Привычное августовское затишье в Вашингтоне на этой неделе исчезло.

Во вторник SEC представила своё первое предложение по нормотворчеству, касающееся именно криптовалют, в среду президент Дональд Трамп принял руководителей отрасли в Белом доме, а в четверг CFTC провела первое заседание своего Консультативного комитета по инновациям.

В ходе насыщенной череды событий Трамп настаивал на том, чтобы Конгресс принял «справедливую версию» закона Clarity Act — отсылка к спорным этическим положениям, которые, по его словам, нацелены именно на него. На первом заседании Консультативного комитета CFTC по инновациям председатель Майк Селиг представил законопроект как защиту от «ещё одного Гэри Генслера», но предупредил, что если Clarity застрянет из-за «демократической обструкции», агентство задействует существующие полномочия для построения собственного криптовалютного режима, уже поручив сотрудникам изучить возможные правила. SEC, в свою очередь, официально предложила Regulation Crypto Assets, допускающую определённые размещения объёмом до 5 млн долларов за четыре года или 75 млн долларов в год без полной регистрации, а также условную безопасную гавань.

Всё это снова сводится к Clarity Act — законопроекту о рыночной структуре, который разделил бы надзор за цифровыми активами между двумя ведомствами: спотовые рынки токенов, признаваемых товарами, достались бы CFTC, тогда как активы, признаваемые ценными бумагами, остались бы в ведении SEC. Это попытка разрешить серую зону, которая висит над отраслью уже десятилетие: ни один федеральный регулятор не осуществляет прямого и постоянного надзора за спотовой торговлей криптовалютами, а эмитентам давно приходится гадать, считаются ли их токены ценными бумагами.

Послание Трампа руководителям криптоиндустрии: примите Clarity Act

У президента Трампа было чёткое послание для руководителей криптоиндустрии, приглашённых в Овальный кабинет: примите Clarity Act.

После прошедшей в среду встречи в Белом доме руководители отрасли ушли с обновлённым оптимизмом относительно перспектив Clarity Act. Трамп призвал Конгресс принять «справедливую версию» двухпартийного законопроекта после возвращения законодателей в следующем месяце — отсылка к этическим положениям, предложенным сенаторами Томом Тиллисом (республиканец от Северной Каролины) и Рубеном Галлего (демократ от Аризоны). Трамп утверждал, что некоторые положения несправедливо нацелены именно на него, а спор вокруг них стал главным препятствием для достижения двухпартийного согласия.

Позиция Тиллиса–Галлего обязывала бы президента, других высокопоставленных должностных лиц и членов Конгресса раскрывать информацию об определённых цифровых активах и избавляться от них, а также ограничивала бы возможность чиновников выпускать собственные токены. Демократы настаивали на таких ограничениях в том числе из-за криптопроектов, связанных с президентом и его семьёй, включая стейблкоин USD1 компании World Liberty Financial и мемкоин TRUMP.

Тема этики обсуждалась и за закрытыми дверями. Перед публичными выступлениями генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг, управляющий партнёр a16z Крис Диксон, глава Ripple Брэд Гарлингхаус и со-гендиректор Kraken Арджун Сетхи провели приватную встречу с министром торговли Говардом Латником, по словам двух источников, знакомых с этой встречей.

Обсуждение сосредоточилось на важности принятия Clarity Act, в том числе на том, что это может значить для рабочих мест в США, экономического роста и возвращения криптовалютных предпринимателей и компаний на американскую землю. Участники также обсудили оставшиеся препятствия, включая этику, и то, как Белый дом мог бы помочь проложить путь к двухпартийному согласию.

Позднее Диксон публично поблагодарил президента и председателя CFTC:

Thank you @POTUS for inviting crypto leaders to the White House yesterday and leading the push for CLARITY. I also appreciate @ChairmanSelig doing the same at the CFTC Innovation Advisory Committee meeting. It’s clear that there is a lot of support for crypto innovation from the… — Chris Dixon (@cdixon) August 20, 2026

CFTC: примите Clarity — иначе агентство будет действовать само

Довести главный законопроект криптоиндустрии до финиша было также центральной темой состоявшегося в четверг заседания Консультативного комитета по инновациям, собравшего лидеров традиционных финансов, криптоиндустрии, рынков предсказаний и ИИ.

«Принятие Clarity — самый надёжный способ не допустить, чтобы ещё один Гэри Генслер вёл произвольную кампанию «правовой войны» против людей и компаний, находящихся сегодня в этом зале», — сказал Селиг, имея в виду бывшего главу SEC, при котором ведомство инициировало 125 принудительных мер, связанных с криптовалютами.

Но Селиг также дал понять, что регулятор товарных рынков готовит действия на случай, если Конгресс не справится с задачей.

«Если Clarity продолжит буксовать из-за демократической обструкции, CFTC задействует свои существующие полномочия и начнёт формировать режим для рынков криптоактивов», — заявил он, добавив, что уже поручил сотрудникам агентства приступить к изучению таких правил. Однако режим, выстроенный таким образом, в отличие от закона, впоследствии может быть переписан другим составом комиссии — одна из причин, по которым отрасль давно считает законодательство более надёжной целью.

SEC предлагает Regulation Crypto Assets

Между тем SEC официально предложила Regulation Crypto Assets — новую рамку для криптовалютного привлечения капитала в США. Предложение допускало бы определённые размещения объёмом до 5 млн долларов за четыре года или 75 млн долларов в год без полной регистрации в SEC; предусматривало бы условную безопасную гавань для криптоактивов после завершения ключевых управленческих усилий эмитента; а также отменяло бы действие отдельных требований штатов о регистрации ценных бумаг. Как официальное предложение, документ теперь направляется на период публичных комментариев, прежде чем комиссия сможет принять окончательные правила, — это значит, что ни одно из послаблений пока не действует.

Примечателен и способ одобрения предложения. По словам представителя SEC, комиссия проголосовала в порядке «сериатим», то есть комиссары голосовали по отдельности вне публичного заседания.

SEC должна была рассмотреть Regulation Crypto Assets на открытом заседании в прошлую пятницу, но внезапно отменила его, сославшись на «непредвиденную проблему с графиком», что породило немало вопросов.

Ранее на этой неделе издание Crypto in America — рассылка, которую ведёт Элеанор Терретт, — сообщило, что к отмене привело давление как со стороны Белого дома, так и со стороны групп Уолл-стрит. Белый дом опасался, что Regulation Crypto Assets и отдельное инновационное исключение для токенизации могут осложнить переговоры по Clarity Act. Группы Уолл-стрит также выразили юридические опасения по поводу инновационного исключения, утверждая, что изменения такого масштаба должны проходить через формальную процедуру нормотворчества, а не через исключения или освобождения от принудительных мер.

Позднее Semafor сообщила, что к отмене привела и «путаница в Белом доме»: чиновники не могли понять, что SEC собиралась продвигать — Regulation Crypto Assets или инновационное исключение для токенизации.

Вся активность недели теперь сводится к одному вопросу осени: разрешит ли Конгресс этический тупик и примет Clarity Act, или же криптоиндустрия США в итоге будет регулироваться нормотворчеством SEC и CFTC, которое уже запущено.