Coinbase и Better запустили ипотечные кредиты с обеспечением токенами, соответствующие стандартам, которые позволяют подходящим держателям криптовалют закладывать цифровые активы в качестве обеспечения, не продавая их.

Это событие ознаменовало новый способ включения цифровых активов в процесс ипотечного финансирования. Вместо того чтобы требовать от заёмщиков продажи криптоактивов для оплаты покупки жилья или выполнения требований финансирования, данная схема позволяет подходящим цифровым активам оставаться во владении заёмщика, одновременно выступая обеспечением по кредиту. Это различие имеет практическое финансовое значение: в США продажа подорожавших цифровых активов, как правило, влечёт налогооблагаемый прирост капитала, поэтому закладывание активов вместо их продажи может позволить заёмщику получить финансирование без налогооблагаемого отчуждения.

Этот анонс был отмечен в публикации Whale Insider. Предоставленная информация не уточняет, сколько заёмщиков пользуются такими кредитами, какова общая стоимость выданных займов и какие именно криптовалюты могут быть допущены в качестве обеспечения.

Криптовалютное обеспечение выходит на ипотечный рынок

Традиционное ипотечное кредитование обычно опирается на такие факторы, как доход заёмщика, активы, кредитная история и способность обслуживать долг. Ипотека с обеспечением токенами добавляет криптоактивы в перечень активов, которые могут использоваться в структуре финансирования.

Согласно схеме, описанной в обновлении, заёмщики могут закладывать криптоактивы, а не продавать их. Это различие важно, поскольку продажа цифровых активов превращает их в деньги, тогда как закладывание позволяет заёмщику сохранить подверженность базовым активам.

Кредиты описываются как conforming — термин, обычно используемый на ипотечном рынке США для займов, соответствующих установленным стандартам, определяющим допустимость в рамках традиционной ипотечной системы. На практике conforming-кредиты отвечают критериям андеррайтинга Fannie Mae и Freddie Mac — государственно-спонсируемых компаний, которые выкупают и гарантируют значительную часть жилищной ипотеки США, при этом лимиты их размера ежегодно устанавливаются Федеральным агентством жилищного финансирования. Первоначальный анонс не содержит дополнительных подробностей о точных критериях кредитования или активах, допустимых в качестве обеспечения.

Таким образом, доступность этих продуктов указывает на более широкую инициативу по интеграции владения цифровыми активами в традиционный финансовый продукт при сохранении структуры, основанной на обеспечении.

Coinbase и Better расширяют возможности применения цифровых активов

Coinbase — криптовалютная платформа, предоставляющая услуги, связанные с цифровыми активами, и крупнейшая криптобиржа США, тогда как Better работает в сфере ипотеки и жилищного финансирования как цифровой кредитор. Их участие объединяет экспертизу в цифровых активах и опыт традиционной ипотеки в одном финансовом продукте.

Для держателей криптовалют возможность использовать подходящие токены в качестве обеспечения создаёт альтернативу продаже активов при получении ипотечного финансирования. Такая структура может позволить заёмщикам получить финансирование, продолжая владеть заложенными активами.

Вместе с тем закладывание криптовалюты в качестве обеспечения означает, что цифровые активы становятся частью кредитной схемы. Цифровые активы значительно более волатильны, чем жильё, которое обычно служит обеспечением ипотечных кредитов, а в криптокредитовании в целом резкие падения цен могут приводить к маржинальным требованиям или ликвидации заложенного обеспечения. Банкротства крупных криптокредиторов в 2022 году, включая Celsius и BlockFi, последовавшие за глубоким спадом рынка, сделали механизмы обеспечения и ликвидации предметом пристального внимания в отрасли. В исходной публикации X не содержится информации о требованиях к обеспечению, коэффициентах кредита к стоимости, маржинальных процедурах, условиях ликвидации и прочих условиях, регулирующих эти кредиты.

Эти детали были бы важны для заёмщиков, оценивающих финансовые характеристики и риски ипотечных продуктов с обеспечением токенами.

Общая доступность расширяет доступ

В анонсе говорится, что Coinbase и Better перевели ипотечные кредиты с обеспечением токенами, соответствующие стандартам, в стадию общей доступности. Это отличает запуск от ограниченного пилотного проекта или закрытого этапа тестирования, хотя публикация не содержит подробностей о требованиях к заёмщикам или географических рамках доступности.

Этот шаг отражает продолжающуюся интеграцию криптовалют с устоявшимися финансовыми услугами. Цифровые активы всё чаще встраиваются в продукты и услуги за пределами прямого трейдинга, включая кредитование, платежи и финансовую инфраструктуру.

Ипотечный продукт, описанный Coinbase и Better, распространяет эту концепцию на жилищное финансирование, позволяя подходящим заёмщикам использовать криптоактивы в качестве обеспечения.

В анонсе не говорится, насколько широко эти кредиты будут востребованы или как продукты могут повлиять на рынок жилья и рынок криптовалют в целом. Эти результаты будут зависеть от критериев допуска заёмщиков, спроса и условий, на которых предоставляется финансирование. По мере развёртывания раскрытие информации о допустимом обеспечении, ценах, а также маржинальных процедурах и процедурах ликвидации покажет, как ипотека с обеспечением токенами соотносится с традиционными жилищными кредитами.

На данный момент ключевым событием является общая доступность ипотечных кредитов с обеспечением токенами, соответствующих стандартам, которые позволяют подходящим заёмщикам закладывать криптовалюту, не продавая свои активы.