Акции Coinbase могут вырасти, если Clarity Act будет принят в Соединенных Штатах, заявил аналитик Crypto Rover. По его словам, более четкое регулирование может устранить один из крупнейших барьеров для роста криптобиржи. Crypto Rover сделал эти комментарии в публикации в X: https://x.com/cryptorover/status/2080960852627185903

Coinbase торгуется на Nasdaq под тикером COIN и возглавляется соучредителем и генеральным директором Brian Armstrong, который активно поддерживает более четкое законодательство о криптовалютах в Соединенных Штатах.

Как Clarity Act может повлиять на Coinbase

Crypto Rover заявил, что регуляторная неопределенность годами сдерживала Coinbase, ограничивая листинг токенов, отпугивая институциональных инвесторов и увеличивая расходы на комплаенс.

Clarity Act может решить эти проблемы, определив роли SEC и CFTC и уточнив, как цифровые активы и торговые платформы регулируются в США. Это разграничение важно, поскольку SEC и CFTC контролируют разные сегменты финансовых рынков, а криптокомпании давно добиваются более ясных правил о том, когда цифровой актив считается ценной бумагой, товаром или другим типом регулируемого продукта. Более четкая система может снизить риск того, что токены, размещенные на Coinbase, позднее будут признаны регуляторами незарегистрированными ценными бумагами.

Более ясная классификация активов может позволить Coinbase размещать больше токенов с меньшей юридической неопределенностью. Дополнительные листинги могут увеличить торговую активность и выручку биржи.

Законопроект также может стимулировать более активное участие институциональных игроков. Банки, управляющие активами и корпорации сохраняли осторожность из-за неясных правил, тогда как Coinbase имеет возможности для обслуживания институционального спроса через регулируемую биржу и связанные сервисы. Для крупных финансовых компаний правовая определенность может влиять на внутреннее одобрение рисков, решения по хранению активов и возможность предлагать клиентам криптопродукты.

Crypto Rover также отметил, что инвесторы по-прежнему воспринимают Coinbase главным образом как ставку на торговые объемы, хотя компания вышла за рамки спотовой торговли и развивает кастодиальные услуги, стейкинг, деривативы, платежи, стейблкоины и сеть Base. Такая более широкая структура важна, поскольку торговые комиссии могут колебаться вместе с рыночной активностью, тогда как такие услуги, как хранение активов и доходы, связанные со стейблкоинами, могут обеспечивать другие источники выручки.

USDC и регулярная выручка

Crypto Rover назвал USDC еще одним важным драйвером роста для Coinbase. Компания получает выручку благодаря отношениям с Circle, эмитентом USDC, а более широкое внедрение стейблкоинов может обеспечить Coinbase более крупный источник регулярного дохода помимо торговых комиссий.

Однако он заявил, что окончательная версия законодательства должна сохранить прибыльную модель как для Coinbase, так и для USDC. Coinbase ранее выступала против положений, которые могли бы ослабить вознаграждения по стейблкоинам. Любой эффект для Coinbase будет зависеть не только от принятия законопроекта, но и от окончательного текста и того, как регуляторы будут применять правила.

Более широкое значение законопроекта

Журналистка Laura Shin заявила, что Clarity Act также важен с геополитической точки зрения. По ее словам, лидерство в финансах и технологиях является важной частью сохранения влияния США.

Christopher Perkins также выделил необычное положение, связанное с программой Rewards for Justice, которая предлагает вознаграждения за информацию, ведущую к поимке преступников. Он сравнил эту концепцию с “neo-privateering” — современной версией исторической практики, при которой правительства уполномочивали частных участников действовать против врагов.

Для инвесторов Coinbase центральный вопрос заключается в том, расширит ли окончательный законопроект листинг токенов, будет ли он стимулировать институциональное участие и защитит ли экономику стейблкоинов. Если эти условия будут выполнены, законодательство может укрепить долгосрочные перспективы роста компании.