Семь крупнейших банков мира теперь работают на инфраструктуре Coinbase, и Бретт Теджпаул, со-генеральный директор Coinbase Institutional, говорит, что банковский сектор переживает «момент Kodak» — отсылку к фотогиганту, утратившему доминирование после того, как упустил переход на цифровую фотографию.

В интервью Грейс Ремингтон и Шону Хагану из Bitcoin Magazine, опубликованном 26 октября, Теджпаул объяснил, что драйвером институционального принятия сместился с Bitcoin ETF на платежи в стейблкоинах. По его словам, деньги теперь могут перейти со счёта в Citi в USDC — долларовый стейблкоин, запущенный в 2018 году компаниями Circle и Coinbase через их консорциум Centre, — пересечь блокчейн за секунду и оказаться на корпоративном счёте на другом конце.

Он привёл объём около 400 млн долларов в час в стейблкоинах и назвал стейблкоины «пылинкой» на фоне более широкого платёжного ландшафта: сначала их принимают платёжные провайдеры, а затем последуют банки. Он добавил, что агентная коммерция приходит одновременно с крупными игроками. Эти замечания прозвучали через несколько месяцев после того, как закон GENIUS Act, подписанный в июле 2025 года, установил первую федеральную регуляторную рамку для платёжных стейблкоинов в США.

О биткоине Теджпаул высказался откровенно: макрообстановка прекрасна, доходность разочаровывает, а институты пока не рассматривают этот актив иначе как сделку на технологический сектор. Такой взгляд отличается от предыдущей волны институционального экспонирования, которая пришла в основном через американские спотовые Bitcoin ETF после их одобрения в январе 2024 года. Он также рассказал о подключении американских фондов к Deribit — криптовалютной деривативной бирже, приобретённой Coinbase ранее в этом году в сделке стоимостью около 2,9 млрд долларов, — которая занимает 85% рынка опционов.

Теджпаул описал «вторую волну» институционального капитала в биткоин как новых участников рынка и сравнил эволюцию Coinbase с разворотом Amazon к AWS — облачному подразделению, выросшему из собственной инфраструктуры Amazon и ставшему её самым прибыльным бизнесом. По его словам, Coinbase стремится охватить всю Америку через инфраструктуру; он также затронул квантовые вычисления и долю платформы в 90% в кастодии ETF, назвав её «безопасной навсегда». Для читателей, следящих за этой темой, ближайшие ориентиры — темпы внедрения банками расчётов в стейблкоинах и то, как оформится доступ к Deribit для американских фондов — обе линии, по словам Теджпаула, уже движутся.

Полная беседа доступна на YouTube. Впервые материал опубликован на Bitcoin Magazine; автор — Патрик Грин.

ОТКАЗ ОТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ: Мнения и взгляды, выраженные в этой программе, принадлежат её участникам и не обязательно отражают официальную политику или позицию BTC Inc., Bitcoin Magazine или связанных с ними организаций. Этот материал предоставлен исключительно в информационных и образовательных целях и не должен рассматриваться как инвестиционная, юридическая, налоговая или бухгалтерская консультация. Ничто в этой программе не является приглашением, рекомендацией, одобрением или предложением покупать или продавать какие-либо ценные бумаги или финансовые инструменты. Прежде чем принимать финансовые или деловые решения, зрителям следует проконсультироваться со своими советниками.