Galaxy Research снизила свою оценку вероятности принятия закона CLARITY в 2026 году до 10%, сославшись на нерешённые разногласия в Сенате, ограниченное законодательное время после августовских каникул и зашедшие в тупик переговоры. Законопроект о рыночной структуре, который разделил бы надзор за цифровыми активами между SEC и CFTC, был принят Палатой представителей США при двухпартийной поддержке в июле 2025 года и с того момента, как в том же месяце вступили в силу федеральные правила по стейблкоинам в соответствии с законом GENIUS, остаётся главным оставшимся законодательным приоритетом криптоиндустрии. Законопроект по-прежнему находится на рассмотрении Сената, в то время как SEC и CFTC продолжают продвигать собственные регуляторные меры.

Задержки в Сенате оставляют судьбу закона CLARITY под вопросом

По данным Galaxy Research, лидер большинства в Сенате Джон Тьюн не назначил голосование по закону CLARITY до начала каникул 7 августа. Позднее он анонсировал первое голосование на середину сентября, когда законодатели вернутся с каникул.

Однако сентябрьская сессия будет короткой. По словам Galaxy, палата возобновит работу 14 сентября и планирует завершить её 2 октября, что оставляет законодателям лишь около двух-трёх недель на работу. В год выборов вопросы Сената, не решённые до октября, как правило, переносятся на послевыборную сессию «хромой утки».

Galaxy выявила несколько разногласий, замедливших переговоры. К ним относятся правила этики для государственных должностных лиц, давление со стороны региональных банков и изменения в защите разработчиков. Двухпартийная группа членов банковского комитета Сената направила предложение по этике в Белый дом 30 июля, однако, по словам Galaxy, Белый дом публично на него не ответил.

SEC рассматривает криптовалютные исключения на фоне застоя с законопроектом

По данным Galaxy Research, SEC планировала два регуляторных исключения. Reg Crypto создало бы канал для публичного выпуска криптоактивов, а Innovation Exemption позволило бы вторичную торговлю токенизированными ценными бумагами через децентрализованные финансы. Агентство отложило обе меры, хотя ранее планировало их опубликовать.

Galaxy сообщила, что SEC теперь может двигаться дальше, поскольку переговоры по закону CLARITY остаются нерешёнными. Фирма также отметила, что комиссар Хестер Пирс, давняя сторонница более чётких криптовалютных правил, возглавлявшая криптовалютную целевую группу агентства, планирует покинуть SEC в ноябре.

Между тем CFTC предприняла шаги для защиты своих полномочий в отношении контрактов рынков предсказаний. На этой неделе агентство выдало чрезвычайный приказ, направленный против действий генерального прокурора штата Нью-Йорк Летиции Джеймс в отношении Kalshi — одной из крупнейших в США платформ событийных контрактов на фоне расширения рынков предсказаний на спортивные и политические исходы.

Агентства действуют, пока Конгресс работает над CLARITY

По словам Galaxy, действия агентств могли бы обеспечить временное регуляторное покрытие, пока Конгресс рассматривает законодательство. Однако административные меры не обладают прочностью закона, принятого Конгрессом: правила и исключения агентств могут быть пересмотрены будущей комиссией или отменены в суде.

Фирма ожидает, что SEC опубликует Reg Crypto, Innovation Exemption или обе меры в течение нескольких недель или нескольких месяцев.

Автором отчёта является Алекс Торн, руководитель исследований всей фирмы в Galaxy. Закон CLARITY по-прежнему запланирован к рассмотрению в Сенате после августовских каникул.