Акции Coinbase Global (COIN) упали на 13% до $139,64 после того, как криптовалютная биржа отчиталась о слабых результатах за третий квартал, завершившийся 30 сентября. Падение произошло как раз тогда, когда пятничная заявка в SEC раскрыла, что генеральный директор Брайан Армстронг и ещё два топ-менеджера оформили планы продажи до 13,6 млн акций на сумму около $2,2 млрд.

Акции закрылись 29 октября по цене $160,59 — именно эта стоимость использовалась для оценки запланированных продаж инсайдерами, раскрытых в заявке.

Более слабые результаты третьего квартала

Выручка снизилась на 35% по сравнению с годом ранее — примерно до $1,22 млрд. Bank of America ещё до публикации отчёта понизил прогноз по прибыли компании, ссылаясь на снижение активности криптотрейдинга в квартале.

Доход от транзакций — основной торговый бизнес биржи — составил $590 млн против примерно $1,05 млрд годом ранее; этот показатель растёт и падает в зависимости от активности клиентов. Доход от подписок и сервисов составил $570 млн, почти сравнявшись по размеру с торговым бизнесом.

Чистая прибыль выросла до $719 млн с $433 млн. Основная часть роста пришлась на примерно $715 млн нереализованной прибыли от криптоинвестиций, которая отражает изменение стоимости активов, уже находящихся на балансе Coinbase, а не доход от клиентов. Скорректированная чистая прибыль составила $78 млн.

Coinbase также сообщила, что её бизнес прогнозных рынков превысил $200 млн годовой выручки в квартале.

Инсайдеры оформили планы продажи

В пятничной заявке SEC было показано, что три инсайдера оформили торговые планы, охватывающие 13,59 млн определённых акций класса A, оценённых примерно в $2,2 млрд по цене закрытия 29 октября.

Генеральный директор Брайан Армстронг владеет крупнейшим из трёх планов. Он охватывает до 8,17 млн акций из реализованных опционов — около 60% от общего объёма. Армстронг оформил свой план 12 августа. Продажи могут начаться 16 ноября 2026 года и продолжаться до 22 октября 2027 года при выполнении ценовых условий. В заявке эти ценовые уровни не раскрываются.

Директор и сооснователь Фред Эрсам оформил свой план 4 сентября. Он охватывает до 3,87 млн акций, которые будут получены путём конвертации акций класса B, находящихся в его живом трасте. Его торговое окно действует с 7 декабря 2026 года по 7 июня 2027 года.

Президент Эмили Чой оформила свой план четырьмя днями позже. Он охватывает 1,56 млн определённых акций, а также дополнительные акции, привязанные к будущим вознаграждениям в виде ценных бумаг. Её окно действует с 4 января 2027 года по 31 декабря 2027 года.

Все три плана подпадают под Правило 10b5-1 — правило Комиссии по ценным бумагам и биржам США, позволяющее корпоративным инсайдерам заранее планировать сделки. Такие планы предназначены для заблаговременного определения графика продаж, чтобы отдельные сделки не совершались по усмотрению руководителя, а Coinbase сообщила, что планы были оформлены в период открытого торгового окна.

Армстронг ранее уже использовал подобные механизмы. В январе он продал акции на $101 млн, а план, оформленный в ноябре 2024 года, охватывал около 5 млн акций нескольких руководителей.

Байбэки и покупка биткоинов

Coinbase выкупила 37 995 акций в августе по средней цене $139,91 за акцию — практически точно на уровне $139,64, до которого упали акции после отчёта. В июле и сентябре выкупов не производилось. Около $1,96 млрд остаётся в рамках разрешённой программы выкупа акций объёмом $4 млрд, лимит которой совет директоров повысил в январе 2026 года.

Компания также приобрела 643 биткоина примерно за $1,5 млрд в течение квартала, увеличив общий объём holdings до 17 954 BTC. Кроме того, на конец квартала она владела 152 649 ETH.

На отчётной конференции Армстронг сказал, что компания, вероятно, превысила отметку в 18 000 BTC. «Мы крайне позитивно смотрим на биткоин», — сказал он. Он добавил, что всё больше клиентов берут займы под залог своего биткоина вместо его продажи.

Первые продажи Армстронга по новому оформленному плану могут начаться уже 16 ноября 2026 года, а все исполненные сделки будут отражены в последующих заявках SEC.