Coinbase Global (NASDAQ: COIN) продолжила снижение 6 ноября на фоне оценки инвесторами более слабой активности в криптовалютной торговле и волны понижений рейтингов аналитиками. Акции закрылись вблизи отметки $134.68, упав на 1.56% в течение торговой сессии в пятницу, продлив падение, которое длится уже седьмую неделю подряд.

Снижение последовало за понижением рейтинга со стороны Morgan Stanley, который изменил свою оценку акций с «равновесного веса» (equal-weight) на «ниже рыночного веса» (underweight), сославшись на более слабые ожидания по прибыли. Аналитик Майкл Сайприс снизил целевую цену с $258 до $120 — сокращение на 53.5%. Пересмотренная цель подразумевает падение примерно на 10.9% от цены закрытия Coinbase 6 ноября на уровне $134.68, хотя она отражает прогноз оценки Morgan Stanley, а не гарантированное снижение.

Morgan Stanley указывает на устойчивое давление на выручку

Аналитики Morgan Stanley заявили, что компанию ждут серьёзные препятствия. Сайприс понизил рейтинг с «equal-weight» до «underweight» и резко сократил целевую цену с $258 до $120 — уровень, подразумевающий падение акций на 7.7% от текущей цены.

В своём заявлении аналитик отметил, что рост выручки останется под давлением в обозримом будущем. Он ожидает, что выручка за 2027 год составит $6,4 млрд, что на 28% ниже его предыдущего прогноза. Согласно данным Yahoo Finance, аналитики ожидают, что выручка компании достигнет $6,5 млрд в следующем году, а затем $7,81 млрд через год.

Несколько других аналитиков, отслеживающих компанию, также снизили свои целевые цены. Стивен Глагола из Keefe, Bruyette & Woods (KBW) сократил цель с $237 до $221, Джозеф Вафи из Canaccord Genuity снизил её с $300 до $275, а Джеймс Яро из Goldman Sachs уменьшил с $244 до $210. По данным MarketBeat, консенсусная целевая цена упала до $209 с $396 двенадцатью месяцами ранее. Разрыв между целью Morgan Stanley в $120 и консенсусом в $209 показывает, насколько сильно расходятся взгляды аналитиков на траекторию выручки Coinbase.

Coinbase сталкивается с препятствиями, пока менеджмент выстраивает план восстановления

Coinbase, крупнейшая американская криптовалютная биржа, сталкивается с рядом серьёзных проблем. Из-за этих масштабов её квартальные результаты широко отслеживаются как индикатор состояния всей криптоиндустрии. Затяжная «криптозима» привела к существенному снижению торговой активности, что отразилось на её транзакционном объёме. В отчёте о прибылях и убытках, опубликованном на этой неделе, было показано, что транзакционный объём снизился до $590 млн за квартал по сравнению с $599 млн за аналогичный период прошлого года. Этот сегмент сокращается с тех пор, как в 2024 году его пик превысил $1,55 млрд.

В ответ компания делает ставку на трансформацию в «Everything Exchange» («всёобъемлющую биржу»), что должно помочь ей нарастить выручку. В рамках этой стратегии она начала предлагать более широкий ассортимент продуктов, включая акции и сырьевые товары, на своей платформе. Coinbase также начала внедрять дополнительные решения, такие как рынок предсказаний, выходя в один из самых быстрорастущих сегментов рынка. Насколько быстро эти новые предложения смогут компенсировать продолжающееся снижение торговой активности, вероятно, станет ключевым моментом в предстоящих отчётах компании.

Ещё одним серьёзным препятствием является то, что индустрия стейблкоинов растёт не так, как ожидалось изначально. Данные показывают, что рыночная капитализация USDC находится в нисходящем тренде, снизившись с более чем $80 млрд в начале года до текущих $70 млрд. Это важно для Coinbase из-за её партнёрства с Circle, в рамках которого она сохраняет всю прибыль, получаемую от USDC.

Недавний взлом Binance также подчеркнул риски безопасности, с которыми сталкиваются криптобиржи. Хакерам удалось вывести с Binance монет на сумму $6,3 млрд, что свидетельствует о растущей изощрённости злоумышленников. Это, в свою очередь, создаёт риск того, что Coinbase также может подвергнуться взлому — событие, которое со временем может обойтись ей в миллиарды долларов.

Технический анализ акций Coinbase

Технические индикаторы указывают на то, что акции COIN остаются в сильном нисходящем тренде. Они падают седьмую неделю подряд и торгуются на самом низком уровне с 2024 года.

Акции опустились ниже ключевого уровня поддержки $134, который отмечал минимумы в феврале, июне и июле этого года. Они также упали ниже уровня коррекции Фибоначчи 61.8%, а также ниже всех скользящих средних и индикатора Supertrend.

В результате акции, вероятно, продолжат падение, возможно, в сторону психологического уровня $100. Рост выше уровня сопротивления $150 инвалидирует медвежий прогноз и укажет на дальнейший потенциал роста.

Эта статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Акции Coinbase подвержены рыночной волатильности, а целевые цены аналитиков не гарантируются. Читателям следует провести независимое исследование и проконсультироваться с квалифицированным финансовым специалистом, прежде чем принимать инвестиционные решения.

Этот материал впервые был опубликован The Market Periodical.