Глава Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) заявил, что агентство готово продвигать регулирование криптовалют путём собственной нормотворческой деятельности, если закон CLARITY не будет принят, позиционируя ведомственный надзор как запасной механизм для рынков цифровых активов.

Это заявление носит условный характер и не означает, что законодательство уже провалилось. Глава CFTC связал будущие действия агентства в сфере крипторегулирования с тем, добьётся ли успех закон CLARITY или застопорится, давая понять, что агентство не считает бездействие Конгресса поводом для ожидания, согласно CFTC. О связанном освещении см. SEC отходит от правоприменения в криптосфере, заявил американский законодатель.

Проще говоря, CFTC намерена продолжать работу над правилами для цифровых активов даже без новых законодательных полномочий от Конгресса. Именно эта готовность действовать является сутью происходящего, и она сохраняется независимо от того, примут ли законодатели законопроект о рыночной структуре.

Почему закон CLARITY является ключевым фактором

CLARITY, официально внесённый в 119-й Конгресс, — это законодательство о рыночной структуре, которое должно определить порядок регулирования цифровых активов и распределить надзорные полномочия, согласно тексту законопроекта на Congress.gov. Этот законопроект призван закрыть вопрос, который Конгресс оставляет открытым с момента появления рынков цифровых активов: какой из двух федеральных рыночных регуляторов — CFTC или Комиссия по ценным бумагам и биржам — за какие криптоактивности отвечает.

Это различие важно, поскольку законодательство Конгресса и ведомственное нормотворчество — два разных пути к одной цели. Закон устанавливает устойчивые полномочия; ведомственные правила действуют в рамках существующих прав. В случае CFTC эти права в настоящее время охватывают фьючерсы и деривативы на цифровые активы и позволяют агентству преследовать мошенничество и манипуляции на базовых спотовых рынках в соответствии с Законом о товарных биржах, тогда как комплексный надзор за спотовой торговлей является центральной частью новых полномочий, которые создал бы закон CLARITY. Позиция главы CFTC позволяет агентству воспользоваться вторым путём, если первый не даст результата, то есть нормотворчество будет вестись в рамках нынешней юрисдикции, а не расширенной.

Законодательные сроки остаются неопределёнными. Проект уже прошёл Палату представителей — она одобрила его в июле 2025 года и передала в Сенат. Сенат ранее откладывал рассмотрение закона Clarity, и работа над рыночной структурой цифровых активов продолжает медленно продвигаться в этой палате, как отслеживает Coin Center.

На что криптовалютным компаниям и инвесторам стоит обратить внимание далее

Для криптовалютных компаний и комплаенс-команд сигнал состоит в том, что надзор, вероятно, будет продолжаться по ведомственным каналам независимо от итога законодательного процесса. Поэтому ближайшими объектами мониторинга являются нормотворческая активность CFTC, её разъяснения и правоприменительная позиция.

Это предупреждение перекликается с более ранними заявлениями, в которых глава CFTC предупреждал, что регуляторы могут разработать криптоправила, если закон Clarity застопорится. Читатели, ориентированные на комплаенс, с полным основанием могут рассматривать это как практический политический ориентир, а не отдалённую возможность.

Структурные вопросы, касающиеся самих агентств, добавляют контекста. CFTC уже назвала первоначальный состав своей крипто-целевой группы, а Верховный суд постановил, что президент может увольнять комиссаров SEC и CFTC по своему усмотрению — фактор, влияющий на то, как может развиваться независимое ведомственное нормотворчество.

Любые официальные сроки зависят от будущих шагов агентства, которые ещё не запланированы. Глава CFTC описал готовность действовать, а не конкретное правило или дату, поэтому практические последствия станут ясны лишь по мере того, как CFTC будет продвигаться по отдельным мерам.

Отказ от ответственности: Эта статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Рынки криптовалют и цифровых активов несут значительные риски. Всегда проводите собственное исследование перед принятием решений.