Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) официально приступила к разработке правил для отдельных розничных операций с криптовалютой, опубликовав 5 октября Предварительное уведомление о предлагаемом нормотворчестве, которое открывает 60-дневное окно для публичных комментариев — срок истекает в начале декабря. Этот шаг запускает процесс, а не вводит готовый режим: ни одна биржа не переходит в новую федеральную систему, и никакие новые меры защиты клиентов сегодня не вступают в силу. Предварительное уведомление о предлагаемом нормотворчестве — это разведывательная стадия федерального нормотворчества, на которой ведомство задает вопросы и собирает информацию, а не предлагает обязательный текст; любое итоговое правило должно быть официально предложено, а затем окончательно утверждено после дополнительных публичных комментариев, прежде чем вступить в силу.

Согласно заявлению ведомства, предложение охватывает розничные сделки с использованием кредитного плеча, маржи или финансирования — операции, которые CFTC называет «криптоактивными транзакциями» (CTX). Ведомство использует полученные ответы, чтобы определить, как должна работать будущая система регулирования этих операций.

Почему кредитное плечо определяет юрисдикцию CFTC

Покупка Bitcoin за полностью оплаченные средства — это не то же самое, что открытие позиции с использованием заемных денег. Второй тип сделок подпадает под существующие полномочия ведомства в отношении отдельных розничных товарных операций, что дает CFTC более четкую правовую роль — и объясняет, как она может начать это нормотворчество, не дожидаясь Конгресса.

Та же граница ограничивает охват предложения: оно не может создать федеральный надзор за каждой покупкой криптовалюты на бирже.

«Рынок криптоактивов» как федеральный путь

В центре консультаций — предлагаемая категория зарегистрированной площадки под названием «рынок криптоактивов». Она даст биржам, предлагающим розничную торговлю криптовалютой с плечом, маржой или финансированием, возможность работать в рамках федеральной рыночной системы.

Консультации выясняют, что эта система должна требовать от площадок, которые ее выберут, причем внимание уделяется не только доступным для торговли активам, но и контролю за сделками и средствами клиентов. CFTC запрашивает мнения о том, как такие площадки должны решать следующие вопросы:

• Манипулирование рынком и недобросовестная торговля
• Средства клиентов и конфликты интересов
• Наблюдение за рынком и операционный контроль
• Специфические для криптовалют практики, которые могут стать федеральными стандартами

Сообщает Reuters, что на этом этапе конкретные лимиты кредитного плеча отсутствуют. Сначала ведомство выясняет, как следует регулировать продукты и площадки в рамках своей юрисдикции, прежде чем разрабатывать детальные требования.

«Американский народ заслуживает ясности, определенности и защиты потребителей на рынках криптоактивов», — заявил председатель CFTC Майкл Селиг в заявлении ведомства.

Селиг выступает за правила, которые действуют до того, как сбой платформы нанесет ущерб клиентам. Итоговая система по-прежнему будет зависеть от того, какие биржи выберут федеральный путь, какие меры защиты они примут и от способности CFTC их контролировать.

Более широкий вопрос спот-рынка остается за Конгрессом

Предложение последовало за провалом Сената в продвижении закона CLARITY Act, который дал бы CFTC более широкую и устойчивую роль в надзоре за спот-рынками криптовалют. Вместо этого ведомство работает с полномочиями, которыми уже обладает в отношении более узкого класса розничных операций, что оставляет два регуляторных пути.

Площадка, предлагающая розничное кредитное плечо или финансирование, может добиваться федеральной системы через предлагаемую категорию рынка криптоактивов. Обычные спот-платформы продолжат работать в основном по правилам штатов, наряду с существующими полномочиями CFTC по борьбе с мошенничеством и манипулированием рынком.

Что дальше

Период комментариев определит итоговую форму предложения. Поскольку предварительное уведомление ни к чему не обязывает ведомство, свод комментариев поможет определить, последует ли формальное проект правила — и в каком виде. Ожидается, что предстоящая дискуссия сосредоточится на практических границах федерального пути: какие платформы будут его использовать, какие меры защиты примут и увидят ли регуляторы штатов в нем улучшение или дублирование.

CFTC открыла путь для розничной торговли криптовалютой с плечом, тогда как более широкий вопрос о том, кто контролирует спот-рынок, остается за Конгрессом.

Эта статья носит исключительно информационный характер и не является юридической, финансовой или инвестиционной консультацией. Предложение CFTC подлежит публичному обсуждению и может измениться до принятия каких-либо окончательных правил.

Источник: Coindoo