Coinbase Derivatives подала заявку в Комиссию по торговле товарными фьючерсами (CFTC) на запуск бессрочных фьючерсов с денежным расчетом, привязанных к акциям, котирующимся на биржах США, и биржевым фондам (ETF) — шаг, который расширит линейку деривативов компании за пределы криптоактивов на рынок акций США. Бессрочные фьючерсы — это формат контрактов, получивший распространение на рынках криптовалют, и заявка распространяет эту структуру на традиционные ценные бумаги.

Предлагаемые контракты будут ориентированы на американских трейдеров и охватят более 50 отдельных акций, при этом Apple выступит репрезентативным контрактом. Среди упомянутых компаний также Microsoft, Tesla и Nvidia, а в предложение входят и контракты, привязанные к биржевым фондам. Заявка опубликована на сайте CFTC. Продукты по-прежнему требуют одобрения CFTC и других необходимых разрешений, и Coinbase сможет представить контракты до конца этого года, если регуляторы одобрят предложение.

Фьючерсы на отдельные акции под совместным надзором

В заявке контракты классифицируются как фьючерсы на отдельные акции, что поместит их под совместную юрисдикцию CFTC и Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) в качестве фьючерсных продуктов на ценные бумаги. Трейдеры получат доступ к отдельным акциям в режиме 24/5 без владения базовыми акциями — график, выходящий за рамки стандартных дневных сессий американских фондовых бирж. В отличие от традиционных фьючерсов, у бессрочных фьючерсов нет фиксированной даты экспирации.

Кредитное плечо без прав акционера

Контракты позволят трейдерам спекулировать на ценах акций через деривативы, а не через прямое владение акциями. Платежи фандинга — механизм, заимствованный с рынков криптовалютных бессрочных фьючерсов, — как правило, помогают удерживать бессрочные фьючерсы в соответствии с их базовыми активами. Трейдеры также смогут использовать кредитное плечо, что повышает как экспозицию, так и риск ликвидации.

Держатели бессрочных фьючерсов не будут получать дивиденды или права голоса от базовых компаний.

Coinbase уже предлагает бессрочные фьючерсы на акции подходящим пользователям за пределами США. Эта международная линейка была запущена в марте и охватывает крупнейшие американские акции и индексы, включая Apple и Nvidia.

Параллельная заявка в SEC

Заявка в CFTC следует за отдельным регуляторным шагом Coinbase Derivatives, которая подала форму 1-N в SEC 1 сентября с целью регистрации в качестве национальной фондовой биржи для предложения фьючерсов на ценные бумаги. Последняя заявка в CFTC касается доступа самих продуктов к рынку США.

Предлагаемые фьючерсы отличаются от токенизированных акций в рамках схемы SEC. Токенизированные ценные бумаги представляют собой базовые акции и могут предоставлять права акционеров, тогда как бессрочные фьючерсы отслеживают цены акций через деривативные контракты.

Конкурентная среда

Другие платформы также изучали бессрочные фьючерсы на акции. Crypto.com и Kalshi развивают аналогичные продукты через разные регуляторные механизмы, а офшорные платформы, включая Hyperliquid, уже предлагают сопоставимые контракты, привязанные к акциям.

В случае получения одобрений предложение Coinbase включит её бессрочные фьючерсы на акции в рамки американского регулирования.