Министерство финансов КНР инвестирует в совокупности 54 миллиарда долларов в государственные страховые компании и банки, сообщило агентство Reuters, в рамках скоординированной акции Пекина по укреплению капитала всей финансовой системы, пока вторая по величине экономика мира борется с устойчиво слабым внутренним спросом и исторически низкими процентными ставками.

China Life Insurance, крупнейшая страховая компания жизни в стране, получит 35 миллиардов юаней (около 5,2 миллиарда долларов), а China Taiping Insurance Group — 7 миллиардов юаней, сообщили компании в заявлениях в воскресенье. Отдельно People's Insurance Company of China сообщила, что планирует привлечь до 15 миллиардов юаней через частное размещение акций в пользу Министерства финансов, а вырученные средства будут направлены на пополнение капитала. China Export and Credit Insurance Corp, известная как Sinosure, получит 10 миллиардов юаней для укрепления основного капитала, а China Reinsurance привлечёт 3 миллиарда юаней.

Эта инициатива призвана усилить страховые компании, которым Пекин поручил поддерживать фондовый рынок среднесрочными и долгосрочными средствами — роль, к которой страховщики подготовлены, поскольку их долгосрочные обязательства позволяют удерживать акции на горизонте в несколько лет, — а также помочь им содействовать регуляторам в управлении более мелкими и рискованными участниками рынка. Страховой сектор сталкивается с падением рентабельности на фоне устойчиво низких процентных ставок, которые снижают инвестиционную доходность страховщиков по их портфелям относительно гарантированных выплат держателям полисов, а множество малых и средних страховых компаний сообщили об ухудшении коэффициентов платёжеспособности.

China Life заявила, что инъекция капитала укрепит способность группы противостоять рискам и поддерживать высококачественное развитие финансовой и страховой отраслей. Taiping, в свою очередь, сообщила, что эти средства укрепят её платёжеспособность и другие ключевые показатели.

Наряду с инъекциями капитала страховщикам три государственных банка объявили, что получат в совокупности 290 миллиардов юаней. Agricultural Bank of China и Industrial and Commercial Bank of China (ICBC) планируют привлечь до 160 и 100 миллиардов юаней соответственно через частные размещения акций в пользу Министерства финансов, а также China National Tobacco Corp и её дочерних структур, причём вырученные средства будут полностью направлены на пополнение основного капитала. Экспортно-импортный банк Китая, один из трёх政策 банков страны, получит 30 миллиардов юаней.

План рекапитализации банков был впервые представлен на ежегодной сессии парламента Китая в марте, что расширяет финансовый инструмент, который в прошлом году помог укрепить другие крупные государственные банки. Слабый спрос на кредиты остаётся устойчивым тормозом для экономики — динамика, которая также снижает рентабельность банковского сектора за счёт давления на чистые процентные маржи — разницу между стоимостью привлечения фондирования и доходностью от кредитования, — которая у китайских банков находится на исторически низком уровне.

Этот шаг демонстрирует готовность Пекина и далее использовать прямой государственный капитал для поддержки финансовой системы, а не полагаться исключительно на монетарное смягчение, что в целом способствует укреплению доверия к китайским акциям и юаню. Для Австралии более стабильный китайский банковский и страховой сектор подкрепляет кредитные условия, поддерживающие спрос на австралийский экспорт сырья, что делает эту историю умеренно благоприятной для AUD.

Масштаб и скоординированность мер как в отношении страховщиков, так и政策 банков также усиливают картину слабого внутреннего спроса на кредиты и низкой рентабельности сектора, формировавшуюся в течение года, — динамику, за которой рынки будут следить в ожидании новых раундов рекапитализации.

В центре внимания не только Китай: пара AUD/NZD на прошлой неделе получила поддержку после решения Резервного банка Новой Зеландии, который сигнализировал о повышении ставки в декабре, а не в октябре (RBNZ signals December, not October, for its next rate hike).

Источник: Business Times