Circle, финтех-компания, выпускающая стейблкоин USDC, получила ограниченную трастовую лицензию от Департамента финансовых услуг штата Нью-Йорк (NYDFS), что существенно расширило её нормативный статус как на уровне штата, так и на федеральном уровне.

NYDFS выдала лицензию компании Circle Internet Trust Company LLC, которая будет вести деятельность под названием Circle New York Trust. Это одобрение подчёркивает приверженность фирмы строгим стандартам безопасности, прозрачности и комплаенса по мере расширения инфраструктуры цифровых долларов по всему миру. Circle стала первой компанией, получившей BitLicense от NYDFS в 2015 году, и на протяжении более чем десятилетия поддерживает регулирующие отношения с этим ведомством. NYDFS управляет одной из самых строгих на уровне штата систем надзора за стейблкоинами в Соединённых Штатах, требуя от эмитентов, находящихся под её надзором, предоставления подробных подтверждений резервов, разделения операционных и резервных активов, а также публикации ежемесячных отчётов — стандарты, которые повлияли на отраслевые ожидания в отношении прозрачности стейблкоинов.

Эта лицензия на уровне штата последовала за отдельным федеральным одобрением, выданным ранее в июле. 10 июля Управление валютного контролёра США (OCC) разрешило Circle учредить First National Digital Currency Bank, N.A., действующую под названием Circle National Trust. Эта федеральная лицензия разрешает фидуциарное хранение цифровых активов, однако управление резервами USDC — первоначально одна из главных целей заявки Circle — было отложено на более поздний этап, что отражает поэтапный подход к полной банковской интеграции.

Вместе эти двойные одобрения подчёркивают многоуровневую структуру финансового регулирования США. Разрешение OCC предоставляет федеральные полномочия на хранение цифровых активов, тогда как лицензия Нью-Йорка конкретно закрепляет эмиссию USDC в регулируемом на уровне штата трастовом компании ограниченного назначения, а не в национальном банке. Это разграничение проясняет стратегию Circle по проведению своего токена, привязанного к доллару, через устоявшиеся регулирующие рамки при сохранении чёткого операционного разделения функций хранения и эмиссии. Двухуровневый подход позиционирует Circle как в рамках штата, так и на федеральном уровне в то время, когда американские законодатели продолжают обсуждать комплексное федеральное законодательство о стейблкоинах, включая предложения, которые определят порядок надзора за эмитентами стейблкоинов и требования к резервам и раскрытию информации на национальном уровне.

Circle has received a limited purpose trust charter from the New York Department of Financial Services for Circle New York Trust. A meaningful step in strengthening the regulatory foundation behind Circle and USDC. — Circle (@circle) July 31, 2026

Стратегические последствия для USDC и институционального внедрения

Джереми Аллер, сооснователь, председатель и генеральный директор Circle, назвал получение трастовой лицензии Нью-Йорка давней стратегической целью. Он подчеркнул, что NYDFS выступает международным эталоном в области регулирования цифровых активов и что лицензия помещает USDC в признанную систему комплаенса по мере того, как цифровые доллары всё больше занимают центральное место в глобальной финансовой системе.

Circle управляет крупнейшей регулируемой сетью стейблкоинов, построенной вокруг USDC, в дополнение к Circle Payments Network и блокчейну Arc. По данным CoinMarketCap, USDC является вторым по величине рыночной капитализации стейблкоином, привязанным к доллару, уступая лишь USDT от Tether. В отличие от USDC, который выпускается регулируемым в США юридическим лицом и уже действует под надзором NYDFS, USDT исторически функционировал вне регулируемой NYDFS системы. Tether и связанная с ней биржа Bitfinex в совокупности выплатили 18,5 млн долларов штрафов NYDFS в 2021 году для урегулирования обвинений в искажении информации о резервном обеспечении, и Tether не подавал заявку на получение трастовой лицензии NYDFS.

По мере ужесточения регулирующего надзора за стейблкоинами в крупных экономиках растущий портфель лицензий Circle на уровне штата и федеральном уровне представляет собой целенаправленную попытку выделить USDC за счёт соблюдения строгих стандартов надзора. Одобрения создают структурированный путь для компании по расширению институционального внедрения при навигации на меняющейся границе между традиционными финансами и цифровыми активами, потенциально создавая модель того, как эмитенты стейблкоинов могут интегрироваться в регулируемую банковскую экосистему.