Coinbase Clearing получила регистрацию от Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) для работы в качестве клиринговой организации по деривативам и планирует поддерживать круглосуточные расчеты с использованием USDC — привязанной к доллару цифровой валюты, выпускаемой компанией Circle и разработанной совместно с Coinbase.

CFTC контролирует рынок деривативов США, включая фьючерсы и свопы. Зарегистрированная клиринговая организация по деривативам (DCO) выступает посредником между покупателями и продавцами, гарантируя исполнение сделок даже в случае сбоя одной из сторон — фактически это финансовая страховка, обеспечивающая бесперебойную работу рынков. Подробности одобрения опубликованы в официальных пресс-релизах CFTC.

Клиринговая модель, созданная для непрерывной работы

Главная особенность этой регистрации — заявленная модель клиринга 24/7. Традиционные клиринговые палаты работают в ограниченные часы бизнес-дня с привязкой к банковскому расписанию. Регистрация Coinbase Clearing построена вокруг постоянной доступности, что означает потенциальную возможность клиринга деривативов в любое время и в любой день недели.

Роль USDC в клиринге

USDC — это стейблкойн, тип цифровой валюты, предназначенный для сохранения стабильной стоимости в один доллар США. Вместо опоры на традиционные банковские переводы для внесения обеспечения или расчетов по сделкам модель Coinbase Clearing определяет USDC как актив, используемый в клиринговом процессе. Впервые выпущенный в 2018 году в рамках сотрудничества Circle и Coinbase за проектом Centre Consortium, USDC с тех пор стал одним из самых распространенных привязанных к доллару стейблкойнов в обращении.

Расчеты в стейблкойне устраняют часть трения, связанного с традиционными платежными механизмами, обработка в которых может занимать часы или дни. Если трейдеру необходимо внести маржу — депозит под свою позицию — в 2 часа ночи в воскресенье, система на основе USDC могла бы обработать это мгновенно. Однако само по себе анонс не подтверждает, доступна ли эта возможность сразу или она появится по мере развития сервиса.

Coinbase Clearing является отдельным юридическим лицом от основной розничной биржи. Это различие важно: клиринговое подразделение работает в рамках регулирующего режима, разработанного специально для инфраструктуры, поддерживающей рынки деривативов, а не просто для торговли ими. Регистрация также продолжает многолетнюю экспансию компании в регулируемые деривативы: в 2022 году Coinbase приобрела FairX — регулируемую CFTC биржу, — а затем запустила собственные криптофьючерсы под брендом Coinbase Derivatives, и клиринговая инфраструктура стала еще одним уровнем этого построения.

Почему это важно для рынков криптодеривативов

Регулируемая клиринговая инфраструктура — одно из условий, которое институциональные инвесторы, такие как хедж-фонды и управляющие активами, обычно требуют перед выходом на рынок в крупных масштабах. Клиринговая палата, зарегистрированная в CFTC, обладает юридическим статусом, который многим институциональным участникам необходим для выполнения собственных требований комплаенса.

Сочетание непрерывного графика работы и стейблкойн-обеспечения может сократить разрыв между крипто-ожиданиями непрерывной торговли — рынки, которые никогда не закрываются, — и традиционной финансовой инфраструктурой, которая по-прежнему управляет большинством расчетов по деривативам. Этот разрыв исторически затруднял управление рисковыми позициями в выходные и праздничные дни. Регулируемые криптодеривативы сами по себе не новость — CME Group запустила фьючерсы на биткоин еще в 2017 году, — но эти площадки торгуют недельными сессиями с паузами на выходные, оставляя регулируемые инструменты неактивными, пока крипто-цены продолжают двигаться.

Соединенные Штаты — не единственная юрисдикция, продвигающаяся в структуре крипторынка. Греция недавно добавила первых четырех провайдеров в реестр MiCA Европейского союза, что свидетельствует об одновременном расширении регулируемой криптоинфраструктуры на ключевых рынках. Вашингтон также установил новые правила для самих токенов: закон GENIUS Act, подписанный в 2025 году, создал первую федеральную рамочную базу для платежных стейблкойнов — того же класса привязанных к доллару активов, который теперь встраивается в рыночную инфраструктуру.

Для обычных держателей криптовалют это событие напрямую не меняет порядок покупки и продажи на розничной платформе Coinbase. Оно действует на уровне ниже розничной торговли, поддерживая профессиональный рынок деривативов, который помогает формировать цены и управлять крупномасштабными рисками. Со временем более капитализированные и ликвидные рынки деривативов могут способствовать более узким спредам и более стабильному ценообразованию для всех участников.

Что остается уточнить

Ключевые детали — включая конкретные деривативные продукты для клиринга, точные сроки запуска работы в режиме 24/7 и требования к допуску участников — должны быть подтверждены в официальных документах CFTC по мере выхода Coinbase Clearing на полную мощность. Тем временем Coinbase также расширяет розничные предложения, в том числе предоставив розничным инвесторам ранний доступ к IPO Oura, что отражает более широкое движение компании в сторону регулируемых финансовых продуктов заами спотовой криптоторговли.

Источник: CoinLineup

Отказ от ответственности: Эта статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной консультацией. Рынки криптовалют и цифровых активов связаны со значительным риском. Всегда проводите собственное исследование перед принятием решений.