Кризис ухода за детьми в США ежегодно обходится экономике примерно в 172 миллиарда долларов в виде недополученных заработков, потерь производительности и налоговых поступлений. Почти половина маленьких детей в США живёт в районах, где предложение лицензированных детских услуг значительно отстаёт от спроса. И хотя значительное внимание уделяется тому, сколько семьи платят за уход за детьми, гораздо меньше внимания уделяется более базовому ограничению: во многих районах просто не хватает классов. Ценовое давление велико и в абсолютном выражении: по данным анализа ценовой информации поставщиков услуг, во многих штатах годовая стоимость ухода за младенцем в центре теперь превышает стоимость обучения резидента штата в государственном четырёхлетнем университете.

Последствия выходят далеко за пределы дверей детского центра и напрямую затрагивают рынок труда. В национальном опросе, проведённом для First Five Years Fund, 59% родителей, работающих неполный день или не работающих, заявили, что вернулись бы к полной занятости, если бы у них был доступ к качественному уходу за детьми по разумной цене. Другой опрос показал, что 52% избирателей заявили, что они или кто-то из их знакомых пропускали смену или сокращали рабочие часы из-за проблем с уходом за детьми.

Для работодателей эти индивидуальные решения складываются в масштабную проблему. Когда родители не могут найти надёжный уход за детьми, бизнес теряет доступных работников, сотрудники пропускают смены, а опытные специалисты сворачивают карьеру, которую могли бы продолжить. Таким образом, кризис ухода за детьми в США — это не только проблема доступности по цене, но и проблема предложения.

Автор статьи, который годами помогал операторам раннего образования находить и строить помещения, необходимые для роста, описывает странное противоречие: у операторов могут быть семьи, ожидающие свободных мест, но при этом они с трудом получают недвижимость и капитал, необходимые для открытия ещё одной школы.

Автор также раскрывает свою финансовую заинтересованность в этом вопросе. Компания автора, Fortec, занимается девелопментом и инвестициями в недвижимость для раннего образования, а также управляет фондом, инвестирующим в этот сектор. Автор считает, что на этот рынок должно прийти больше институционального капитала, и признаёт, что компания может выиграть от притока дополнительных инвестиций в сектор. В то же время, пишет автор, опыт инвестирования в сектор показал ему масштаб проблемы предложения — и почему её решение потребует гораздо больше капитала и строительства, чем может обеспечить любая отдельная компания.

Семьям нужно больше вариантов. Операторы видят спрос и хотят расширяться. Но превращение этого спроса в работающую школу требует того, что в дискуссиях об уходе за детьми часто упускают из виду: земли, зданий и инвестиций. В статье проводится сравнение с жилищной политикой: страна никогда бы не решала дефицит жилья, сосредоточившись только на субсидиях на аренду и игнорируя необходимость строить больше домов, однако именно так часто подходят к уходу за детьми. Финансовая помощь может помочь семье оплатить место, но не может создать его там, где нет класса.

По мнению автора статьи, одна из причин, по которой не было создано больше мощностей, заключается в том, что раннее образование исторически находилось между категориями в инвестиционном мире. Инвесторы знают, как оценивать квартиры, склады, торговые центры и офисные здания, потому что за этими секторами стоят десятилетия данных. Детские центры более специализированы, и рынок никогда не развивал той глубины знакомства или истории сделок, на которую инвесторы опираются в других отраслях. Из-за этого сектор легко отвергать как слишком нишевый, даже когда базовый спрос очевиден: растущее число молодых семей, школы с листами ожидания, операторы, ищущие дополнительные локации, и районы, где количество доступных мест не успевает за спросом.

В статье указывается на прецеденты в других секторах. По мере расширения электронной коммерции институциональный капитал устремился в логистические объекты. Рост искусственного интеллекта направил миллиарды долларов в центры обработки данных. Дефицит жилья продолжает держать девелопмент многоквартирного жилья в центре национальных экономических дискуссий. У дошкольного образования есть собственный устойчивый дисбаланс спроса и предложения; разница в том, что инвесторы только начинают его осознавать.

Даже сильный образовательный оператор может не располагать капиталом или экспертизой в недвижимости, необходимыми для открытия нового объекта. Когда «недвижимая» часть уравнения даёт сбой, расширение останавливается, даже если семьи ждут свободных мест. Последствия затрагивают и районы, пытающиеся привлечь работодателей и молодые семьи: подобно тому как дороги, коммунальная инфраструктура и жильё планируются заранее, поскольку от них зависят бизнес и семьи, раннее образование должно входить в те же обсуждения.

Общественная часть этого уравнения также в движении. Федеральные стабилизационные субсидии на сумму 24 миллиарда долларов, созданные в рамках American Rescue Plan — деньги, которые помогали поставщикам услуг держать двери открытыми во время и после пандемии, — истекли в конце сентября 2023 года, и с тех пор ряд штатов выдвинул собственные программы замены или расширения. В Вашингтоне двухпартийные инициативы, такие как закон Child Care Workforce and Facilities Act, пытались направить существующие федеральные инструменты экономического развития на строительство и реконструкцию детских учреждений.

Об уходе за детьми часто говорят как о статье расходов домохозяйства или социальной услуге. Это и то, и другое, утверждает автор, но это также инфраструктура для рабочей силы. Америка годами спорит о стоимости ухода за детьми, в то время как миллионы семей продолжают бороться за ограниченное количество мест. Чтобы создать больше мест, потребуются сильные поставщики услуг, государственная поддержка и значительно больше частного капитала. Для инвесторов, готовых разобраться в секторе, раннее образование предлагает знакомое деловое уравнение: устойчивый спрос и ограниченное предложение.

Проблему ухода за детьми в США на 172 миллиарда долларов нельзя решить только с помощью недвижимости, заключает автор статьи, — но её нельзя решить и без неё.

Мнения, выраженные в авторских материалах Fortune.com, принадлежат исключительно их авторам и не обязательно отражают мнения и убеждения Fortune.

Этот материал был впервые опубликован на Fortune.com.