Эмитент стейблкоинов Circle призвал Европейскую комиссию пересмотреть требования к резервам, установленные регламентом о криптоактивах (MiCA), в своем ответе на целевую консультацию блока по обзору этой системы регулирования. MiCA — это всеобъемлющий свод правил ЕС в отношении криптоактивов, положения которого о стейблкоинах применяются с июня 2024 года.

В опубликованном в четверг кратком изложении своего ответа эмитент USDC и EURC заявил, что обязательные требования к банковским депозитам подвергают эмитентов стейблкоинов кредитным рискам и рискам контрагентов в банковском секторе.

Circle сообщила, что на собственном опыте столкнулась с этими рисками в марте 2023 года, когда USDC временно утратил привязку к доллару после того, как компания раскрыла, что 3,3 млрд долларов ее резервов хранились в Silicon Valley Bank. Средства стали доступны после того, как власти США приняли меры по защите вкладчиков банка.

Консультация Европейской комиссии, завершившаяся в среду, была направлена на сбор мнений о том, как MiCA работает на практике и сохраняет ли она эффективность по мере развития криптовалютных рынков. Ответы будут учтены при оценке Комиссией регламента и деятельности, выходящей за рамки его текущей сферы действия.

Circle согласна с центральным банком по вопросу требований к резервам

По данным Circle, MiCA в настоящее время требует от эмитентов токенов электронных денег держать не менее 30% резервов на депозитах в коммерческих банках, а для крупных эмитентов действует повышенный минимум в 60%. Токены электронных денег — это категория, которую MiCA применяет к стейблкоинам, привязанным к одной фиатной валюте, таким как привязанный к доллару USDC и номинированный в евро EURC.

Компания поддержала пересмотр обязательных депозитных минимумов и их замену более гибким требованием к минимальной ликвидности активов — позиция, совпадающая с точкой зрения Европейского центрального банка.

Circle также призвала отменить два лимита концентрации резервов: ограничение в 35% на подверженность риску одного суверенного заемщика и потолок на депозиты у каждого контрагента, эквивалентный 1,5% совокупных активов этого банка.

Кроме того, эмитент призвал Комиссию сохранить «мультиэмиссию» — структуру, при которой стейблкоин совместно выпкают организация, авторизованная в Европейском союзе, и регулируемый иностранный контрагент. Ограничение такой структуры, по словам Circle, подтолкнет пользователей к офшорным провайдерам, действующим вне защиты MiCA.

Отраслевые группы добиваются изменений правил ончейн-рынков

Circle — не единственный участник консультации, выступающий за изменения. Hyperliquid Policy Center также ответил на консультацию, призвав Комиссию регулировать криптовалютные бессрочные фьючерсы в рамках действующей системы ЕС по ценным бумагам и производным инструментам — второй Директивы о рынках финансовых инструментов (MiFID II). Группа предложила требования, адаптированные к структуре рынка бессрочных фьючерсов, и признание публичных блокчейн-записей в качестве способа выполнения обязательств по прозрачности и ведению учета.

Global Blockchain Business Council (GBBC) рекомендовал более четкую классификацию токенов, соразмерные меры защиты для стейблкоинов и меньшее дублирование между MiCA и правилами платежных услуг. Что касается трансграничной эмиссии стейблкоинов, GBBC призвал определить четкие обязательства по погашению, обеспечить исполнимость ребалансировки резервов и создать подотчетную систему надзора со стороны ЕС.