Coinbase Institutional и Glassnode заявили в совместном рыночном отчете за третий квартал 2026 года, что продолжают придерживаться нейтрального взгляда на рынок криптовалют.

Согласно отчету, совокупная рыночная капитализация криптовалют без учета стейблкоинов снизилась примерно на 12% во втором квартале года. В то же время предложение стейблкоинов выросло до исторического максимума, что указывает на то, что больше ликвидности удерживается инвесторами вне более широкого крипторынка. Стейблкоины часто используются как расчетные активы и инструмент временного размещения средств на крипторынках, поэтому изменения их предложения могут показывать, направляется ли капитал в рисковые активы или остается в стороне.

Компании сообщили, что ончейн-данные указывают на возможный переход Bitcoin из фазы коррекции и ребалансировки в период накопления. Согласно отчету, оценки Bitcoin остаются под давлением, недавно перемещенное предложение снизилось до минимальных уровней за несколько лет, а доля предложения Bitcoin в прибыли опустилась ниже исторического минимума. За этими индикаторами внимательно следят, поскольку они могут показывать, какая часть предложения активно переходит из рук в руки и продают ли держатели актив на силе рынка или сохраняют монеты в более слабых условиях.

Coinbase Institutional и Glassnode отметили, что схожие условия исторически чаще были связаны с фазами накопления, чем с фазами распределения.

В отчете также говорится, что макроэкономические условия ликвидности остаются жесткими. В качестве факторов, продолжающих давить на рисковые активы, были названы ястребиная позиция денежно-кредитной политики U.S. Federal Reserve при Kevin Warsh и относительная сила доллара. Для крипторынков более жесткая ликвидность может иметь значение, поскольку Bitcoin, Ether и другие цифровые активы часто конкурируют с наличными средствами и долларовыми активами с более высокой доходностью, когда инвесторы сокращают рискованные позиции.

Среди других ограничений для рыночного прогноза указаны геополитические риски, возможное давление продаж со стороны казначейств цифровых активов, а также чистый отток средств из спотовых ETF на Bitcoin и Ethereum в первой половине года. Хотя темпы оттока из ETF, как сообщается, в последнее время замедлились, в отчете отмечается, что более широкая рыночная среда остается осторожной. Потоки средств остаются важной областью для наблюдения, поскольку спотовые ETF стали одним из основных регулируемых каналов для институционального доступа и доступа через брокерские платформы к крупнейшим криптоактивам.

По данным Coinbase Institutional и Glassnode, ончейн-индикаторы Bitcoin формируют позитивные сигналы для долгосрочных инвесторов, однако для более сильного восходящего тренда потребуется значительное улучшение глобальных условий ликвидности.