Председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) Майкл Селиг заявил во вторник, что криптовалюты и драгоценные металлы «в настоящее время могут подходить для круглосуточной торговли» на рынках деривативов США, призвав регуляторов и участников рынка подготовиться к тому, что он назвал «массовой токенизацией» финансов.

Селиг выступил на конференции по рынку казначейских облигаций США в Федеральном резервном банке Нью-Йорка, согласно его подготовленному заявлению. Он отметил, что комиссия не будет применять единые правила ко всем продуктам, подчеркнув, что сельскохозяйственные продукты, энергетика и некоторые финансовые контракты могут не подойти для непрерывной торговли.

Такой подход «по каждому активу» имеет значение, поскольку криптовалютные рынки уже торгуются непрерывно, тогда как американские фьючерсные биржи работают в рамках определённых торговых сессий, то есть любое продление торговых часов будет решаться по каждому продукту отдельно, а не для всего рынка.

Июньская консультация проверяет круглосуточные энергетические фьючерсы и нефтяные бессрочные контракты

В июне CFTC открыла окно публичных комментариев по круглосуточным энергетическим фьючерсам и бессрочным контрактам, привязанным к физическим товарам, таким как сырая нефть. Селиг также заявил тогда, что комиссия будет рассматривать листинги бессрочных контрактов индивидуально по каждому активу.

Энергетическое обсуждение даёт представление об этом процессе: публичные комментарии бирж и трейдеров формируют базу, основании которой комиссия оценивает, готов ли конкретный продукт к непрерывной торговле.

Рынок деривативов на 1,2 квадриллиона долларов должен подготовиться к токенизации

«С развитием таких явлений, как токенизация, блокчейн-финансы и круглосуточная торговля, следующее десятилетие, вероятно, принесёт финансовым рынкам больше изменений, чем предыдущие несколько десятилетий вместе взятые», — сказал Селиг.

Он сравнил токенизацию с предшествующим переходом отрасли от биржевых выкриков и ручных сигналов к электронной торговле и отметил, что качественное токенизированное обеспечение «обладает потенциалом сделать ликвидность более динамичной, а рынки — более устойчивыми».

Селиг отметил, что ежедневный оборот фьючерсов на казначейские облигации вырос примерно с 200 млрд до 900 млрд долларов за 20 лет, и что примерно половина из 1,2 квадриллиона долларов номинального объёма мировых деривативов находится под надзором CFTC — масштаб, который ставит правила комиссии по обеспечению и листингу в центр того, как могут развиваться токенизированные рынки.

В феврале CFTC добавила некоторые платёжные стейблкоины, выпущенные национальными трастовыми банками, в свой список допустимого обеспечения, а в марте выпустила FAQ по токенизированному обеспечению. Селиг сказал, что комиссия ищет больше способов «стимулировать ответственное внедрение стейблкоинов участниками рынка, биржами и клиринговыми организациями». Решения о допустимом обеспечении определяют, какие активы клиринговые участники могут вносить под позиции, что делает эти шаги самыми конкретными мерами комиссии на пути к функционированию блокчейн-активов внутри регулируемых рынков деривативов.

Регуляторный контекст

Селиг возглавил CFTC в декабре 2025 года и ранее в этом году создал рабочую группу по инновациям, охватывающую криптовалюты, ИИ и рынки предсказаний. Он является единственным действующим комиссаром в органе, который обычно состоит из пяти членов.

Закон CLARITY, законопроект о структуре рынка, призванный установить основные правила для криптовалют, не набрал необходимые 60 голосов в Сенате 15 сентября. На следующий день Селиг написал в X, что CFTC «полностью готова выпустить свои правила для нового рубежа финансов».

SEC выдала свою Innovation Exemption 17 сентября, открыв путь площадкам токенизированных ценных бумаг к блокчейн-торговле отдельными токенизированными американскими акциями. Поскольку основные правила Сената всё ещё не определены, следующие сигналы будут процедурными: итоги открытого окна комментариев и индивидуальные проверки листинга укажут, какие продукты CFTC сочтёт готовыми к круглосуточной торговле.