Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) выпустила два предложения: одно определяет событийные контракты как «свопы» по федеральному закону, а другое исключает традиционный казино-гемблинг из этого определения.

Событийные контракты выплачивают выигрыш в зависимости от исхода реальных событий — результатов спортивных матчей, политических выборов, культурных событий и погодных явлений — и являются ключевым продуктом рынков предсказаний. Их классификация лежит в основе обостряющегося спора: если это свопы, они подпадают под исключительную федеральную юрисдикцию CFTC; если нет — под действие законов штатов о гемблинге.

Ряд штатов подал в суд на операторов рынков предсказаний, включая Kalshi и Polymarket, обвинив их в незаконном гемблинге, а CFTC подала встречные иски, защищая свою федеральную юрисдикцию над событийными контрактами, которые, по ее утверждению, находятся вне компетенции регуляторов штатов.

Событийные контракты определены как свопы

Первое предложение уточняет определение «свопа», включая в него событийные контракты, в том числе связанные со спортом, политикой, культурными событиями и погодой. В нем отмечается, что эти контракты являются финансовыми инструментами, широко известными в торговой среде как свопы, и предлагается устранить любые двусмысленности в их отношении.

«Эти продукты являются товарными деривативами, полностью входящими в круг регулирования CFTC согласно Закону о товарных биржах, и находятся в исключительной юрисдикции агентства», — заявил председатель Майкл Селиг.

Именно это утверждение об исключительной юрисдикции является правовой основой встречных исков CFTC против регуляторов штатов, и оно перекликается с аргументом о федеральном приоритете, который Kalshi отстаивает в судах.

Казино-гемблинг исключен

Второе предложение, промежуточное окончательное правило, закрепляет позицию CFTC о том, что продукты казино-гемблинга, включая ставки на спортивные тотализаторы и казино-игры, исключаются из определения «свопа».

«Продукты казино-гемблинга не являются деривативами, — заявил Селиг. — Подобно тому как CFTC поступала с другими продуктами, исторически регулировавшимися штатами, Комиссия сегодня вносит ясность в вопрос о границах своего регулирующего мандата, закрепив исключение продуктов казино-гемблинга из определения „свопа“».

Обе меры, поданные в пятницу, предусматривают 30-дневный период для комментариев, давая участникам рынка и общественности возможность высказаться до их окончательного утверждения.

Путь к возможной битве в Верховном суде

Эти две меры помогают подготовить почву дляного противостояния в Верховном суде по вопросу о федеральной и штатной юрисдикции.

Cointelegraph сообщала в конце сентября, что рынок предсказаний Kalshi проиграл апелляцию, когда суд постановил, что Огайо и Теннесси могут регулировать событийные контракты на спорт в соответствии со своими законами о гемблинге. Апелляционный суд США Шестого округа вынес решение против Kalshi после того, как коллегия из трех судей единогласно поддержала Огайо и Теннесси, постановив, что рынок предсказаний не смог доказать, что его событийные контракты на спорт являются «свопами» в рамках юрисдикции CFTC.

Тем не менее апрельское решение Апелляционного суда Третьего округа позволило Kalshi вести бизнес в Нью-Джерси, пока продолжается апелляционный процесс. Это решение указало, что Kalshi, вероятно, добьется успеха с аргументом о том, что федеральный закон имеет приоритет над нормативными актами Нью-Джерси — и все это создало условия для возможного рассмотрения дела Верховным судом. Расходящиеся решения — одно с приоритетом регуляторов гемблинга штатов, другое в пользу федерального приоритета — лежат в основе demands о пересмотре дела Верховным судом.

По связанному вопросу Cointelegraph сообщала, что группа законодателей штатов подала в Верховный суд США заключение amicus brief, призывая его вмешаться в спор между Kalshi и игорными властями штатов — шаг, который мог бы разрешить вопрос о том, обладают ли юрисдикцией в отношении компаний рынка предсказаний власти штатов или федеральные агентства. NFL отдельно поддержала власти Нью-Джерси в их ходатайстве с призывом к Верховному суду принять дело Kalshi к рассмотрению. Согласятся ли судьи заслушать дело — ключевой следующий шаг в этом споре.

В совокупности эти меры проводят регулирующую границу между деривативами под федеральным надзором и казино-гемблингом, оставленным под контролем штатов.

Источник: Cointelegraph