Делистинг Coinbase 26 августа: десять бессрочных фьючерсов будут урегулированы автоматически

Coinbase выводит из торгов десять бессрочных фьючерсов 26 августа 2026 года. Затронутые контракты: Memecoin ( $MEME ), The Sandbox ( $SAND ), Moonbirds (BIRB), Blur ( $BLUR ), Katana (KAT), SPX6900 ( $SPX ), Zora (ZORA), Axie Infinity ( $AXS ), Gensyn (AI) и LayerZero ( $ZRO ). Трейдеры, которые оставят позиции открытыми, не будут продавать их вручную: Coinbase урегулирует эти позиции автоматически по средней цене, рассчитанной по последнему часу торгов. Если вы закрываете позицию сами, вы контролируете цену исполнения; если ждете делистинга, цену урегулирования назначает биржа.

Делистинг является частью более широкой серии. В июне Coinbase аналогичным образом завершила торги шестью бессрочными фьючерсами, а еще девять запланированы на 3 сентября. Поэтому это не единичный случай, а повторяющаяся часть продуктового обслуживания биржи и напоминание о том, что даже активные деривативные продукты могут быть сняты с рынка без исчезновения базового токена.

Делистинг Coinbase 26 августа: какие десять бессрочных фьючерсов затронуты

Согласно объявлению, которое последовательно воспроизводили несколько отраслевых изданий, торговля завершится по десяти бессрочным контрактам. Все они относятся к небольшим активам из сегментов gaming, NFT, memecoin и infrastructure. В нотации Coinbase контракты перечислены как $MEME-PERP, $SAND-PERP, BIRB-PERP, $BLUR-PERP, KAT-PERP, $SPX-PERP, ZORA-PERP, $AXS-PERP, AI-PERP и $ZRO-PERP.

Ликвидность как основной критерий

Общий фактор — ликвидность. Coinbase объясняет такие решения постоянной проверкой объемов торгов, качества рынка и регуляторных требований. Контракт, которым почти никто не торгует, дорог для биржи и рискован для пользователей: спред между bid и ask расширяется, а крупный ордер может сдвинуть цену против трейдера.

Для контекста важно: делистинг касается фьючерсных контрактов, а не самих монет. Это различие имеет значение, потому что делистинг дериватива может затронуть только одну торговую площадку и один тип продукта, тогда как спотовый актив может продолжать торговаться в другом месте.

Что такое бессрочный фьючерс

Бессрочный фьючерс, или perp, — это фьючерсный контракт без даты истечения. Он позволяет спекулировать на цене базового актива, не владея этим активом. Классический фьючерс истекает в фиксированную дату и тогда же урегулируется; perp по замыслу продолжает существовать бессрочно.

Чтобы бессрочный контракт оставался близким к спотовому рынку, биржи используют funding rate. Это периодический платеж между длинной и короткой сторонами, который помогает двигать цену контракта к индексной цене. Если perp торгуется выше индекса, длинные позиции платят коротким; если ниже — поток меняется в обратную сторону.

Индексная цена — это ориентир для базового актива, сформированный на основе данных нескольких торговых площадок. Она служит мостом между рынком деривативов и спотовым рынком и, в данном случае, также является основой урегулирования после делистинга.

Из этого следуют два практических вывода. Во-первых, perp использует плечо, а плечо усиливает любое движение цены в обе стороны. Во-вторых, результат зависит не только от движения цены, но и от текущих funding-платежей, которые со временем превращаются в самостоятельную статью затрат.

Как Coinbase урегулирует открытые позиции

Когда бессрочный фьючерс делистится, покупателя, которому можно просто передать позицию, нет. Вместо этого биржа закрывает контракт и зачисляет или списывает средства со счета в зависимости от рассчитанной стоимости. Coinbase заявляет, что все позиции, оставшиеся открытыми после приостановки торгов, будут урегулированы автоматически.

Это существенно отличается от самостоятельной продажи позиции. При обычной продаже трейдер выбирает момент и тип ордера и при желании может использовать лимитные заявки. При принудительном урегулировании эти возможности исчезают. Когда торговля прекращается, цена фиксируется, а результат становится известен только после этого.

Почему открытого лимитного ордера недостаточно

Неисполненный лимитный ордер не защищает позицию. Если на другой стороне никто не торгует, ордер просто остается в стакане и истекает вместе с контрактом. Закрывает позицию только исполненный ордер.

В часы перед делистингом ликвидность часто уменьшается, потому что маркетмейкеры тоже отходят в сторону. Лимит, который еще был реалистичным вчера, сегодня может оказаться недостижимым.

В предыдущих раундах Coinbase также оставляла за собой право досрочно приостанавливать торговлю и устанавливать итоговую цену урегулирования на уровне, который биржа считает подходящим. Трейдеры, тянущие до последней минуты, поэтому полагаются на момент, который биржа вправе сдвинуть.

Почему важны последние 60 минут

Цена урегулирования — это не последняя цена сделки и не цена закрытия. Это средняя индексная цена за 60 минут непосредственно перед приостановкой торгов.

У такого подхода есть важное преимущество: часовое среднее сложнее манипулировать, чем один ценовой тик. Особенно это важно для слаболиквидных контрактов, где цена закрытия могла бы быть легче подвержена влиянию.

Недостаток в том, что среднее сглаживает и благоприятные движения цены. Если базовый актив резко вырастает в последней получасовой фазе, трейдер получает в расчете лишь часть этого движения. Поэтому цена принудительного урегулирования обычно не совпадает с рыночной ценой, которую видно в момент остановки торгов.

По этой причине трейдеры, которые хотят контролировать результат, обычно закрывают позицию задолго до cutoff, а не в последний час, потому что именно этот час используется для определения стоимости урегулирования для всех остальных.

Funding rate установлен в ноль на финальный период

Одна деталь, которую часто упускают из виду: funding rate для последнего платежного периода устанавливается в ноль. Это означает, что в финальный период перед делистингом между длинной и короткой сторонами больше не будут происходить funding-платежи.

Это выгодно той стороне, которая иначе заплатила бы funding, и убирает источник поступления для другой стороны. Но что еще важнее, это устраняет стимул удерживать цену контракта близко к индексу в завершающей фазе. В результате perp в последние часы может сильнее отклоняться от индекса, чем обычно.

Поскольку урегулирование все равно зависит от индексной цены, те, кто продолжает торговать под конец, торгуют против цены, которая вообще не определит конечный результат напрямую.

В отчетах указывается разное время: 13:00 UTC или 21:00

В отчетах нет полного согласия по точному времени суток. Одни указывают «около 21:00 26 августа», другие — 13:00 UTC. Оба значения происходят из одного и того же объявления.

Наиболее вероятное объяснение — разница часовых поясов: 21:00 в Восточной Азии соответствует 13:00 UTC. Это подтверждается и графиком соседних раундов. Июньский раунд с шестью контрактами завершился примерно в 13:00 UTC, и для сентябрьского раунда также указано 13:00 UTC.

При этом доступные источники фиксируют дату, а не точную минуту. Практический вывод прост: трейдерам следует ориентироваться на уведомление в своем аккаунте и любые прямые сообщения от провайдера, а не на временную метку новостной заметки.

Coinbase Futures в Европе, включая Германию

Это не только американская история. Весной 2026 года Coinbase расширила предложение фьючерсов для пользователей Coinbase Advanced в 26 европейских странах, включая Германию. Coinbase объявила об этом в собственном посте «Futures Contracts Now Available on Coinbase in Europe», а отраслевые СМИ подтвердили это отдельно.

MiFID, а не MiCA

Сервис предоставляется европейской компанией, имеющей разрешение кипрского регулятора рынка ценных бумаг CySEC, которое действует по всей Европейской экономической зоне через паспорт MiFID II. Ключевой правовой момент статьи состоит в том, что такие контракты являются финансовыми инструментами по MiFID и поэтому не подпадают под европейское крипторегулирование MiCA.

Можно ли было в конкретном аккаунте торговать каким-либо из десяти контрактов, извне проверить нельзя. Доступность продукта зависит от страны, типа аккаунта и активации.

Что делистинг не означает для монет

Делистинг касается только бессрочных контрактов. Это не означает, что базовый токен исчезает с Coinbase или с других бирж, и это не влияет на активы, хранящиеся в личном кошельке.

Тем, кто держит $SAND, $AXS или $BLUR в споте, не нужно предпринимать действий из-за этого объявления. Спотовые делистинги устроены иначе, потому что после окончания торгов там могут действовать отдельные сроки вывода средств.

Есть и отдельное обстоятельство: в августе у The Sandbox произошел инцидент с кроссчейн-мостом, после чего проект отключил мосты к двум сетям. В доступных источниках не задокументирована связь между этим событием и решением Coinbase о делистинге.

Налоговый режим для немецких инвесторов

Для немецких инвесторов налоговая классификация perp отличается от покупки монеты и часто понимается неправильно.

Форвардная сделка — это контракт, прибыль по которому возникает из денежного урегулирования или стоимости переменной базовой величины, а не из владения активом. Именно это и закреплено в законе: согласно § 20, абз. 2, п. 1, № 3 Einkommensteuergesetz, прибыль от форвардных сделок, по которым налогоплательщик получает денежное урегулирование или сумму денег либо выгоду, определяемую стоимостью переменной базовой величины, относится к доходам от капитала.

Из этого следуют три вывода. Во-первых, применяется отдельная ставка для инвестиционного дохода по § 32d вместо личной ставки налога. Во-вторых, здесь нет годового срока владения: освобождение после года, известное многим по Bitcoin и Ethereum в личном хранении, вытекает из другой нормы и к форвардным сделкам не относится. В-третьих, принудительное урегулирование для целей налогообложения считается закрытием позиции, поскольку для фиска важен конец сделки, а не причина его наступления.

Annex KAP при отсутствии внутреннего налогового агента

Если у провайдера нет внутреннего налогового агента, налог автоматически не удерживается. Тогда доход нужно указывать в Annex KAP налоговой декларации, а бремя доказательства лежит на налогоплательщике. Чистая история операций здесь — не удобство, а основа декларации. Какие инструменты вообще корректно оценивают деривативные позиции, описано в hub Crypto tax tools and portfolio trackers. Как принудительное завершение работает для налогообложения на спотовом рынке, мы разбирали в Forced sale on a crypto exchange and tax.

Правила зачета убытков по форвардным сделкам

Принудительное урегулирование непропорционально часто затрагивает убыточные позиции, потому что прибыльные обычно закрывают добровольно. Поэтому вопрос о том, что происходит с убытком по форвардной сделке, особенно важен.

cryptoticker.io подготовил этот анализ 26 августа 2026 года. Метод: официальный полный текст § 20 Einkommensteuergesetz был получен на gesetze-im-internet.de (HTTP 200), после чего subsection 6 был посчитан и проверен предложение за предложением. Была изучена ровно одна норма в опубликованной на сегодня версии.

Результат: subsection 6 содержит пять предложений. Предложение 1 запрещает зачет убытков от капитальных активов против других категорий дохода, предложение 2 допускает перенос на будущие годы в рамках инвестиционного дохода, предложение 4 ограничивает убытки по акциям прибылью по акциям, предложение 5 требует справку об убытке для зачета. Отдельного круга зачета убытков по форвардным сделкам в тексте больше нет, а строка с прежним лимитом отсутствует во всем разделе.

Это соответствует правовой позиции, которую налоговые порталы описывают с 2024 Annual Tax Act: отдельный круг зачета убытков по форвардным сделкам с лимитом 20 000 евро в год был отменен задним числом и для всех открытых случаев. С тех пор убытки по perp зачитываются в общем порядке против инвестиционного дохода, а не только против прибыли того же типа.

Что этот анализ не показывает, тоже важно отметить: подсчет ничего не говорит о том, как конкретный провайдер отражает это в годовой налоговой справке, это лишь снимок текущего текста закона, и он не заменяет индивидуальную налоговую консультацию. Мы проверяли формулировку закона, а не ее применение к вашему аккаунту.

Это не первый такой раунд: Coinbase уже урегулировала шесть бессрочных фьючерсов в июне

24 июня 2026 года Coinbase завершила шесть бессрочных контрактов: Spark (SPK), Zama (ZAMA), Gunz (GUN), Turbo (TURBO), Moo Deng (MOODENG) и Nomina (NOM). Процедура была такой же, как и сейчас. Открытые позиции автоматически урегулировали в момент приостановки торгов, а цена урегулирования была основана на средней индексной цене за предыдущие 60 минут.

Именно повторяемость здесь и является главной новостью для инвесторов. Процедура, которую биржа применяет дважды за квартал, является рутинной, а к рутине можно подготовиться. Тем, кто держит бессрочные фьючерсы на менее крупных активах, следует исходить из того, что делистинг возможен в любой момент, и выбирать размер позиции соответствующим образом.

Следующий раунд 3 сентября: Kaspa, $POPCAT и еще семь контрактов

Следующая дата уже назначена. 3 сентября 2026 года, в 13:00 UTC согласно доступным отчетам, Coinbase выводит еще девять бессрочных фьючерсов: Espresso (ESP), DoubleZero (2Z), RedStone (RED), Aevo (AEVO), Aethir (ATH), Kaspa (KAS), Sky (SKY), Popcat ( $POPCAT ) и Brett (BRETT).

Если у вас есть позиция в одном из этих контрактов, у вас еще есть неделя, и ее стоит использовать, а не тянуть до cutoff. Здесь действует тот же вывод, что и в разделе о времени: ориентиром служит время в вашем собственном аккаунте, а не сообщения в прессе.

Как правильно читать объявление о делистинге

Уведомления о делистинге похожи друг на друга, но означают разное. Четыре момента отделяют безобидное объявление от дорогостоящего.

Во-первых, вид завершения. Заканчивается только торговля или также возможность вывода актива? В случае дериватива, как здесь, выводить нечего: позиция урегулируется в деньгах. В случае спотового делистинга, напротив, после закрытия торгов часто действует отдельный срок вывода, как это недавно было при делистинге Bitfinex с дедлайном на вывод.

Во-вторых, промежуточные стадии. Многие биржи перед завершением переводят рынок в режим only reduce. Если пропустить этот этап, можно оказаться в аккаунте, где хедж уже не построить.

В-третьих, правило цены. Указано ли в уведомлении окно усреднения, цена закрытия или право биржи назначить финальную цену по своему усмотрению? От этого зависит, сколько контроля у вас вообще остается.

В-четвертых, масштаб. Затрагивает ли мера сам токен или только один продукт на его основе? Эта разница почти всегда теряется в заголовках. Насколько по-разному это может выглядеть, показывают два текущих случая на спотовом рынке: делистинг MAJOR и J на OKX и делистинг ICX, SCRT и STORJ на Binance.

Проверка делистинга Coinbase: ключевые выводы

Смотрите сегодня не на заголовок, а на список контрактов. Откройте деривативный аккаунт и проверьте, есть ли одна из десяти позиций в открытом состоянии. Если что-то есть, закройте это с большим запасом до дедлайна, потому что цена урегулирования формируется в последний час. Если заодно думаете и о своей торговой площадке, поможет сравнительный обзор на hub Best crypto exchanges.

Проверьте разрешение провайдера. У европейских провайдеров деривативы работают под разрешением на оказание инвестиционных услуг по MiFID, тогда как спотовая торговля — по MiCA. Это разные режимы с разным надзором. Кто работает по какому разрешению, указано в hub Best regulated crypto exchanges.

Сохраните документы по урегулированию для налоговой декларации. Скачайте документы по урегулированию и выписку по счету, пока контракт еще можно найти в аккаунте. Прибыль и убытки по форвардным сделкам относятся в Annex KAP, а без документов их придется оценивать. Подходящие инструменты анализа перечислены в hub Crypto tax tools and portfolio trackers.

(Актуально на 26 августа 2026 года. Эта статья не является инвестиционной рекомендацией. Цены и структура комиссий меняются; перед покупкой проверьте условия у провайдера.)