Рошан Прабхакар, руководитель продукта Coinbase по Индии и EMEA, заявил, что компания при перестройке своего присутствия в Индии делает приоритетом полностью локальную работу, локальную ликвидность, прямые платёжные рельсы INR и встроенное соответствие требованиям.

Локальный подход выделяется на рынке, где международные платформы исторически обслуживали индийских пользователей из офшора, оставляя им самостоятельное решение множества налоговых и комплаенс-требований.

В интервью Cryptopolitan Прабхакар рассказал о своём переходе из консалтинга и платёжного бизнеса Flipkart в криптоиндустрию, различиях между Индией и другими рынками, меняющемся поведении пользователей, продуктовой стратегии Coinbase в Индии, безопасности и потенциале страны создавать глобально значимые Web3-протоколы.

От BCG и Flipkart к Coinbase

Прабхакар начал карьеру в Boston Consulting Group (BCG), за которой последовали несколько консалтинговых и продуктовых ролей. Позже он присоединился к Flipkart, где провёл большую часть карьеры в платежах и closely следил за командой, интегрирующей Unified Payments Interface (UPI) — индийскую мгновенную публичную платёжную систему — как инфраструктуру активов в индийской электронной коммерции.

Этот опыт дал ему близкий взгляд на финтех-сектор в целом. Он начал больше читать о криптоактивах и следить за людьми, работающими в Coinbase и других компаниях отрасли. Их публикации о новых продуктах и разработках усилили его интерес к сектору.

Прабхакар сказал, что попытка Meta запустить собственный стейблкоин — проект Libra, позже переименованный в Diem — стала поворотным моментом в том, насколько внимательно он следил за крипто. Когда Coinbase решила расширяться в Индии, нанимать сотрудников и создавать локальную команду, он решил присоединиться к компании.

По его словам, Coinbase показалась ему зрелой организацией и «взрослым в комнате» среди неопределённости в криптоиндустрии. Компания также приближалась к публичному листингу — она вышла на Nasdaq в апреле 2021 года, — что Прабхакар описал как трудно вообразимое для криптокомпании в то время.

Он считал Coinbase лидером в bringing криптовалюты к широкой аудитории регулируемым, безопасным и комплаенс-ориентированным способом. Его путь прошёл от Flipkart и электронной коммерции к платежам и затем крипте.

Прабхакар остался в Coinbase, поскольку Flipkart, финтех и крипто — всё это часть более широкой экосистемы потребительского интернета, представляющей разные и интересные задачи.

Он около пяти лет входит в команду международной экспансии Coinbase и теперь руководит продуктом по Индии и EMEA — Европе, Ближнему Востоку и Африке.

Создание продукта для Индии

По мнению Прабхакара, подлинная локализация на рынке требует возможности покупать, продавать и инвестировать через локальные платёжные методы и фиатные валюты. На многих рынках, особенно в Европе, инфраструктура финтеха и платёжных агрегаторов уже хорошо развита. Поэтому подключение криптосервисов к карточным сетям и локальным платёжным методам относительно просто, и крипта в целом рассматривается аналогично другим финтех-сервисам.

Индия требует более кастомизированной модели с прямой работой с банками и другими финансовыми учреждениями. Функции, которые на других рынках выполняют платёжные агрегаторы или сторонние финтех-компании, в Индии часто приходится вести самой бирже. Это включает построение нижестоящей инфраструктуры и создание локальной криптоликвидности.

Прабхакар отметил, что это требует серьёзной приверженности локальному строительству. Решение Coinbase запуститься полностью на локальном рынке в нескольких международных странах стало частью этой приверженности.

У Индии также очень разнообразная пользовательская база. Некоторые пользователи готовы инвестировать в крипту всего 100 рупий, тогда как другие — искушённые трейдеры. Обслуживание рынка требует баланса интересов этих групп.

Индийские потребители привыкли к высококачественным финтех-сервисам, что делает их требовательными пользователями, сказал Прабхакар. Этот стандарт удерживает Coinbase в фокусе при работе в Индии.

Вместе с тем он видит сходство между текущим развитием Индии и эволюцией других рынков. Некоторые рынки начинали с ограниченных регуляторных рамок, позже вводя правила по противодействию отмыванию денег (AML), налогообложение и другие комплаенс-обязательства. Некоторые в итоге стали высокоразвитыми регуляторными средами, включая Европу, где всеобъемлющее крипторегулирование в рамках Markets in Crypto-Assets (MiCA) действует во всех странах-участницах.

Прабхакар чётко видит, что Индия идёт по схожей траектории. Coinbase также может извлекать уроки из EMEA и других рынков в области защиты потребителей, кастодиального хранения и создания безопасного и надёжного биржевого опыта.

Трейдинг остаётся центральным по мере развития инвестирования

Индия по-прежнему сильно ориентирована на трейдинг, хотя Прабхакар отметил появление новых трендов. Страна — крупный розничный рынок акций, фьючерсов и опционов (F&O), и торговое поведение этих рынков проявляется и в крипте.

Поэтому в Индии больше искушённых трейдеров, чем на многих других рынках, что Прабхакар назвал одной из отличительных черт страны.

Однако, по его словам, развивается и инвестиционное мышление. Долевые взаимные фонды и фондовый рынок демонстрируют рекордные притоки по систематическим инвестиционным планам (SIP) — регулярным взносам в фонды, ставшим основой индийских розничных инвестиций, — что отражает рост инвестиционной активности. Индийские инвесторы всё чаще рассматривают крипту как ещё один класс активов, и часть инвестиционного поведения из акций и других традиционных активов начинает проявляться в крипте.

Прабхакар также отметил, что криптопротоколы и технологии всё больше уходят в фон, становясь частью финансовой инфраструктуры, делающей финансовые услуги более эффективными.

Пользователи в итоге могут не задумываться о выборе ончейн-финансовых сервисов вместо альтернативы. Вместо этого они просто хотят выполнить задачу самым дешёвым, безопасным, простым и удобным способом, сказал он. Технология менее важна, чем достижение результата.

Пользователи могут не интересоваться, что работает под капотом — крипта или другая технология. По мере того как крипта становится мейнстримом и поддерживает финансовую инфраструктуру глобально, Прабхакар ожидает, что эти изменения станут заметнее.

Экосистема разработчиков Индии

Прабхакар сказал, что Индия давно является одним из ведущих рынков девелоперского таланта. Он сослался на недавние отчёты, согласно которым почти 12% глобальной базы Web3-разработчиков находится в Индии, и число новых разработчиков также значительно растёт.

Индия давно является «кузницей» разработчиков, но более широкая экосистема всё активнее объединяет их, помогает развивать навыки и поддерживает переход от отдельных разработчиков к предпринимателям и основателям стартапов.

Прабхакар отметил, что отдельные разработчики всё чаще основывают стартапы и создают фундаментальные компоненты и продукты с реальной пользой, используя Web3 как базовую технологию. По его словам, развитие Индии движется в обоих направлениях: страна продолжает поставлять таланты, одновременно становясь местом создания продуктов и протоколов.

Он добавил, что более детальный разговор о поддержке разработчиков лучше адресовать Саумье Саксене, которая, по его словам, делает значительную работу по поддержке экосистемы разработчиков в Индии и глобально.

Локальный перезапуск Coinbase

Первый запуск Coinbase в Индии в 2022 году столкнулся с трудностями. Запуск позволял покупать криптовалюту через UPI, но опция была отключена в течение нескольких дней после того, как Национальная платёжная корпорация Индии (NPCI), управляющая платёжной системой, заявила, что не знает о какой-либо криптобирже, использующей её. К последующему перезапуску в июне компания потратила почти год на строительство перед запуском.

Прабхакар сказал, что текущий подход основан на создании подлинно локальной операции. Coinbase хочет работать как ещё одна индийская криптобиржа, а не офшорный бизнес.

Компания начала с создания локального юрлица и его регистрации в Финансовой разведке (FIU), где криптосервис-провайдеры обязаны регистрироваться в рамках индийской AML-системы с 2023 года. Прабхакар подчеркнул, что операция полностью локальная и оншорная.

Этот подход требовал построения большей части инфраструктуры с нуля. Приоритетами компании были создание юрлица, выполнение локальных комплаенс-требований, построение локальной ликвидности и интеграция локальных платёжных рельсов до вывода продуктов на рынок.

Coinbase потребовалось более года после регистрации в FIU, чтобы запустить торговлю в INR в Индии. Прабхакар сказал, что компания хотела создать фундамент до вывода продукта и считает, что подход работает хорошо. Скорость расширения покрытия токенов, выпуска INR-first продуктов и расширения классов активов — и эволюция регуляторной позиции Индии — станут ключевыми маркерами по мере созревания перезапуска.

INR-first «Everything Exchange»

Одним из главных приоритетов Coinbase является максимальная локализация, включая INR-first подход в каждой части пользовательского опыта. Это означает полный продуктовый набор с подходящей локальной ликвидностью через полностью комплаенс-ориентированную оншорную операцию и ощущение локальности продукта во всём.

Coinbase начала со стаканов заявок в INR и локальной ликвидности и постепенно расширяет поддержку на больше токенов. Компания также работает над большим числом INR-first продуктов.

Второй приоритет следует глобальной философии Coinbase стать «Everything Exchange», bringing несколько классов активов одним пользователям на единой платформе. В Индии компания хочет предложить доступ к максимально возможному числу классов активов регулируемым и комплаенс-способом, в рамках локальных регуляций.

Прабхакар сказал, что Coinbase стремится приносить подходящие глобальные продукты платформы в Индию везде, где это возможно. Он привёл недавний запуск или глобальное предложение криптоопционов как пример типа продукта, который может рассматриваться для индийского рынка.

Для Прабхакара успех означает, что серьёзный индийский инвестор или трейдер выбирает Coinbase первым из-за доверия, безопасности и удобства. Компания регулярно собирает обратную связь, изучает, что работает, а что нет, и следит за локальной регуляторной средой, чтобы комплаенс не стал ненужной нагрузкой для пользователей.

Он отметил, что безопасность остаётся центральной. Если Coinbase в ближайшие годы станет платформой первого выбора для серьёзных индийских инвесторов и трейдеров, он сочтёт это успехом.

Прямые платёжные рельсы INR

Coinbase выбрала построение прямых рельсов INR и глубокую интеграцию с индийской платёжной инфраструктурой вместо цепочки посредников для депозитов и выводов.

Прабхакар отметил, что меньше посредников делает опыт надёжнее и дешевле, хотя подход требует от Coinbase значительных усилий в построении базовой инфраструктуры. Компания считает усилия оправданными, поскольку они позволяют создать надёжные системы и лучший опыт при вводе и выводе средств.

Подход также отвечает требованиям банковских партнёров. Coinbase стремится работать максимально комплаенс-способно и встраивает регуляторные и комплаенс-требования партнёров в свои системы собственными силами, насколько возможно. Прабхакар сказал, что при опоре на посредников гибкости было бы меньше.

Цель — предоставить опыт, который комплаенс-соответствует, прост, надёжен и экономичен. Coinbase обменивает дополнительную работу по самостоятельному построению систем на более устойчивый продукт.

Во многих странах устоявшиеся финтех-посредники предоставляют платёжную инфраструктуру криптокомпаниям, а существующие карточные сети часто могут обслуживать криптотранзакции. Индия отличается тем, что банки, платёжные провайдеры и другие финансовые учреждения имеют множество соображений при обслуживании криптобизнеса. Эта осторожность имеет историю: Резервный банк Индии в 2018 году запретил регулируемым кредиторам обслуживать криптобизнес, и хотя Верховный суд отменил этот циркуляр в 2020 году, банковские отношения криптофирм оставались чувствительными в последующие годы.

Поэтому Coinbase должна построить то, что нужно банку или платёжному провайдеру, чтобы комфортно обслуживать криптобиржу.

Встраивание налогового комплаенса в продукт

Индия ввела плоский налог 30% на доход от крипты и 1% налог у источника на переводы виртуальных цифровых активов в 2022 году. Каждая применимая сделка должна обрабатывать TDS и GST в рупиях. Прабхакар сказал, что фундаментальный принцип Coinbase — пользователи не должны нести бремя комплаенса.

На многих офшорных платформах пользователям в итоге приходится самостоятельно управлять комплаенсом, потому что платформа не решает все требования. Coinbase вместо этого хочет дать пользователям спокойствие, беря всю тяжёлую работу на себя.

Подход компании к пользовательскому опыту имеет две части. Комплаенс должен быть невидим, где это возможно, но видим, когда необходимо, особенно когда пользователю нужно понять его эффект.

Расчёты TDS могут включать несколько переменных: как оценивать основной токен, как оценивать вторичный криптотокен и какую временную оценку использовать для расчёта эквивалента в INR и суммы TDS. Правила также могут различаться по банковскому счёту пользователя, налоговому резидентству и другим критериям. Поэтому сумма TDS может различаться между пользователями.

Coinbase стремится абстрагировать эту сложность от пользователей и обрабатывать расчёты и связанные комплаенс-требования в своих системах. Пользователи совершают сделки, а Coinbase управляет налоговыми расчётами.

Вместе с тем Прабхакар отметил, что прозрачность столь же важна. Компания готова принять более низкую немедленную конверсию нового пользователя, если это означает, что пользователь ясно понимает транзакцию.

При вводе INR или прохождении торгового процесса Coinbase объясняет применимые законы и регуляции и то, как она выполняет требования. Платформа также обеспечивает видимость комиссий. При попытке купить криптовалюту Coinbase показывает общую комиссию и предоставляет доступ к детальной разбивке: какой налог взимается, почему он применяется и как рассчитан.

Прабхакар сказал, что Coinbase могла бы скрыть эти детали, чтобы побудить к сделке, но компания предпочитает, чтобы пользователи торговали, понимая, что делают. Она скорее подождёт, чем подтолкнёт кого-то к транзакции без достаточной информации.

Этот подход отражает намерение Coinbase работать на каждом рынке в долгосрочной перспективе. Прабхакар отметил, что построение доверия со временем важнее, чем быстрое завершение первой сделки.

Безопасность и подход «медленно, чтобы быстро»

На вопрос, как Coinbase балансирует разработку продуктов и безопасность после того, как взломы затронули даже крупные платформы, Прабхакар ответил, что компания следует философии «go slow to be fast». Искусственное ускорение порождает больше проблем и в итоге ещё больше замедляет.

Coinbase сознательно готова замедляться, когда необходимо, особенно при первом запуске чего-то нового. Компания хочет правильно заложить фундамент, а затем масштабироваться быстрее, когда система работает корректно.

Прабхакар сказал, что Coinbase в целом предпочитает сознательную медлительность в начале для более эффективного масштабирования позже.

Он также отметил, что развитие возможностей искусственного интеллекта быстро меняет ландшафт безопасности, и Coinbase продолжает инвестировать в передовые решения безопасности.

Coinbase заявила, что считается самой доверяемой платформой отрасли и хранит больше криптовалюты, чем любая другая компания. Компания также является основным кастодианом большинства спотовых биткоин-ETF, а более 150 государственных агентств доверяют Coinbase как партнёру.

Coinbase заявила, что хранит более 99% клиентских активов в холодном хранении и перебалансирует средства в горячие кошельки и из них в зависимости от депозитов и потребностей в выводе. Переводы защищены слоями контроля, включая распределённые ключи, лимиты на вывод, обнаружение аномалий и kill switch, способные остановить вход в систему.

Создание глобально значимых протоколов в Индии

У Индии одна из крупнейших и быстрорастущих баз крипторазработчиков в мире и лидерство по внедрению — позиция, отражённая в Global Crypto Adoption Index Chainalysis, который в последние годы ставил Индию на первое место. Однако многие проекты с индийскими основателями размещают штаб-квартиры в Дубае или Сингапуре, то есть код может разрабатываться в Индии, а ценность извлекается в другом месте.

Coinbase инвестировала более 1 млн долларов в сообщество разработчиков Индии через Base — сеть второго уровня Ethereum биржи. Прабхакар сказал, что будущее индийской экосистемы разработчиков будет зависеть от возвращения к основам: выявления важных проблем и их решения.

Многие криптопроекты становятся более инфраструктурными, а не напрямую потребительскими. Для индийских разработчиков, криптостартапов и создателей протоколов приоритетом должно быть выявление правильных проблем и их решение.

Протоколы предназначены для обслуживания широкой аудитории и работы в масштабе. Прабхакар указал на несколько фундаментальных кейсов, уже возникающих, включая активность вокруг агентных финансов. Некоторые протоколы помогают людям монетизировать данные, внесённые в обучение больших языковых моделей (LLM), позволяя участникам получать доход за вклад.

Многие такие решения создаются для глобальной работы без географических границ. Прабхакар сказал, что центральный вопрос поэтому не в том, где ценность создаётся или извлекается, а в том, строится ли проект потому, что это звучит захватывающе, или потому, что он решает фундаментальную или универсальную проблему глобального значения.

Пока индийские разработчики и более широкая экосистема продолжают фокусироваться на значимых кейсах и фундаментальных проблемах, он не видит причин, по которым экосистема разработчиков страны и новые протоколы не могут продолжать процветать в Индии.

Источник: Cryptopolitan