Перспективы перезапуска остановленного медного рудника Cobre Panamá компании First Quantum Minerals' (TSX: FM) во вторник улучшились, поскольку высокопоставленные представители правительства Панамы встретились с работниками, поставщиками и местными властями, чтобы обсудить будущее проекта.

Министр торговли и промышленности Хулио Мольто посетил регионы Доносо, Омар Торрихос Эррера и Ла-Пинтада, где провел переговоры с сотрудниками рудника, лидерами местных сообществ и партнерами по цепочке поставок. Предложения, собранные на этих встречах, будут переданы межведомственной комиссии правительства, которой поручено оценить дальнейший путь приостановленного рудника — органу, чьи рекомендации, как ожидается, повлияют на то, будет ли Панама стремиться к новой договорной схеме или к альтернативному соглашению для проекта.

Занятость и кадровый состав

Правительство Панамы в апреле разрешило First Quantum извлекать и перерабатывать складированную руду на площадке. Эта ограниченная деятельность в настоящее время поддерживает примерно 3,200 прямых рабочих мест и более 3,000 косвенных, согласно данным, представленным на встречах. Граждане Панамы составляют более 91% рабочей силы, а женщины — 17% сотрудников.

Мольто отметил, что консультации подчеркнули глубину специализированных кадров, сформировавшихся вокруг Cobre Panamá, указав на профессионалов и техников, которые годами строили карьеру, связанную с этим предприятием.

Подготовка к возобновлению

Для инвесторов First Quantum эта встреча указывает на сохраняющийся импульс вокруг актива, который ранее был одним из крупнейших источников прибыли и денежного потока компании. До остановки Cobre Panamá производил примерно 350,000 тонн меди в год, что делало его одним из крупнейших медных предприятий в мире на одной площадке.

Компания в мае запустила одну из трех мельничных линий рудника и произвела первый концентрат в июне, подтвердил в прошлом месяце CEO Tristan Pascall во время публикации результатов First Quantum за второй квартал. Затем переработка была переведена на вторую линию в рамках запланированного цикла технического обслуживания.

К концу июня First Quantum переработала 2.1 million tonnes складированной руды, получив примерно 3,200 tonnes меди в концентрате. Первая отгрузка ожидается в этом месяце. Остается около 38 million tonnes складированной руды, содержащей, по оценке, 70,000 tonnes извлекаемой меди — этого материала достаточно примерно на 12 месяцев переработки при текущих темпах.

Переработка складированных запасов также поддерживает работу критически важной инфраструктуры Cobre Panamá, включая порт и электростанцию, пока правительство принимает решение о долгосрочной судьбе рудника. Это поддержание готовности может оказаться важным для темпов любого полного перезапуска. First Quantum оценивает, что для полной работы Cobre Panamá потребуется примерно 6,000 работников, и считает найм и обучение узкоспециализированного персонала потенциальным узким местом. После достижения рамочного соглашения и получения необходимых разрешений компания ожидает, что рудник сможет выйти на 80%–90% мощности в течение шести–девяти месяцев.

Предпосылки и экономическое влияние

Cobre Panamá простаивает с конца 2023 года, когда Верховный суд Панамы признал 20-летний горнодобывающий контракт First Quantum неконституционным после масштабных протестов по экологическим и управленческим вопросам. По данным МВФ, закрытие отняло около 4.5% валового внутреннего продукта Панамы, сократило более 1% мирового предложения меди и лишило First Quantum примерно 40% выручки.

Остановка произошла в период, когда, как ожидается, мировой спрос на медь существенно вырастет на фоне расширения производства электромобилей, инфраструктуры возобновляемой энергетики и модернизации электросетей. Международное энергетическое агентство прогнозировало, что спрос на медь может вырасти более чем на 50% к 2040 году при текущих траекториях энергетического перехода, что усиливает интерес к возобновлению крупных проектов, подобных Cobre Panamá.

С момента вступления в должность в 2024 году администрация президента José Raúl Mulino разрешила продажу складированного концентрата, перезапустила электростанцию рудника и завершила экологический аудит, который показал, что предприятие на 87.7% соответствует своим экологическим обязательствам. First Quantum также приостановила свой арбитражный иск на $20 billion (C$28 billion) против Панамы на время продолжения обсуждений о будущем рудника.

Ключевые нерешенные вопросы включают то, может ли любая схема перезапуска соответствовать конституционным требованиям, которые привели к признанию первоначального контракта недействительным, и можно ли в новом соглашении учесть экологические и общественные опасения, ставшие причиной протестов 2023 года.

Акции First Quantum снизились на 1.5% до C$43.77 во вторничных дневных торгах в Торонто, что оценило компанию примерно в C$37 billion ($26 billion). За последний год бумаги торговались в диапазоне C$22.21–C$46.36.