Citigroup повысила свою двенадцатимесячную целевую цену Bitcoin до $113 000 с $82 000, согласно отчёту Reuters от 1 октября. В записке от 30 сентября в качестве оснований для повышения были названы более активная криптовалютная деятельность, возвращающийся приток средств в ETF и благоприятная макроэкономическая ситуация. Новый показатель примерно на 38% превышает предыдущую цель банка.

Примерно в 12:23 UTC 1 октября Bitcoin торговался около $84 000. Относительно этой округлённой точки отсчёта цель Citi подразумевает рост примерно на 35%, причём двенадцатимесячный горизонт простирается примерно до осени 2027 года.

Пересмотр отменяет более осторожную позицию, занятую ранее в этом году. В июле Citi снизила предположение о чистом притоке средств в ETF на последующие двенадцать месяцев до нуля, как отмечалось в её более раннем материале. Возвращающийся спрос теперь дал банку повод пересмотреть этот прогноз.

Согласно последнему отчёту, Citi ожидает постепенного возобновления притока по мере увеличения распределений Bitcoin со стороны консультантов и брокеров. Такие распределения могут распределить покупки во времени и поддержать движение к уровню $113 000 без резкого наплыва на рынок. Однако данные фондов уже показывают как восстановление, так и откат.

Bitcoin-ETF привлекли $3,08 млрд до разворота покупок

Американские спотовые Bitcoin-ETF зафиксировали девять последовательных сессий чистого притока с 17 по 29 сентября, согласно данным Farside Investors. Эти сессии принесли около $3,08 млрд. 30 сентября фонды зафиксировали чистый отток в размере $148,7 млн.

Отток был значительно меньше предшествовавшего притока, оставив за период существенный положительный баланс, но он прервал серию покупок. Спрос через эти фонды улучшился, однако последняя завершённая сессия показывает, что инвесторы всё ещё были готовы сокращать экспозицию.

Чистые потоки измеряют стоимость средств, поступающих в фонды через подписки за вычетом погашений, тогда как торговый объём измеряет количество переходящих из рук в руки акций. Поскольку спотовые ETF напрямую держат Bitcoin, чистые подписки требуют от фондов покупки дополнительных монет, тогда как два инвестора могут торговать существующими акциями ETF без необходимости увеличения биткоин- holdings фонда. Поэтому чистый приток даёт более ясную картину расширения экспозиции через этот канал, хотя он не раскрывает ни предполагаемых сроков удержания покупателей, ни гарантированной ценовой реакции.

Как цель Citi сравнивается с другими крупными прогнозами по Bitcoin

Конкурирующие цели охватывают разные периоды, и даты публикации имеют значение: повышение Citi является новым, тогда как цифры Bernstein взяты из августовского исследования, а целевой уровень Standard Chartered на конец года был подтверждён в сентябрьских публикациях.

Standard Chartered, ожидающий Bitcoin на уровне $100 000 к декабрю 2026 года, и Bernstein предлагают наиболее близкое сравнение, поскольку оба дают оценки на декабрь. Citi отводит своему сценарию примерно на девять месяцев больше, поэтому ранжирование показателей только по величине упускало бы из виду, насколько быстро каждое учреждение ожидает развития восстановления.

Логика Bernstein также отличается. Её базовый сценарий сочетает исторический цикл Bitcoin с оценкой на основе стоимости добычи дополнительных монет. Эта оценка себестоимости добычи является входным параметром модели; она не определяет цену, которую заплатят покупатели. Компания также утверждает, что давление государственного долга может увеличить спрос на дефицитные активы, поскольку инвесторы опасаются потери покупательной способности валют. Это даёт долгосрочный аргумент в пользу владения Bitcoin, но текущие условия на рынке облигаций всё ещё могут сдерживать покупки.

Высокая доходность остаётся препятствием для восстановления

Благоприятная макрооценка Citi сочетается с текущим давлением финансирования. Как сообщило в комментарии о рынках от 1 октября, доходность десятилетних казначейских облигаций США превысила 5,3%, несмотря на более низкие, чем ожидалось, данные по инфляции за август.

Более высокая доходность делает инвестиции с процентными выплатами более конкурентоспособными. Если финансирование также станет дороже, инвесторы, занимающие для покупки криптовалюты, могут сократить позиции. Это может ограничить спрос, даже если фискальные опасения поддерживают долгосрочный аргумент Bernstein. Продолжение покупок в ETF при повышенной доходности показало бы, что спрос выдерживает это давление; одна лишь цель банка не может подтвердить такую устойчивость.

Citi также повышает цель по Ethereum

Тем же обновлением Citi подняла свою двенадцатимесячную цель по Ether до $3 028 с $2 240. Для читателей, интересующихся Ethereum, это предлагает более сдержанное сравнение с целью Артура Хейса в $10 000 к концу 2026 года. Хейс основывает своё личное мнение на масштабе Ethereum и его пригодности для крупных инвестиционных позиций, как объясняется в материале Coindoo от 30 сентября. Его прогноз требует значительно большего движения за более короткий период, чем цель Citi. Разрыв отражает различные ожидания относительно скорости притока капитала, а не две оценки, построенные на одних и тех же предположениях.

Следите за тем, приведёт ли следующий откат к устойчивым оттокам

Последний разворот ETF делает ближайшие недели более информативными, чем ещё один изолированный ценовой скачок. Три наблюдения помочь оценить, продолжается ли восстановление спроса:

• Кумулятивные недельные потоки: продолжают ли чистые подписки превышать погашения на протяжении нескольких недель.
• Потоки при снижении цен: приносит ли более слабая торговля кратковременный отток или устойчивые продажи через фонды.
• Условия финансирования: снижаются ли стоимость заимствований или усиливается давление на инвесторов, наращивающих экспозицию.

Повторяющиеся отрицательные недельные потоки ослабили бы важную предпосылку повышения Citi, даже если Bitcoin время от времени растёт. Продолжение покупок при снижении цен усилило бы аргументы в пользу достижения цели.

Эта статья носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Ценовые цели являются условными оценками и могут измениться.