Компания CleanMax, производитель возобновляемой энергетики со штаб-квартирой в Мумбаи при поддержке Brookfield Asset Management, ориентируется на добавление 1,5 гигаватта (ГВт) мощностей в 2027 финансовом году и более 3 000 крор рупий EBITDA к 2028 финансовому году, сообщил Кулдип Джайн, представивший следующий этап роста компании в рамках беседы ETMarkets Management Talk, которую вёл Кшитидж Ананд.

По словам Джайна, ключевыми драйверами спроса являются дата-центры, инфраструктура искусственного интеллекта и масштабная программа «Сделано в Индии», а также спрос со стороны обрабатывающей промышленности. CleanMax поставляет компаниям электроэнергию через проекты открытого доступа и собственные (captive) ветровые, солнечные и гибридные проекты — механизмы, позволяющие предприятиям покупать возобновляемую электроэнергию вне традиционного снабжения от энергосбытовых компаний, — а обязательства корпораций по декарбонизации превратили этот коммерческо-промышленный сегмент в быстрорастущую часть индийского рынка чистой энергетики. Ожидается, что кредитный рейтинг AA и планируемый выпуск облигаций на 2 500 крор рупий укрепят доступ компании к финансированию по мере масштабирования её портфеля возобновляемой энергетики.

Сильные результаты первого квартала

В первом квартале CleanMax продемонстрировала рост выручки более чем на 100% в годовом исчислении и рост скорректированной EBITDA на 70%. Компания ввела в эксплуатацию рекордные 0,5 ГВт мощностей в первом квартале и прогнозирует добавление не менее 1,5 ГВт в 2027 финансовом году.

Учитывая долгосрочный характер контрактов компании, в интервью рассматривался вопрос о том, насколько устойчивы текущие темпы роста и следует ли инвесторам ожидать определённой нормализации в ближайших кварталах, а также насколько компания уверена в достижении или превышении целевого показателя по добавлению мощностей в 2027 финансовом году.

Дата-центры и ИИ как двигатели роста

Дата-центры и инфраструктура ИИ сейчас составляют 42% контрактной мощности CleanMax по продаже электроэнергии из возобновляемых источников. Этот портфель вырос почти в десять раз чуть более чем за два года, что подняло вопрос о том, сможет ли он стать единственным крупнейшим двигателем роста компании. Этот сдвиг отражает более широкое расширение индустрии дата-центров Индии, где внедрение облачных технологий и рабочие нагрузки ИИ привлекают крупные инвестиции в новые мощности, а крупные технологические покупатели с обязательствами в области чистой энергетики становятся растущим источником спроса на возобновляемую электроэнергию, необходимую для их работы.

CleanMax обслуживает коммерческих и промышленных клиентов (C&I) в сферах технологий, цифровой инфраструктуры, обрабатывающей и промышленной отраслей, и в ходе обсуждения рассматривалось, какие из этих сегментов демонстрируют в настоящее время наиболее сильный прирост спроса на возобновляемую электроэнергию.

Финансирование и стоимость капитала

Стоимость долга компании снизилась до 8,4% против 9,2% в апреле 2025 года — значимый рычаг в капиталоёмком секторе, где проекты в основном финансируются за счёт заёмных средств и преобладают первоначальные затраты. В интервью обсуждалось, какая часть этой выгоды может быть перенесена на доходность проектов по мере масштабирования портфеля.

Совет директоров CleanMax одобрил выпуск внутренних облигаций, призванный диверсифицировать источники финансирования и обеспечить долгосрочное финансирование по фиксированной ставке. Индийские разработчики проектов в области возобновляемой энергетики всё активнее используют рынок корпоративных облигаций для привлечения такого долгосрочного капитала, и разговор зашёл о том, каким может быть объём этого финансирования и его потенциальное влияние на общую стоимость капитала компании с учётом её кредитного рейтинга.

Масштабирование портфеля

CleanMax увеличила свой контрактный портфель втрое за два года и в настоящее время управляет портфелем мощностью 6 ГВт. На фоне всё более конкурентного рынка возобновляемой энергетики в интервью обсуждался главный вызов при масштабировании до следующих 10 ГВт, в том числе могут ли потенциальные узкие места или противодействие — на фоне некоторой политической нестабильности в 2026 году — повлиять на рост. Планы расширения реализуются, пока Индия движется к национальной цели достичь 500 ГВт установленной мощности на неископаемых источниках к 2030 году, при этом корпоративный спрос формирует растущую часть этого строительства.

Источник: Economic Times Markets