Активность с одноранговыми (P2P) переводами стейблкоинов в Китае резко расширилась, несмотря на действующие в стране ограничения на торговлю криптовалютами, в то время как Южная Корея превратилась в крупнейшую криптоэкономику Восточной Азии. Об этом свидетельствует отчет компании в области блокчейн-аналитики Chainalysis.

Последний анализ компании указывает на все более расходящиеся рыночные структуры в регионе: всплеск прямых переводов стейблкоинов между кошельками в Китае, крупная, но менее прибыльная торговая экономика в Южной Корее, концентрация институциональных потоков в Гонконге и выраженный сдвиг в сторону децентрализованных бирж в Японии.

Китай: рост числа P2P-кошельков в 43 раза

По данным Chainalysis, количество уникальных кошельков, отправлявших P2P-транзакции со стейблкоинами в Китае, выросло в 43 раза между первым кварталом 2024 года и вторым кварталом 2026 года. Стейблкоины — это токены, привязанные к фиатной валюте, чаще всего к доллару США. В сентябре 2021 года финансовые регуляторы Китая объявили услуги торговли криптовалютами незаконными и запретили финансовым учреждениям проводить связанные с ними транзакции.

За 12 месяцев до июня 2026 года компания зафиксировала 104,1 млрд долларов на 18,1 млн переводов с участием стейблкоинов Китая, находящихся на самостоятельном хранении, — то есть в кошельках, контролируемых напрямую их владельцами, а не через централизованную биржу. Годовойот стейблкоинов составил 33,2 раза — более чем в три раза выше среднемирового показателя 9,3 — что говорит об использовании этих активов в качестве оборотного капитала.

Криптоэкономика Китая была оценена как минимум в 176 млрд долларов, при этом на внутреннюю P2P-активность пришлось 59,1% общего объема — доля, в 3,5 раза превышающая уровень предыдущего отчетного периода.

Южная Корея: крупнейший рынок, сжимающаяся прибыль

Южная Корея заняла первое место среди криптоэкономик Восточной Азии с объемом активности в 449,1 млрд долларов, что на 12,3% больше за год до июня 2026 года.

Однако операционная прибыль южнокорейских криптобирж упала на 78% в первом полугодии на фоне снижения торговой активности, рыночных оценок и клиентских депозитов. Рынок действует в рамках Закона о защите пользователей виртуальных активов — первого комплексного закона о виртуальных активах в Южной Корее, вступившего в силу в июле 2024 года.

Гонконг: выделяются институциональные потоки

Гонконг выделился институциональной криптоактивностью. Институциональные платформы обеспечили 16% входящих сервисных потоков — почти в три раза больше доли любого соседнего рынка, — а входящие бизнес-бизнес (B2B) потоки достигли почти 24 млрд долларов. Город ввел режим лицензирования платформ торговли виртуальными активами в июне 2023 года, а в августе 2025 года вступил в силу отдельный режим для эмитентов стейблкоинов.

Япония: децентрализованные биржи занимают все большую долю

В Японии на децентрализованные биржи пришлось почти 35% активности в криптосервисах — наибольшая доля среди зрелых рынков Восточной Азии. По данным Chainalysis, активность децентрализованных бирж в стране выросла более чем на 200% с 2022 года. Централизованные биржи в Японии обязаны регистрироваться в Агентстве финансовых услуг с 2017 года.

Регион, движущийся в разных направлениях

В совокупности эти цифры подчеркивают расхождение крипторынков Восточной Азии — от растущей зависимости Китая от прямых переводов стейблкоинов между кошельками до крупной торговой экономики Южной Кореи, институциональной активности Гонконга и поворота Японии к децентрализованным торговым площадкам. Данные охватывают 12 месяцев до июня 2026 года, и будущие отчетные периоды Chainalysis покажут, сохранятся ли эти рыночные структуры по мере формирования региональных регуляторных рамок, включая режим стейблкоинов Гонконга.