Доля российского СПГ в структуре импорта Китая продолжает расти, несмотря на более слабый, чем ожидалось, рост спроса на газ в крупнейшем в мире импортере СПГ, свидетельствуют таможенные данные, участники рынка и аналитика S&P Global Energy. Эту тенденцию поддерживают дисконтированные грузы с проекта «Арктик СПГ-2» и улучшение российских транспортных возможностей.

Этот сдвиг меняет структуру импорта СПГ Китая, даже несмотря на то, что общий спрос на СПГ остается вялым, а многие покупатели еще не приступили к масштабным зимним закупкам. По данным китайской таможни, общий импорт СПГ в Китай за январь–июль снизился в годовом исчислении на 4,6% — до 33,79 млн метрических тонн, тогда как импорт российского СПГ за тот же период вырос на 24,9% — до 4,23 млн тонн.

По таможенным данным, импорт российского СПГ в Китай рос в годовом исчислении пять месяцев подряд, с марта по июль: на 32,3% в марте, 40,9% в апреле, 10,2% в мае, 92,9% в июне и 15,6% в июле.

Доля российского СПГ в импортной корзине Китая за январь–июль выросла примерно до 12,5% против примерно 9,5% годом ранее, согласно таможенным данным и расчетам Platts. Platts входит в состав S&P Global Energy.

Эта тенденция показывает, как политика западных санкций перенаправляет российские энергопотоки в Азию. Проект «Арктик СПГ-2», которым управляет «НОВАТЭК», находится под санкциями США с конца 2023 года, ограничивающими его доступ к западному финансированию, технологиям и морским перевозкам, а ЕС ввел поэтапный запрет на импорт российского газа, вступающий в силу в январе 2027 года для краткосрочных контрактов и в январе 2029 года — для долгосрочных. Китай, не присоединившийся к этим мерам, в итоге стал ключевым рынком сбыта грузов, от которых западные покупатели и перевозчики все чаще отказываются.

Рост импорта российского СПГ в Китай совпал с резким сокращением поставок с Ближнего Востока. По таможенным данным, поставки из Катара в Китай за январь–июль упали в годовом исчислении на 55,2% — до 4,89 млн тонн, в результате чего доля Катара в структуре импорта СПГ Китая снизилась до 14,5% с 30,7% годом ранее.

Ограниченная доступность катарских и эмиратских грузов на фоне обострения региональной напряженности побудила покупателей диверсифицировать закупки, отметил Тяньши Хуанг, старший главный аналитик по газу и СПГ в Китае в S&P Global Energy CERA.

По таможенным данным, Россия оказалась в числе основных бенефициаров резкого падения катарских объемов наряду с Малайзией, Канадой, Оманом и Нигерией.

Арктические грузы

Хотя участники рынка все чаще обсуждают будущие возможности проекта «Ямал СПГ», данные CERA показывают, что недавний рост поставок российского СПГ в Китай был обусловлен прежде всего «Арктик СПГ-2», а не масштабным перенаправлением ямальских объемов.

Согласно недавнему отчету CERA, «НОВАТЭК» расширил флот, обслуживающий «Арктик СПГ-2», быстрее, чем ожидалось, добавив с февраля семь газовозов. Улучшение позиций в сфере перевозок побудило CERA повысить прогноз продаж «Арктик СПГ-2» на 2027 год на 2 млн тонн — до 7,24 млн тонн.

Китай стал важнейшим рынком сбыта «Арктик СПГ-2» после получения первого груза 28 августа 2025 года. Согласно отчету, терминал «Бэйхай» компании PipeChina к концу июля получил 2,8 млн тонн СПГ с этого проекта, что составляет более 90% всех поступлений СПГ на терминал.

Как «НОВАТЭК», так и PipeChina не ответили на направленный по электронной почте запрос Platts об официальном комментарии.

Хуанг отметил, что в 2025 году у «Арктик СПГ-2» было лишь четырехмесячное эффективное окно поставок в Китай. Для сравнения: в 2026 году проект работал полный восьмимесячный цикл, что привело к существенно большему объему поставок.

Ускоренный рост «Арктик СПГ-2» отражает как улучшившуюся доступность танкеров, так и дисконтированное ценообразование: по данным отчета, «НОВАТЭК» продает грузы примерно на 30–40% ниже азиатских эталонных цен на СПГ.

Объемы «Ямал СПГ»

Хотя текущий рост, по-видимому, обусловлен в основном «Арктик СПГ-2», трейдеры сообщают, что китайские компании уделяют все больше внимания проекту «Ямал СПГ».

«Многие компании в Китае стремятся заключить сделки с „Ямал СПГ“ из-за [предстоящего] запрета Европы на российский СПГ», — сказал трейдер третьего звена из провинции Гуандун, добавив, что ему неизвестно о каких-либо подтвержденных сделках.

Вместе с тем, по словам трейдеров, остается неясным, какой дополнительный объем ямальского СПГ в итоге может быть перенаправлен в Китай и как быстро может произойти этот сдвиг.

По данным CERA, влияние европейских ограничений на «Ямал СПГ» до сих пор было ограниченным. Недавно CERA повысила прогноз экспорта «Ямал СПГ» на 2026 год до 20 млн тонн, сославшись на более сильные, чем ожидалось, европейские закупки и гибкость в рамках долгосрочных контрактов.

Как ранее сообщал Platts, компании из ЕС, владеющие определенными долгосрочными российскими газовыми контрактами, могут продолжать поставлять грузы в направления за пределами ЕС как минимум до июля 2027 года.

Хуанг отметил, что потенциал прироста поставок ямальского СПГ в Китай остается неопределенным, и главным ограничивающим фактором, вероятно, станет специализированный транспортный флот.

Даже если «НОВАТЭК» станет более охотно перенаправлять грузы в Азию по мере сжатия европейского рынка, существенный рост поставок ямальского СПГ в Китай представляется маловероятным с учетом ограниченной доступности судов ледового класса и неэффективности длительных маршрутов перевозки, добавил он.

Перспективы

Несколько трейдеров отметили, что растущее присутствие российского СПГ в Китае отражает как улучшение логистики проектов, так и высокую ценовую конкурентоспособность. «Глядя на следующий год, наша главная обеспокоенность — рост объемов российского СПГ», — сказал трейдер СПГ-терминала из Гуандуна, добавив, что более дешевые российские грузы могут усилить давление на внутренние цены и затруднить конкуренцию за спотовый бизнес для импортеров второго эшелона.

Для китайских покупателей привлекательность дисконтированных российских грузов усиливается на фоне замедления роста внутреннего спроса на газ: это означает, что дополнительные дешевые объемы конкурируют в основном с другими поставщиками и внутренней добычей, а не расширяют рынок в целом.

Хуанг также предупредил, что итоговый масштаб дополнительного российского СПГ, поступающего в Китай, будет зависеть не только от доступности танкеров, но и от более широких рыночных условий.

«Если перебои с поставками с Ближнего Востока ослабнут и Катар с ОАЭ восстановят нормальный уровень экспорта, мировая доступность СПГ вырастет, и у китайских покупателей будет более широкий выбор вариантов закупок. Это снизит относительное ценовое преимущество российского СПГ и ограничит стимулы покупателей активно наращивать спотовые закупки российских объемов», — отметил он.

Источник: Platts