Глава CME Group Терри Даффи выразил сомнения в том, что Hyperliquid сможет выйти на рынок США без выполнения требований «Знай своего клиента» (KYC).

Выступая в подкасте Bloomberg Odd Lots, Даффи заявил, что торговая платформа не может делегировать свои регуляторные обязанности, просто предоставляя инфраструктуру. Его слова указывают на суть бизнес-модели Hyperliquid: протокол представляет собой децентрализованную биржу бессрочных фьючерсов — производных контрактов с плечом и без даты истечения — работающую на собственном блокчейне первого уровня и известную высоким кредитным плечом и автоматической ликвидацией. В настоящее время протокол не требует от пользователей подтверждения личности и не зарегистрирован у американских регуляторов.

Эти замечания подчеркивают структурное противоречие в дискуссии о доступе на рынок США для децентрализованных бирж. Hyperliquid выступает одновременно и торговой площадкой, и инфраструктурой под ней, а торговля ведется на собственном блокчейне — именно на эту модель ссылался Даффи, утверждая, что предоставление инфраструктуры не переносит регуляторную ответственность на другую сторону. Для протокола, который в настоящее время не собирает данных о личности пользователей, внедрение KYC стало бы значительным изменением существующей операционной модели.

KYC как базовое требование для американских деривативных площадок

Согласно американской нормативной базе для рынков деривативов, площадки, обслуживающие американских клиентов, как правило, должны регистрироваться в Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и поддерживать программы KYC и противодействия отмыванию денег, позволяющие установить, кто именно торгует на платформе. CME Group, которую возглавляет Даффи, работает под надзором CFTC и является одной из крупнейших регулируемых деривативных площадок в мире.

Указанное им противоречие выходит за рамки одной компании: децентрализованные протоколы могут исполнять и рассчитывать сделки в публичных блокчейнах без централизованного оператора, собирающего документы, удостоверяющие личность, тогда как американская нормативная база для деривативов предполагает, что площадке известны ее клиенты. Согласование ончейн-архитектур с требованиями, разработанными для зарегистрированных посреднических площадок, стало центральным регуляторным вопросом для криптовалютных торговых платформ, рассматривающих доступ к американским клиентам.

Американские власти ранее применяли меры принуждения к криптовалютным деривативным платформам, обслуживавшим пользователей из США без регистрации и проверки личности, что делает соответствие требованиям KYC постоянным препятствием для площадок, стремящихся выйти на рынок США.

На что обратить внимание

Открытые вопросы включают то, планирует ли Hyperliquid внедрить меры KYC, объявит ли о партнерствах или широких стратегиях обеспечения соответствия, и как отреагируют американские регуляторы, пока вопросы доступа на рынок США остаются нерешенными.

Источник: CryptoBriefing