Coinbase, крупнейшая криптобиржа США, выбрала Chainlink для предоставления ценовой инфраструктуры для своих токенизированных акций, что позволит акциям таких компаний, как Apple и NVIDIA, свободнее обращаться на децентрализованных кредитных и торговых площадках.

Это соглашение имеет особое значение для криптопользователей за пределами США: теперь блокчейн-версии американских акций можно использовать так же, как в децентрализованных финансах (DeFi) уже используются стейблкоины и токенизированные казначейские облигации.

Выбор момента важен и для всего крипторынка. Токенизированные акции стали одним из наиболее развитых направлений ончейн-финансов в этом году, однако многие из этих активов до сих пор лежат без дела в кошельках. Надежные ценовые потоки могут это изменить, сделав их пригодными для использования в качестве залога, источников ликвидности и элементов других протоколов.

Почему оракул — недостающее звено

Чтобы токенизированные акции имели ценность в DeFi, протоколы прежде всего должны уметь их оценивать. Это требование не является тривиальным: смарт-контракты не могут изначально считывать внецепочечные данные, такие как цены акций, поэтому они полагаются на оракулов, которые передают внешние рыночные данные в блокчейн. Согласно технической документации Base, цена токена отражает цену базовой акции, но включает ончейн-корректировку множителя для учета дивидендов и сплитов акций без изменения количества токенов в кошельке.

На кредитных рынках отсутствие доверенного источника цен не позволяет точно оценивать залог и затрудняет ликвидацию позиций, когда те опускаются ниже требуемых порогов.

Chainlink возьмет на себя эту функцию для Coinbase. Chainlink — это децентрализованная сеть оракулов, чьи Price Feeds агрегируют рыночные данные от множества независимых провайдеров и уже служат одним из основных источников ценообразования в DeFi. В отчете Galaxy также отмечалось, что Chainlink был интегрирован в Robinhood Chain еще при ее запуске в июле, что отражает важность точных ценовых данных для токенизированных акций.

Apple и NVIDIA как залог на Base

Токенизированные акции уже торгуются нативно на Base, сети Ethereum Layer-2 от Coinbase. По словам Base, эти акции обеспечены реальными акциями в соотношении один к одному, которые находятся под надзором Alpaca и структурированы с защитой от банкротства (bankruptcy remote) — такой дизайн призван обеспечить обособление обеспечивающих активов в случае неплатежеспособности посредника.

Используя некастодиальные кошельки (self-custody), пользователи могут владеть долями в компаниях вроде Apple и NVIDIA, торговать этими активами на Aerodrome — крупнейшей децентрализованной бирже Base, а в случае NVIDIA использовать токенизированную позицию в качестве залога для займа на Aave, одном из крупнейших кредитных протоколов DeFi, который уже полагается на оракулы Chainlink для ценообразования.

Эти акции используют стандарт B20 от Base, расширение ERC-20. После выпуска они могут взаимодействовать с DeFi-приложениями так же, как и другие ончейн-активы. На вторичном рынке не используются кошельки из белого списка, что позволяет токенам свободно перемещаться между совместимыми DeFi-протоколами.

Регуляторная оболочка находится в Абу-Даби

Юридическая структура зарегистрирована офшорно. 11 августа Coinbase сообщила, что получила одобрение в сфере финансовых услуг от Financial Services Regulatory Authority (FSRA) — регулятора Abu Dhabi Global Market — для работы своего глобального хаба токенизации.

Coinbase заявила, что токены, выпущенные в рамках этой структуры, обеспечены базовыми акциями, а верифицированные держатели получают дивиденды и права голоса.

Доступ по-прежнему ограничен неамериканскими пользователями из соответствующих юрисдикций. Coinbase также сообщила, что переводы подлежат санкционному контролю, а активы могут быть заморожены на уровне кошелька.

Токенизированные активы используются, а не просто выпускаются

Цифры помогают объяснить, почему сценарий использования в качестве залога так важен. По оценкам a16z crypto, к концу июня 2026 года рыночная капитализация токенизированных акций достигла около 1,7 млрд долларов — более чем в пять раз больше 329 млн долларов, зафиксированных в конце июня 2025 года. Месячный объем ончейн-переводов вырос с 53 млн долларов в июне 2025 года до 9,22 млрд долларов в июне 2026 года.

Согласно данным CoinShares и Token Terminal, депозиты токенизированных активов реального мира на DeFi-кредитные платформы и биржи также выросли с 2,3 млрд долларов во II квартале 2025 года до 7,4 млрд долларов во II квартале 2026 года, даже несмотря на то что общие депозиты в DeFi снизились примерно на 15%.

Coinbase не единственная компания, стремящаяся удовлетворить этот спрос. Как сообщило издание The Block, Nasdaq вместе с Payward, материнской компанией Kraken, создает шлюз для связи токенизированных акций с блокчейн-сетями, а Robinhood Chain уже лидирует по числу держателей токенизированных акций.

Ключевой вопрос для Coinbase заключается в том, будут ли пользователи делать с этими активами что-то большее, чем просто держать их. Если токенизированные акции все чаще будут выполнять функции залога и ликвидности в DeFi, интеграция с Chainlink может помочь превратить их из цифровых представителей акций в более активную часть ончейн-финансов.

Эта идея не нова. Сооснователь Sentora Jesus Rodriguez утверждал, что токенизированные акции не должны просто «существовать ончейн», а должны «делать что-то ончейн», в том числе выступать в качестве продуктивного залога. Интеграция Coinbase с Chainlink указывает на этот следующий этап, на котором надежные рыночные данные и блокчейн-расчеты позволяют использовать экспозицию на акции в DeFi-приложениях более напрямую.