Число уникальных кошельков, отправлявших одноранговые (P2P) транзакции со стейблкоинами в Китае — то есть прямые переводы между пользователями — выросло в 43 раза с первого квартала 2024 года по второй квартал 2026 года, по данным компании блокчейн-аналитики Chainalysis, при этом в стране сохраняются давние ограничения на торговлю криптовалютами.

В течение отчетного периода 2026 года, который охватывал промежуток с июля 2025 года по июнь 2026 года, Chainalysis зафиксировала 104,1 млрд долларов в рамках 18,1 млн переводов, связанных с некастодиальными запасами стейблкоинов в Китае. Некастодиальные активы — это цифровые активы, хранящиеся в кошельках, контролируемых самими пользователями, а не на централизованных биржах.

Стейблкоины в Китае оборачивались 33,2 раза в год — в среднем меняя владельцев примерно каждые 11 дней — что более чем в три раза превышает среднемировой показатель 9,3. По данным компании, такая модель согласуется с использованием токенов в качестве оборотного капитала.

Согласно новому отчету Chainalysis, криптоэкономика Китая оценивается минимум в 176 млрд долларов. Внутренняя P2P-активность составила 59,1% от общего объема, что в 3,5 раза превышает ее долю в отчетном периоде 2025 года.

В феврале власти усилили ограничения на торговлю новыми правилами, направленными против несанкционированных стейблкоинов, привязанных к юаню, и токенизированных реальных активов.

Рынки Восточной Азии выбирают разные криптопути

Ориентированный на P2P рынок Китая контрастирует с Южной Кореей, которую Chainalysis назвала крупнейшей криптоэкономикой Восточной Азии с показателем 449,1 млрд долларов. Аность там выросла на 12,3% по сравнению с предыдущим периодом, при этом розничные трейдеры демонстрировали выраженный интерес к токенам, связанным с ИИ.

Гонконг выделился институциональной активностью. Chainalysis сообщила, что институциональные платформы обеспечили 16% входящих потоков на сервисы — почти в три раза больше, чем у любого соседа по региону, — а город получил почти 24 млрд долларов входящих потоков между бизнесами. В апреле Гонконг выдал свои первые лицензии на стейблкоины.

В Японии децентрализованные биржи (DEX) обеспечили почти 35% активности на сервисах — наибольшую долю среди зрелых рынков Восточной Азии. Chainalysis отметила, что 65,7% обменов на DEX приходились на суммы от 10 до 1000 долларов, а активность DEX с 2022 года выросла более чем на 200%. В июле японские законодатели приняли поправки, которые подводят цифровые активы под рамки законодательства о финансовых рынках страны.

Несмотря на эти различия, Джордан Уэйн, руководитель направления политических консультаций Chainalysis, рассказал Cointelegraph, что часть регуляторных и бизнес-моделей региона, как ожидается, станет более схожей. Институциональный уровень, вероятно, будет сближаться по мере прохождения рынками этапов регуляторного развития, тогда как розничные рынки могут оставаться более различающимися.

«Мы ожидаем, что институциональный уровень будет выглядеть все более схоже от одного рынка к другому, — сказал Уэйн. — Общее согласие по вопросу «что», совершенно разное прочтение вопроса «как», а то, что розничный потребитель реально может купить, вовсе не одинаково от рынка к рынку».