Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) применила чрезвычайные полномочия, обязав оператора рынков предсказаний Kalshi продолжить работу, что обостряет юридический спор со штатом Нью-Йорк относительно того, составляют ли событийные контракты платформы незаконные азартные игры.

CFTC заявила, что действовала после того, как Kalshi уведомила ведомство о рыночной чрезвычайной ситуации, возникшей в связи с иском, поданным генеральным прокурором Нью-Йорка Летицией Джеймс. Ведомство предписало KalshiEX LLC, юридическому лицу, управляющему платформой Kalshi, продолжить работу в соответствии с основными принципами Закона о товарных биржах.

Нью-Йорк подал иск против Kalshi в июле 2026 года, добившись временного судебного запрета, который запретил бы компании предлагать резидентам штата событийные контракты, связанные со спортом, выборами, культурой и другими событиями. По данным CFTC, штат также требует не менее 36 миллиардов долларов компенсации.

Спор строится вокруг более широкого регуляторного вопроса: должны ли рынки предсказаний рассматриваться как федерально регулируемые финансовые рынки или как азартные игры, подпадающие под действие законов штатов. Kalshi работает в качестве назначенного контрактного рынка под надзором CFTC и утверждает, что её событийные контракты подпадают под федеральное законодательство о товарах. Нью-Йорк, со своей стороны, настаивает на том, что контракты представляют собой нелицензированные азартные игры и должны регулироваться законодательством штата.

Вмешательство CFTC знаменует очередное обострение растущего конфликта между федеральными властями и властями штатов вокруг рынков предсказаний — отрасли, которая стремительно расширилась по мере того, как платформы всё чаще предлагают контракты, связанные со спортом, политикой, экономическими данными и другими реальными событиями. Этот рост превратил сектор в постоянно повторяющийся пробный пример того, как существующие правила рынка применяются к новым продуктам, размывающим границу между торговлей и ставками.

Это не первый случай, когда CFTC применяет чрезвычайные полномочия в этой сфере. В июле 2026 года ведомство предписало Kalshi исполнить ожидающие сделки после того, как суд штата Мичиган распорядился отменить определённые контракты с участием резидентов Мичигана.

Последние действия подчёркивают регуляторную неопределённость, с которой сталкиваются операторы рынков предсказаний. Штаты всё чаще оспаривают деятельность этих платформ на основании законов об азартных играх, в то время как CFTC одновременно стремится утвердить федеральную юрисдикцию над контрактами. Для участников рынка это означает, что практические правила, определяющие, где и на каких условиях могут предлагаться эти контракты, могут и впредь формироваться в равной степени судебными решениями и действиями ведомств, как и самими контрактами.

Исход спора вокруг Kalshi может иметь последствия, выходящие далеко за рамки одной компании, потенциально определяя то, как рынки предсказаний будут функционировать по всей территории США, и то, в какой степени регуляторы азартных игр штатов могут вмешиваться в работу федерально регулируемых рынков.

Ведущая платформа рынков предсказаний проигрывает судебное дело, передавая полномочия штатам

«Азартные игры под другим названием — всё равно азартные игры», — заявляет Нью-Йорк, подавая иск против Coinbase и Gemini из-за предложений на рынках предсказаний

Рынки предсказаний входят в наше федеральное полномочие, — заявляет председатель CFTC