Председатель CFTC Майк Селиг заявил, что криптовалютным рынкам необходимы федеральные меры защиты средств клиентов, сославшись на крах FTX в 2022 году как на предостережение. Выступая 5 октября 2026 года на симпозиуме по блокчейн-регулированию юридической школы Фордхэмского университета, Селиг сообщил, что Комиссия по торговле товарными фьючерсами хочет распространить на спотовую торговлю криптовалютами меры защиты клиентов, применяемые на регулируемых на федеральном уровне фьючерсных рынках.

Предложение ориентировано на маржинальную и кредитную розничную торговлю криптовалютами и сочетает регистрацию с мерами защиты розничных трейдеров.

Селиг указывает на потери клиентов FTX

Селиг отметил, что FTX показала, какой ущерб возможен, когда рынки работают без таких мер защиты. По его словам, в ходе краха биржи в ноябре 2022 года операторы похитили более 8 млрд долларов клиентских средств.

Тем не менее Селиг указал на зарегистрированную в CFTC дочернюю компанию FTX как на иной случай, отметив, что средства клиентов там остались в безопасности, поскольку активы хранились раздельно. Он сказал, что этот опыт — часть аргументации в пользу федерального надзора. Описанная им мера защиты — раздельное хранение средств клиентов отдельно от собственных активов платформы — является ключевой чертой новых предложений, что придаёт истории FTX центральное место в аргументах за регистрацию.

Селиг заявил, что CFTC обладает широкими полномочиями в отношении криптобирж, предлагающих маржинальную торговлю, кредитное плечо или финансирование, и что такие биржи должны будут зарегистрироваться в комиссии. Он охарактеризовал эту структуру как добровольную (opt-in) систему для бирж.

CFTC берёт на прицел маржинальную торговлю криптовалютами

Многие криптобиржи в настоящее время работают по системам лицензирования штатов. Селиг отметил, что некоторые штаты относят биржи к переводчикам денежных средств — к категории, включающей такие компании, как Western Union и PayPal, — и подчеркнул, что такие правила не подходят платформам, работающим с финансовыми позициями и биржевыми стаканами. Федеральная структура распростанила бы рыночные меры защиты на зарегистрированные биржи.

5 октября CFTC выпустила предварительное уведомление о нормотворчестве, в котором описаны Regulation CTX и Regulation CAM — федеральная категория регистрации для рынков криптоактивов. Предложения сосредоточены на маржинальной и кредитной розничной торговле и включают раздельное хранение средств клиентов, требования к подтверждению резервов и меры против манипуляций. Как предварительное уведомление, шаг от 5 октября представляет собой ранний этап нормотворчества в США, предполагающий сбор общественных замечаний до того, как комиссия подготовит официальные проекты правил.

Структуры также предусматривают участие фьючерсных комиссионных торговцев в розничных сделках. Фьючерсные комиссионные торговцы — это зарегистрированные посредники, которые хранят средства клиентов на фьючерсных рынках, то есть на тех самых рынках, чьи меры защиты Селиг хочет распространить на криптовалюты. Кроме того, предлагается освобождение от требований отдельных сделок с доставкой активов на некастодиальные кошельки в течение 28 дней.

Новые правила продолжают регуляторный путь Селига

Селиг критиковал регулирование через правоприменение и заявил, что Закон о товарных биржах охватывает определённые цифровые активы. Биткойн был признан товаром в юрисдикции CFTC в 2014 году при тогдашнем председателе Тимоти Массаде.

Президент Трамп выдвинул кандидатуру Селига 27 октября 2025 года, а Сенат утвердил его 18 декабря. Он вступил в должность 22 декабря 2025 года и после ухода Кэролайн Фэм стал единственным комиссаром агентства. Предложения появились менее чем через год после начала его полномочий, и их дальнейший путь теперь лежит через период публичных комментариев и возможные последующие этапы нормотворчества.