Китай сужает доступ розничных инвесторов к торговле золотом: ICBC закрывает индивидуальные счета на Шанхайской бирже золота

Автор: David Russell, GoldCore

На момент написания золото торгуется около $4,067 за унцию, снизившись примерно на 1.5% за день, тогда как серебро находится около $58.06, потеряв около 2.75%.

Сегодняшняя реакция рынка по-прежнему формируется под влиянием того, что продолжающийся конфликт может означать для инфляции и процентных ставок. Нефть поднялась к $100 за баррель после атак на два саудовских танкера в Красном море, что добавило второй находящийся под угрозой судоходный маршрут наряду с Ормузским проливом. Рост цен на энергоносители усиливает инфляционные опасения, подталкивая вверх доходность казначейских облигаций США и доллар. Доходность десятилетних казначейских облигаций сегодня превысила 4.7%, вновь оказав понижательное давление на золото и серебро, несмотря на сохраняющийся спрос на защитные активы.

Европейский центральный банк также сохранил ставки без изменений на уровне 2.25%, предупредив, что полный инфляционный эффект энергетического шока еще не проявился. В Соединенных Штатах число заявок на пособие по безработице снизилось до 187,000, укрепив ожидания, что Федеральная резервная система не будет спешить со снижением ставок. На данный момент более высокая доходность и более сильный доллар перевешивают краткосрочную геополитическую поддержку золота. Серебро испытывает дополнительное давление из-за своей зависимости от опасений по поводу экономического роста и промышленного спроса.

Структурный сдвиг в Китае

Пока трейдеры сосредоточены на краткосрочной динамике цен, Китай вносит потенциально значимое изменение в структуру своего рынка золота. ICBC, крупнейший банк Китая и крупнейший банк мира по совокупным активам, прекращает доступ индивидуальных клиентов к торговле драгоценными металлами через Шанхайскую биржу золота. Несколько других крупных китайских банков уже предприняли аналогичные шаги.

Это не является запретом на владение физическим золотом. Китайские домохозяйства по-прежнему могут покупать слитки, участвовать в программах накопления золота и инвестировать в золотые ETF. Скорее, Китай, по-видимому, проводит более четкое различие между золотом как сберегательным и денежным активом и золотом как розничным торговым инструментом с использованием кредитного плеча. Это различие важно, поскольку оно сужает одну форму доступа розничных инвесторов к рынку, не устраняя каналы для домохозяйств, связанные с физическим владением и более долгосрочными сберегательными продуктами.

Более широкий контекст

В недавнем выпуске GoldCore TV аналитики рассмотрели, почему эти торговые каналы закрываются и как это решение соотносится с продолжающимся накоплением Китаем золотых резервов, его контролем над потоками физического золота, а также расширением инфраструктуры хранения, клиринга и международных расчетов.

Ключевой вопрос остается в том, идет ли речь просто о защите розничных инвесторов от волатильности или Китай выстраивает еще один элемент более долгосрочной денежно-кредитной стратегии. Дальнейшие действия крупных китайских банков, а также любые изменения оставшихся розничных каналов для слитков, программ накопления и ETF будут важны для оценки того, насколько далеко распространится этот структурный сдвиг.

Источник: GoldSeek