Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) во вторник одобрила бессрочные фьючерсы на отдельные акции США для американских трейдеров — а через несколько часов интересы Уолл-стрит подали иск с целью остановить это решение.

История является главной темой «Morning Minute» Decrypt — ежедневной рассылки, автором которой является Тайлер Уорнер. Анализ и мнения, выраженные в рассылке, принадлежат ему лично и не обязательно отражают позицию Decrypt.

Что такое бессрочные фьючерсы

Бессрочный фьючерс — это ставка с кредитным плечом на цену, у которой нет даты истечения. Трейдер может удерживать позицию до тех пор, пока он соблюдает требования к марже и продолжает платить ставку финансирования. Ближайший аналог в традиционных финансах — опционы, с несколькими отличиями, прежде всего с отсутствием срока экспирации. Криптотрейдеры используют этот инструмент годами, преимущественно на офшорных площадках вроде Binance и ончейн-платформах типа Hyperliquid, поскольку в законодательстве США не было четкого места для этого продукта. Именно одобрение во вторник впервые дало инструменту ясный правовой статус на рынках США.

Одобрение

«Зеленый свет» поступил в виде заявления председателя CFTC Майкла Селига. Бессрочные фьючерсы на акции теперь доступны для торговли на зарегистрированных в CFTC биржах, где они классифицированы как фьючерсы на ценные бумаги согласно Закону о модернизации товарных фьючерсов 2000 года, что делает их предметом совместного надзора CFTC и SEC.

Список площадок, которые реально могут предлагать этот продукт, короткий, и формировался он тихо. Компания должна быть designated contract market по версии CFTC и отдельно уведомительно зарегистрирована в SEC как национальная биржа ценных бумаг для фьючерсов на ценные бумаги. Сегодня обе регистрации имеют семь организаций: Cboe, CME, Coinbase, Kalshi, Bitnomial, Nadex и ICE Futures U.S. Пять из семи подали заявки в рамках одного 30-дневного окна в сентябре.

Kalshi продвинулась дальше всех: ее заявка охватывает 56–58 акций, запуск ожидается в ближайшие дни. Coinbase подала заявку на листинг бессрочных фьючерсов на Apple, Tesla и Nvidia. Уорнер назвал эти две компании непосредственными победителями, а Hyperliquid и Lighter — ведущие протоколы крипто-«перпов» — следующими в очереди на потенциальное одобрение CFTC и вероятными будущими победителями (LIT вырос на 10% за день). Если график Kalshi выдержится, первые регулируемые акции-«перпы» могут начать торговаться в течение нескольких дней — при том, что сама политика уже атакуется в суде.

Иск

Затем последовал иск. Новая группа под названием Capital Markets Alliance подала его в Южном округе Нью-Йорка, среди ее членов названы Cboe, Citadel Securities и Healthy Markets Association. Аргументация строится на двух линиях: во-первых, акции-«перпы» — это свопы, основанные на ценных бумагах, и относятся к юрисдикции SEC, а не CFTC; во-вторых, CFTC нарушила Закон об административных процедурах, не объяснив, почему она изменила прежнюю позицию. Группа требует отменить политику.

Американская ассоциация ценных бумаг (American Securities Association) отдельно присоединилась к атаке, указав, что Конгресс вообще запретил продажу свопов на ценные бумаги розничным инвесторам. Вместе эти два иска ставят будущее продукта на зарегистрированных площадках США под серьезное сомнение.

Представитель CFTC назвал иск «тревожным», добавив, что «наши рынки должны управляться законом, а не судебными кампаниями, направленными на блокирование инноваций».

CME уже предпринимала нечто подобное, оспаривая в суде одобрение крипто-«перпов» CFTC на теории, что бессрочные контракты — это свопы, а не фьючерсы. Та попытка ни к чему не привела.

Уорнер описал противостояние старой фразой: «Сначала тебя игнорируют, потом смеются над тобой, потом борются с тобой, потом ты побеждаешь». По его мнению, рынок сейчас находится на стадии борьбы — следующая остановка, победа.

Макроэкономика, крипто и рынки

Основные криптовалюты растут после промежуточных выборов, лидирует ZEC: BTC +1,6% на уровне $78 300; ETH +2% на $2 320; SOL без изменений на $93; HYPE без изменений на $85; ZEC +9% на $1 285. Лидеры среди альткоинов: LIT (+8%), VVV (+6%), RAY (+6%) и ENA (+5%).

Нефть упала на 3% до $95; золото выросло на 3% до $4 054. Фьючерсы на акции растут после победы демократов: Dow +1,6%, Nasdaq +0,5%.

Болевой вечер промежуточных выборов для криптоиндустрии

Криптоиндустрия потратила $64 млн на кампанию против Шеррода Брауна — и потерпела неудачу: он возвращается в Сенат, где может занять руководящую роль в комитете с юрисдикцией над отраслью, что завершило тяжелый вечер для политического аппарата криптосообщества. Про-крипто республиканцы Палаты представителей Брайан Стайл, Зак Нанн и Энн Вагнер потеряли свои места, при этом Пит Рикеттс сохранил Небраску, а Энди Барр выиграл открытый сенатский мандат Кентукки, доставшийся от Митча Макконнелла.

Отчетность, инциденты безопасности и судебные баталии

Circle отчиталась о выручке и доходах от резервов в третьем квартале на $865 млн, на 17% больше год к году, при среднем объеме обращения USDC в $73,3 млрд. CRCL упала на 3% на премаркете.

Платформа документации GitBook сообщила об утечке учетных данных своей инфраструктуры, описав ее как «изощренную высокоцелевую атаку с использованием AI-агентов», в ходе которой были раскрыты API-токены, секреты интеграций и ключи Git Sync.

Джастин Сан попросил федеральный суд наказать World Liberty Financial из-за раскрытия информации, в котором проект с поддержкой Трампа изначально значился как компания из Флориды; Сан утверждает, что поздняя поправка была тактикой, чтобы вывести его спор на $45 млн из федерального суда.

Генеральный директор Tether Паоло Ардоино заявил на форуме Plan ₿ в Лугано, что компания держит «примерно 150 000 биткоинов», стоимостью около $11,5 млрд. Подтверждение за третий квартал учитывает биткоины на $8,37 млрд, или около 100 100 монет, оставляя около 50 000 необъясненными.

Приватная сеть Ethereum Aztec выпустила обновление Tierra, закрыв критическую уязвимость предыдущей версии и сократив генерацию клиентских доказательств для приватных транзакций до примерно одной секунды.

Дивизион корпоративных финансов SEC заявил, что не будет рекомендовать принудительные меры в отношении программной эмиссии Canton Coin, признав токен цифровым товаром в письме о невмешательстве (no-action letter).

Binance проследила хак на $6,34 млрд до фальшивого собеседования, в ходе которого инженера попросили скачать кодовое задание, установившее вредоносное ПО, которое инструменты защиты конечных точек не обнаружили. Затем злоумышленники неделями перемещались по сети, используя внутренний AI-инструмент для захвата машин еще двух сотрудников, прежде чем добраться до сервиса подписания кошельков 29 октября.

Корпоративные казначейства и ETF

Спот-ETF на биткоин во вторник зафиксировали чистый отток в $116 млн; ETF на ETH — отток в $85 млн.

Трекер мем-коинов

Лидеры мем-коинов показали смешанную динамику: DOGE без изменений; SHIB +1%; PEPE +4%; PENGU +3%; TRUMP -11%; SPX +4%; BONK +8%.

Лидеры Robinhood Chain в основном в плюсе: Pons +8% до $147 млн; Cashcat без изменений на $105 млн; AI +8% на $59 млн; Orbio +55% и Priors +40% возглавили список лучших.

Среди лидеров Solana: AMD +35x, Choo +115% и Ansem +13%; Stonk +9%.

Трекер токенов, аирдопов и протоколов

Hyperliquid возглавила ончейн-протоколы по выручке с $2,07 млн, за ней следует Pump.fun с $1,57 млн.

Орган управления House of Stake в экосистеме NEAR проголосовал за сокращение максимальной годовой эмиссии токенов с 2,5% до 1,6% в течение 24 месяцев — снижение темпа на 36%.

Stonk.fun представил новую функцию, позволяющую новым токенам стартовать с рыночной капитализации $20 000 и бондирироваться при $150 000 для более глубокой ликвидности.

Orbio перезапустился: из AI-маркетплейса кредитов в интерфейс приватного чата (конкурент VVV), предлагающий 25 конфиденциальных моделей на Phala и NEAR наряду с крупными коммерческими моделями по цене ниже прайса.

Robinhood и Arbitrum открыли заявки на второй набор программы Arbitrum Mentorship Program — 12-недельного трека для команд, строящих на Robinhood Chain, с грантами на $100 000 и демо-днем. Стороны обязались выделить в общей сложности $1,8 млн грантов.

NFT

Лидеры NFT в основном без изменений: Punks без изменений на 30,4 ETH; BAYC -1% на 5,6 ETH; Pudgy без изменений на 2,32 ETH. Лучшие движения: Crawlers (+80%) и Yield Field Deeds (+11%).