Circle готовится запустить Arc, свой блокчейн первого уровня с нативным USDC, 16 сентября 2026 года, позиционируя сеть как инфраструктуру, созданную специально для институциональных платежей, расчётов и токенизированных финансовых активов. Запуск расширяет основной бизнес Circle — USDC является одним из крупнейших обеспеченных долларом США стейблкоинов в обращении, а Arc даёт компании расчётный уровень, где этот токен является нативным, а не интегрированным в сторонние сети. Дата приходится на день после процедуры клотьуры (завершения дебатов) в Сенате США по законопроекту о криптовалютах CLARITY Act, что ставит дебют Arc в один ряд с потенциально значимым сдвигом в американском регуляторном окружении для цифровых активов.

Валидаторский состав с преобладанием институтов

Arc выходит на рынок с необычно большим числом институциональных учредительных валидаторов. Группа из 11 участников включает BlackRock, Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), Visa, Mastercard, Intercontinental Exchange (ICE), Galaxy, Global Payments, MoneyGram, SBI Group, Standard Chartered и Sumitomo Corporation.

Участие крупных институтов финансового рынка придаёт Arc заметно иной профиль по сравнению с блокчейн-сетями, поддерживаемыми преимущественно крипто-нативными инвесторами: проект с самого начала ориентирован на регулируемую финансовую инфраструктуру. Состав участников также охватывает различные уровни финансовой системы — управление активами, рыночную инфраструктуру, карточные сети, биржи и платёжные сервисы, — отражая спектр сценариев использования, под которые создаётся Arc.

Валидаторы будут управлять разрешёнными (permissioned) нодами, отобранными Circle, а не через открытый бессессионный стейкинг с доступом для всех желающих. Модель делает упор на институциональный надзор, комплаенс и операционную предсказуемость, хотя и отказывается от пермиссивной структуры, характерной для многих устоявшихся публичных блокчейнов. По сути, Circle позиционирует Arc как сеть, в которой регулируемые финансовые компании могут работать в контролируемой среде, сохраняя при этом преимущества расчётов на блокчейне. Этот подход контрастирует с пермиссивной философией сетей вроде Ethereum и сближает Arc с разрешённой архитектурой, которую крупные финансовые институты исторически предпочитали при оценке технологий распределённого реестра.

Быстрая финальность и комиссии в USDC

Arc сочетает привычные инструменты разработки для Ethereum с отдельной консенсус-архитектурой, рассчитанной на быстрые расчёты. Её консенсус-движок Malachite разработан на основе Tendermint и использует технологию византийской отказоустойчивости, обеспечивая детерминированную финальность транзакций менее чем за 500 миллисекунд.

Уровень исполнения построен на Reth — Ethereum-клиенте на языке Rust, — что даёт разработчикам совместимую с EVM среду. Ожидается, что существующие приложения на Solidity и инструменты вроде Foundry и Hardhat потребуют лишь ограниченных изменений при развёртывании в сети.

Ключевое проектное решение — использование USDC в качестве нативного газового токена Arc. Вместо оплаты комиссий отдельным и потенциально волатильным блокчейн-токеном пользователи и компании платят комиссии напрямую в USDC, что упрощает прогнозирование транзакционных расходов для финансовых институтов, работающих с долларовым учётом. Это отход от модели, применяемой в Ethereum и большинстве других смарт-контрактных сетей, где комиссии платятся нативным активом протокола, стоимость которого может колебаться независимо от расчитываемых активов.

Arc также проектируется с поддержкой функций конфиденциальности, способных скрывать суммы транзакций, — функциональность, которая может привлечь институциональные торговые операции, требующие большей конфиденциальности, чем полностью прозрачный публичный реестр.

DTCC и BlackRock готовят активность с токенизированными активами

Институциональное внедрение станет ключевым испытанием стратегии Arc. DTCC планирует начать токенизацию активов, находящихся в инфраструктуре её Depository Trust Company, на Arc во второй половине 2027 года; среди планируемых применений — токенизированные рынки репо, мобильность обеспечения и корпоративные действия. Инфраструктура DTCC находится в центре расчётов по ценным бумагам США, поэтому её планируемое участие напрямую подключит Arc к «водопроводу» традиционных рынков капитала.

BlackRock, в свою очередь, намерен разместить свой токенизированный фонд казначейских обязательств BUIDL нативно на Arc. Согласно приведённому отчёту, фонд оценивался примерно в 2,87 млрд долларов, а его интеграция позволит инвесторам подписываться на паи фонда, погашать их и управлять долями в цепочке с расчётами в USDC. BUIDL — один из нескольких токенизированных фондов денежного рынка, запущенных управляющими компаниями на публичных блокчейнах в последние годы в рамках более широкого отраслевого движения по переносу традиционных фондов on-chain.

В совокупности планируемые инициативы DTCC и BlackRock могут дать Arc прямую роль в токенизации и расчётах по традиционным финансовым активам, выводя сеть за пределы спекулятивной криптоактивности в сторону регулируемых рынков капитала.

Пресейл токена ARC привлёк 222 млн долларов

Circle привлёк 222 млн долларов в пресейле токена ARC в мае при полностью разводнённой оценке в 3 млрд долларов. Раунд возглавило криптоинвестиционное подразделение Andreessen Horowitz при участии BlackRock, Apollo и других институциональных инвесторов.

ARC и USDC выполняют в сети разные функции: USDC используется для комиссий и расчётов, тогда как ARC предназначен для стейкинга, стимулирования валидаторов и управления. Circle сохраняет за собой 25% общего объёма выпуска ARC для целей развития, стейкинга и управления, что даёт компании дополнительный экономический интерес в будущей активности сети.

Arc выходит на блокчейн-рынок с более узкой целью, чем сети, стремящиеся доминировать в децентрализованных финансах или потребительских приложениях. Её стратегия сосредоточена на быстрых, предсказуемых и ориентированных на комплаенс расчётах для институциональных участников. При этом сеть появляется в условиях усиливающейся конкуренции: другие блокчейн-проекты и компании финансовой инфраструктуры также развивают институциональные сценарии токенизации и расчётов. Если Arc сможет преобразовать свои институциональные партнёрства в устойчивые объёмы транзакций, это укрепит аргументы в пользу специализированных блокчейн-сетей как инфраструктуры для токенизированных ценных бумаг и других регулируемых финансовых рынков.