Cisco Systems, Inc. (CSCO) планирует опубликовать результаты за четвертый квартал и полный 2026 финансовый год после закрытия рынка в среду, 12 августа, на фоне высоких ожиданий после года заметного роста акций. Отчет выходит в момент, когда Cisco продолжает интеграцию приобретения Splunk за $28 млрд — сделка была завершена в марте 2024 года — расширившей портфель компании за пределы основной сетевой аппаратуры в сторону программного обеспечения для кибербезопасности и наблюдаемости данных.

Акции CSCO закрыли торговую сессию в понедельник на уровне $122.57, что означает рост на 59% с начала года и существенно превышает рост S&P 500 на 13% за тот же период.

Консенсус-прогнозы и активность по опционам

Консенсус аналитиков предполагает EPS на уровне $1.17, что означало бы рост на 18% по сравнению с прошлым годом. Прогноз по выручке сосредоточен около $16.83 млрд, что указывает примерно на 15% рост относительно того же квартала год назад.

Активность по опционам показывает, что трейдеры закладываются на движение цены на 8.26% после публикации отчета. В денежном выражении это соответствует примерно $10.13, формируя целевой диапазон роста до $132.70 и снижения до $112.44. Для сравнения, средняя реакция акций Cisco на предыдущие четыре отчета составляла 7.75% по абсолютной величине, то есть текущая подразумеваемая волатильность выше исторического ориентира.

Тенденция пересмотра оценок за последние три месяца была исключительно положительной: 18 повышений EPS против нуля понижений, а прогнозы по выручке повторяют ту же картину — 18 повышений и 0 понижений. Cisco в каждом квартальном отчете за последние два года превосходила ожидания и по выручке, и по прибыли.

AI-инфраструктура в центре внимания инвесторов

Главный вопрос для инвесторов связан с результатами в сегменте AI-инфраструктуры. Для Cisco этот сегмент включает Ethernet-коммутаторы, оптические трансиверы и маршрутизирующее оборудование, которые соединяют крупные кластеры AI-ускорителей в дата-центрах — рынок, который быстро расширяется по мере того, как гипермасштабные операторы и компании наращивают вычислительные мощности для AI. В ходе майского обновления Cisco повысила годовой ориентир по AI-заказам до $9 млрд с прежних $5 млрд, подчеркнув ускорение спроса на эти продукты.

Аналитик UBS Дэвид Фогт сохранил рекомендацию Buy перед публикацией отчета и целевую цену $132. Он отметил, что спрос на AI-инфраструктуру усиливался в течение последнего квартала, и предположил, что Cisco может превысить его прогноз по выручке от сетевого оборудования в $9.6 млрд — показатель, который уже предполагает рост на 26% год к году. Модель Фогта предполагает рост заказов на продукцию на 29% в четвертом квартале, что ниже темпа Q3 в 35%, который стал сильнейшим квартальным результатом более чем за десять лет. При этом он видит потенциал роста за счет pluggables и сильных результатов по системам.

Аналитик Evercore Амит Дарьяна́ни заявил, что его исследование указывает на «robust demand across campus and enterprise markets», которая должна поддержать как динамику выручки, так и рост заказов.

Morgan Stanley ожидает, что Cisco повысит прогнозы AI-выручки на FY27 до диапазона от $6.5 млрд до $7 млрд, тогда как остальные бизнес-сегменты будут расти темпом 5–7%.

Показатели прибыльности под пристальным вниманием

Аналитик Citi Атиф Малик отметил, что более высокая доля сетевого оборудования в структуре выручки в сочетании с ростом расходов на память может удерживать валовую маржу около 66% — на стабильном уровне по сравнению с предыдущим кварталом и в рамках среднего ориентира.

Фогт поддержал эту точку зрения, указав, что рост цен на компоненты может ограничить расширение валовой маржи, несмотря на оптимистичные прогнозы по выручке. Комментарии руководства, намекающие на усиление давления на маржу, могут повлиять на настроения инвесторов независимо от того, совпадут ли ключевые показатели с ожиданиями или превысят их.

Совокупный взгляд Уолл-стрит перед публикацией отчета — Moderate Buy: 11 рекомендаций Buy и 4 рейтинга Hold. Средняя целевая цена составляет $136.23, что предполагает потенциал роста примерно на 11.2% от уровня закрытия понедельника.

Квартальные результаты Cisco будут опубликованы после закрытия рынка в среду, 12 августа.

Публикация Cisco (CSCO) Stock Earnings Preview: Wall Street’s Q4 Expectations for Wednesday впервые появилась на Blockonomi .