Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) предупредила операторов рынков предсказаний, что контракты, привязанные к тому, что конкретный человек скажет или сделает, могут быть особенно уязвимы к манипуляциям.

Рынки предсказаний позволяют трейдерам покупать и продавать контракты, привязанные к событиям реального мира, при этом цены меняются по мере переоценки участниками вероятности события. В консультативном документе CFTC сообщила, что так называемые «mention-рынки» отличаются от контрактов, результаты которых формируются независимо и поддаются внешней проверке, поскольку они зависят от действий определённого лица. По словам ведомства, такие контракты могут быть «предположительно легко подвержены манипуляциям»; платформам напомнили, что предлагаемые к торговле деривативы не должны быть легко уязвимы к манипуляциям.

CFTC не вводила полный запрет на mention-контракты. Вместо этого ведомство сообщило, что платформы, желающие включить их в листинг, должны продемонстрировать меры защиты, такие как независимая верификация, существенный общественный контроль и мониторинг манипуляций, — фактически обозначив условия, которые платформам необходимо выполнить, чтобы продолжать предлагать эту категорию контрактов.

Ведомство отметило, что устойчивость контрактов можно повысить за счёт внешних факторов, делающих манипуляции сложными или затратными, ограничений на способность общественного давления влиять на результат, формальной публичной обстановки с участием публичной фигуры и тщательного мониторинга торговой активности.

Предупреждение появилось на фоне того, как рынки предсказаний, включая Kalshi и Polymarket, расширяют ассортимент событийных контрактов для трейдеров. Для платформ, рассматривающих новые категории, консультативный документ сигнализирует, что при регуляторной проверке центральным будет дизайн контракта, а не только его предмет.

CFTC в последнее время также принимала меры в отношении действий с использованием инсайдерской информации, сочетая письменное руководство с принудительными мерами в той же сфере. Бывший оператор телесуфлёра Белого дома был оштрафован за ставки на ожидаемые высказывания президента Дональда Трампа. Kalshi недавно ввела пожизненный запрет на торговлю для бывшего члена Палаты представителей США Джорджа Сантоса из-за обвинений в ставках на его собственное появление на обращении о положении страны.

Эти события последовали забором практики принудительных мер, связанных с инсайдерской торговлей на рынках предсказаний: Эта платформа задаёт прецедент инсайдерской торговли в правоприменительной практике по рынкам предсказаний. Связанный материал освещал штраф CFTC для сотрудника Белого дома: CFTC оштрафовала сотрудника Белого дома более чем на 170 тыс. долларов в деле об инсайдерской торговле на рынке предсказаний.

Консультативный документ подчёркивает центральную проблему рынков предсказаний: контракты, основанные на человеческом поведении, могут создавать информационные и стимулирующие преимущества, которые трудно отделить от обычной торговли. Примут ли платформы описанные CFTC меры верификации, надзора и мониторинга, станет ключевым фактором того, как mention-контракты будут включаться в листинг в дальнейшем.