Акции Coinbase выросли в понедельник, 21 сентября, после того как криптобиржа открыла доступ к IPO для подходящих розничных клиентов в США, позволив им запрашивать акции в предстоящих размещениях до начала публичных торгов. Исторически распределение акций IPO доставалось в основном институциональным инвесторам, и большинство частных покупателей могли приобретать акции только после начала их торгов на открытом рынке.

Акции Coinbase (COIN) выросли примерно на 5,4% в ходе торгов в понедельник, поскольку компания продолжала расширять свою стратегию Everything Exchange, продвигающую платформу за пределы торговли цифровыми активами. Этот шаг вписывает Coinbase в более широкое движение финтеха, в рамках которого потребительские брокеры в последние годы стремились открыть доступ к размещениям, ранее зарезервированным главным образом для институциональных игроков.

Новый сервис дебютирует с производителем смарт-колец Oura, которая планирует продать 50 млн акций по цене от 40 до 44 долларов перед листингом на Nasdaq под тикером OURA. Клиенты Coinbase могут подавать заявки на участие в IPO непосредственно через мобильное приложение компании до начала публичных торгов. Размещение Oura — первое, которое розничный сервис проведет от начала до конца.

Как работает розничный сервис IPO

Подходящие клиенты могут получить доступ к активным IPO напрямую в мобильном приложении Coinbase. Выбрав размещение и пополнив счет, они могут подать условную заявку на акции. Пока книга заявок IPO открыта, клиенты могут изменять или отменять свои заявки; если итоговая цена предложения превысит выбранный лимит, может потребоваться подать новую заявку. Структура повторяет процесс букбилдинга, используемый в традиционных размещениях, где банки оценивают спрос инвесторов перед установлением окончательной цены.

После закрытия книги заявок Coinbase распределит доступные акции на основе спроса и предложения. Клиенты могут получить весь запрошенный объем, частичное распределение или вообще не получить акций.

Oura возглавляет запуск

Oura — первая компания, доступная через новый сервис. Производитель смарт-кол и его акционеры предлагают 50 млн акций по цене от 40 до 44 долларов за акцию. По верхней границе диапазона IPO может привлечь до 2,2 млрд долларов и обеспечить Oura полностью разводненную оценку около 15,62 млрд долларов. Окончательное ценообразование определит, какой объем капитала компания фактически привлечет и с какой оценкой выйдет на листинг.

Oura планирует разместить свои акции на Nasdaq под тикером OURA, при этом Goldman Sachs, Morgan Stanley и JPMorgan возглавляют размещение. За девять месяцев, завершившихся 30 июня, компания сообщила о выручке в размере 1,21 млрд долларов, что на 74% больше по сравнению с аналогичным периодом годом ранее.

Периоды удержания формируют систему распределения

Coinbase также ввела правила, призванные отбить у клиентов желание быстро продавать недавно полученные акции IPO. Модель распределения отдает предпочтение инвесторам, которые, вероятно, будут удерживать свои позиции дольше. Клиенты, продающие распределенные акции в течение 30 дней, могут потерять доступ к будущим IPO на 60 дней, а неоднократная ранняя продажа может снизить их шансы на получение акций в последующих размещениях. Пресечение так называемого «флиппинга» давно является особенностью распределения IPO, где организаторы обычно отдают предпочтение покупателям, удерживающим свои доли.

«Наш алгоритм распределения отдает приоритет инвесторам, которые верят в то, что покупают, на долгосрочную перспективу», — заявила Coinbase.

Доступ к IPO будет предоставляться через Coinbase Capital Markets — зарегистрированного в FINRA брокера-дилера компании. Apex Clearing будет отвечать за исполнение, клиринг и хранение распределенных акций. Coinbase будет выступать в качестве члена группы продавцов, а не андеррайтера IPO, собирая заявки клиентов перед передачей их в Apex для обработки — роль, которая позволяет ей распределять акции, не неся ответственности за ценообразование и андеррайтинг, лежащей на ведущих банках.

Этот продукт добавляет еще одну услугу на рынке ценных бумаг к экспансии Coinbase за пределы цифровых активов. Компания уже ввела акции, опционы, индексные продукты и деривативы частных компаний. Ее более ранние бессрочные контракты до IPO давали некоторым инвесторам ценовую экспозицию к таким компаниям, как SpaceX, однако эти продукты не представляли прямого владения акциями частных компаний. Новый сервис IPO отличается тем, что успешные клиенты получают реальные ценные бумаги по цене размещения. Coinbase планирует добавлять больше IPO по мере того, как ее брокер-дилер получает распределения от будущих размещений, что делает темп поступления сделок ранним индикатором масштабов расширения розничного IPO-направления.

Акции COIN в фокусе: трейдеры следят за уровнями 200 и 224 доллара

Clear Street сохранила рейтинг «Покупать» по Coinbase, повысив целевую цену с 204 до 224. Пересмотренная цель служит еще одним ориентиром для COIN после роста акций выше 200 долларов.

С технической точки зрения диапазон 200–204 доллара остается важной ближнесрочной зоной. Удержание выше этой области сохранит COIN над широко отслеживаемым психологическим уровнем, а устойчивый рост выше недавнего диапазона может вернуть фокус на уровень 224 доллара. Однако аналитические цели остаются оценками и не гарантируют будущих результатов рынка.

С нижней стороны ближайшей зоной поддержки остается область 190–194 доллара. Пробой ниже этого диапазона может ослабить недавнюю ценовую структуру и открыть путь к более низким уровням.

Эта статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в акции и криптовалюты сопряжены с риском, а аналитические целевые цены не гарантируют будущих результатов.