Coatue Management открывает новую позицию в акциях AMD в рамках более широких ставок на инфраструктуру ИИ

Согласно недавно опубликованным данным отчётности по форме 13F, компания Coatue Management — инвестиционная фирма под управлением хедж-фонд-менеджера Филиппа Лаффона, специализирующаяся на технологиях, — открыла совершенно новую позицию в Advanced Micro Devices (AMD). Во втором квартале фирма приобрела 95 987 акций AMD стоимостью около 55,8 млн долларов по состоянию на дату подачи отчётности 29 июня.

Форма 13F, ежеквартально подаваемая в SEC институциональными управляющими, распоряжающимися не менее чем 100 млн долларов в акциях, торгуемых в США, отражает длинные позиции по состоянию на конец квартала. Поскольку такие отчёты публикуются с задержкой и не охватывают короткие позиции и производные инструменты, текущие активы фонда могут отличаться от тех, что указаны в документе.

Связанные тикеры: AMD +0.81%, LRCX +1.12%, SPCX +2.22%, INTC -2.24%, CBRS -6.54%.

Позиция в AMD входит в гораздо более масштабную картину новых вложений. Coatue также открыла позиции в SpaceX (SPCX), Intel (INTC), Cerebras Systems (CBRS), Hut 8 (HUT) и ряде других компаний, связанных с инфраструктурой искусственного интеллекта (ИИ). В совокупности новые позиции расширяют экспозицию фонда на тему ИИ по направлениям чипов, энергетики и вычислительной инфраструктуры.

Позиционирование Coatue в инфраструктуре ИИ

Taiwan Semiconductor (TSM) занимает первое место в портфеле Coatue с объёмом 4,26 млрд долларов, что составляет более 8,7% активов фирмы; далее следует Lam Research (LRCX) с долей 8,4%. Среди других крупнейших позиций — технологические компании, такие как Micron (MU), SpaceX (SPCX) и Applied Materials (AMAT).

За квартал Coatue сформировала новый набор ставок на инфраструктуру ИИ, одновременно увеличив экспозицию на технологических гигантов, включая Amazon (AMZN), Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL) и Broadcom (AVGO). Этот набор охватывает производителей чипов, застройщиков дата-центров, гиперскейлеров, энергетические компании и другие сегменты — подобное распределение активов указывает на стремление охватить строительство ИИ-инфраструктуры с разных сторон за счёт диверсификации.

Результаты AMD и дорожная карта в области ИИ

Во II квартале 2026 года AMD сообщила о выручке в размере 11,5 млрд долларов, что на 50% больше по сравнению с годом ранее. Продажи в сегменте дата-центров более чем удвоились в годовом исчислении и теперь составляют 58% от общего объёма продаж; эта доля выросла на 42% год к году.

Продажи серверных CPU выросли на 70% в течение квартала как на облачном, так и на корпоративном рынках. Гендиректор AMD Лиза Су заявила, что ожидает роста серверной выручки более чем на 80% год к году во втором полугодии 2026 года, а на весь 2027 год прогнозируется рост более чем на 70%.

Бизнес ИИ для дата-центров, включающий чипы Instinct от AMD, более чем удвоился за квартал. Кроме того, AMD представила новую стоечную ИИ-платформу Helios на мероприятии Advancing AI, объединяющую процессоры EPYC Venice, GPU серии MI450, сетевые решения и программный стек ROCm компании.

Помимо этого, в течение квартала AMD объявила о стратегическом партнёрстве с Anthropic. Anthropic планирует развернуть до 2 гигаватт GPU серии MI450 с использованием Helios, причём первый гигаватт будет введён в эксплуатацию в первой половине 2027 года.

Смещение в сторону инференса

Выступая на форуме KeyBanc Technology Leadership Forum 11 августа, вице-президент AMD по финансовой стратегии и связям с инвесторами Мэтт Рамсей указал на заметный сдвиг, происходящий в отрасли: расходы на ИИ смещаются от обучения больших моделей к инференсу, а инференс в стиле чат-ботов эволюционирует в агентный инференс, при котором автоматизированные системы самостоятельно выполняют многошаговые задачи.

По словам Рамсея, этот сдвиг благоприятствует AMD, поскольку агентные рабочие нагрузки требуют большого числа потоков, высокопроизводительных CPU и мощных GPU. Теперь AMD ожидает, что рынок серверных CPU достигнет к 2030 году объёма в 220 млрд долларов, при этом примерно две трети этого совокупного спроса придётся на агентные ИИ-нагрузки.

Рамсей также отметил укрепление отношений AMD с Anthropic в области программного обеспечения. По его словам, ранее в этом году инженерам Anthropic удалось запустить чипы Instinct от AMD с топовой моделью инференса всего за одни выходные, без помощи AMD в тот момент. Он привёл это как свидетельство того, насколько программное обеспечение ROCm сократило разрыв с платформой CUDA конкурента Nvidia (NVDA).

Оценки аналитиков

Из 45 аналитиков, освещающих акции AMD, 36 рекомендуют рейтинг «Strong Buy» («активно покупать»), двое — «Moderate Buy» («умеренно покупать») и семеро — «Hold» («держать»). Средняя целевая цена в 621,73 доллара примерно на 32% выше текущих уровней.

О чём говорит отчётность

Решение Coatue открыть новую позицию в AMD — наряду с аналогичными новыми вложениями в Intel, Cerebras и SpaceX — расширяет экспозицию фонда на производителей чипов и инфраструктурные компании, связанные с той же историей роста, которую руководители AMD описали в недавних конференц-звонках, вместо концентрации на единственном лидере.

Для рядовых инвесторов, наблюдающих за бумом ИИ, эта отчётность заслуживает внимания: крупный хедж-фонд с глубокой экспозицией на ИИ среди своих крупнейших позиций также добавил в этот набор и акции AMD, а последующие квартальные отчёты покажут, как эти позиции будут развиваться.

Раскрытие информации: на дату публикации Адитья Рагхунат не имел (ни прямо, ни косвенно) позиций в каких-либо ценных бумагах, упомянутых в этой статье. Вся информация и данные в этой статье приведены исключительно в информационных целях.

Эта статья была первоначально опубликована на Barchart.com.