ли токенизированные акции на Base тех DeFi-пользователей, на которых нацеливается Coinbase.

Отказ от ответственности: эта статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Рынки криптовалют и цифровых активов несут значительные риски. Всегда проводите собственное исследование перед принятием решений.