Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) продолжает продвигать собственные рамки регулирования криптовалютных рынков после того, как Конгресс не смог принять крупный законопроект о цифровых активах.

17 сентября ведомство направило в Белый дом на рассмотрение проект правила, охватывающего операции с криптоактивами и криптовалютные рынки, — тем самым документ вступил в федеральный процесс рассмотрения. Подача сигнализирует о том, что CFTC намерена действовать в рамках своих существующих полномочий, пока законодатели расходятся во мнениях по поводу всеобъемлющего законодательства.

Документ был представлен через несколько дней после того, как 15 сентября Сенат не смог продвинуть закон CLARITY Act. Процедурное голосование завершилось с результатом 50–49 — не хватило 60 голосов, необходимых для продолжения рассмотрения. Именно такой порог Сенат требует для прекращения дебатов и продвижения большинства законопроектов к финальному голосованию. Этот закон мог бы установить более широкую законодательную базу для цифровых активов и отвести CFTC более значимую роль в надзоре за спотовыми рынками соответствующих цифровых товаров — сфере, где разделение регуляторных полномочий стало центральным пунктом разногласий в дебатах Конгресса о структуре рынка.

CFTC действует в рамках существующих полномочий

Проект остается конфиденциальным на этапе первоначального рассмотрения. Регулирующий орган Административно-бюджетного управления может запросить изменения, прежде чем вернуть документ в CFTC, — это стандартная контрольная точка для значимых федеральных правил, дающая исполнительной власти возможность ознакомиться с ними до публикации.

Председатель CFTC Майкл Селиг ранее поручил сотрудникам разработать правила, способные сформировать структуру криптовалютного рынка без ожидания нового законодательства. Такой подход может расширить роль ведомства в отношении криптовалютных торговых платформ и отдельных операций с цифровыми активами. Это различие имеет значение для американских криптокомпаний: законодательство закрепило бы юрисдикцию CFTC в законе, тогда как нормотворчество опирается на интерпретацию ведомством уже имеющихся у него полномочий.

Проекту еще предстоит пройти несколько процедурных этапов. После рассмотрения в Белом доме CFTC должна будет проголосовать за документ, прежде чем опубликовать его для публичных комментариев.

Что дальше ждет регулирование криптовалют

Нормотворчество могло бы дать американским криптобизнесам более ясный регуляторный путь, пока Конгресс продолжает дебаты о законодательстве по структуре рынка. Оно также может вызвать вопросы о том, насколько далеко CFTC вправе распространять свои полномочия в рамках действующего законодательства, — вопросы, на которые участники отрасли смогут потребовать ответов, как только проект будет открыт для комментариев.

Если проект достигнет этапа официального уведомления, у общенности появится возможность высказаться. Затем ведомство учтет эти замечания перед голосованием по любому итоговому правилу.

Для криптобирж, трейдеров и инвесторов это событие означает очередной сдвиг в регуляторном ландшафте США. Вместо того чтобы полагаться исключительно на Конгресс, федеральные ведомства все чаще используют имеющиеся полномочия для регулирования рынков цифровых активов. В ближайшей перспективе стоит следить за тем, как проект выйдет из рассмотрения в Белом доме, проголосуют ли комиссары CFTC за его публикацию и предпримет ли Конгресс еще одну попытку принять законодательство о структуре рынка.