Celsius Holdings, Inc. (NASDAQ: CELH) опубликовала неоднозначные результаты за II квартал 2026 года: выручка выросла на 11% в годовом исчислении, тогда как рентабельность снизилась под давлением возросших расходов на продвижение и изменения каналов продаж. Результаты выходят на фоне того, что категория энергетических напитков — где Celsius конкурирует с такими крупными игроками, как Monster Beverage и Red Bull — сталкивается с усилением борьбы за полочное пространство и внимание потребителей. После публикации отчётности акции торговались на уровне 24,42 доллара, снизившись на 4,73 доллара.

Рост выручки за счёт расширения портфеля

Celsius получила 817,9 млн долларов выручки во II квартале против 739,3 млн долларов за аналогичный период 2025 года, что соответствует росту примерно на 10,6% в годовом исчислении. Выручка в Северной Америке достигла 790,7 млн долларов, а международная выручка выросла до 27,2 млн долларов.

Выручка за первое полугодие составила 1,6 млрд долларов — на 50% больше, чем годом ранее. Продажи в Северной Америке выросли на 51% за шестимесячный период, а международная выручка увеличилась на 32%, что отражает продолжающееся расширение на ряде зарубежных рынков.

Alani Nu осталась крупнейшим драйвером роста в течение квартала, обеспечив approximately 364,4 млн долларов выручки на фоне устойчивого потребительского спроса. Этот бренд, приобретённый Celsius для расширения привлекательности за пределами фитнес-ориентированного флагмана CELSIUS, теперь обеспечивает примерно 45% квартальной выручки. Росту выручки также способствовали увеличение заказов и переход на дистрибуцию через PepsiCo. Rockstar Energy добавил approximately 66,5 млн долларов квартальной выручки после включения в портфель компании.

Однако основной бренд CELSIUS зафиксировал снижение выручки на 11,7% по сравнению с предыдущим годом. Результаты бренда ухудшились из-за возросших расходов на продвижение, корректировки запасов и ослабления спроса в клубном канале продаж. Это снижение подчёркивает сложность возрождения флагманского бренда при одновременной интеграции недавно приобретённых марок.

Маржа и прибыль под давлением

Валовая прибыль выросла до 393,7 млн долларов с 380,9 млн долларов годом ранее, однако валовая маржа сократилась до 48,1% с 51,5%. Руководство связало снижение с увеличением торговых расходов, инвестициями в продвижение, более высокой долей продаж через прямую доставку в магазины — что уменьшило отражаемую чистую выручку — а также с изменениями в каналах продаж. Переход на прямую доставку в магазины, являющийся частью перестройки дистрибуции с PepsiCo, обычно снижает признаваемую выручку, поскольку расходы на дистрибуцию вычитаются из верхнеуровневого показателя. Интеграционные выгоды от приобретённых бизнесов частично компенсировали это давление.

Чистая прибыль снизилась до 55,3 млн долларов по сравнению с 99,9 млн долларов во II квартале 2025 года. Чистая прибыль, относящаяся к обычным акционерам, упала до 36,4 млн долларов. Разводнённая прибыль на акцию снизилась до 0,14 доллара с 0,33 доллара.

Скорректированная разводнённая прибыль на акцию составила 0,36 доллара против 0,47 доллара годом ранее. Скорректированная EBITDA снизилась на 12% до 184,2 млн долларов. Скорректированная EBITDA за первое полугодие выросла на 36% до 379,6 млн долларов, отражая более сильные накопительные показатели за шестимесячный период.

Стратегия бренда и интеграция

Компания завершила интеграцию Rockstar в течение второго квартала и продолжила оптимизацию ассортимента продукции в своём портфеле. Celsius теперь позиционирует себя вокруг трёх ключевых брендов: CELSIUS, Alani Nu и Rockstar Energy. Трёхбрендовая структура охватывает фитнес-ориентированный, лайфстайл и массовый энергетический сегменты, что знаменует значительный отход от происхождения компании как производителя напитков с одним фитнес-брендом.

Руководство заявило: «Мы обеспечили двузначный рост выручки во втором квартале, завершили интеграцию Rockstar и сохранили валовую маржу на уровне, близком к показателям первого квартала, несмотря на сложную ситуацию с сырьевыми товарами».

Руководители отметили, что усилия по оптимизации остаются сосредоточенными на повышении производительности продуктов и укреплении эффективности в розничной торговле. Компания ожидает, что эти инициативы обеспечат устойчивый рост бренда CELSIUS, тогда как более широкий портфель открывает дополнительные возможности в категории энергетических напитков.

Celsius теперь управляет двумя брендами с оборотом в миллиард долларов и расширенной дистрибьюторской сетью. Ключевые показатели, за которыми инвесторы и отраслевые аналитики, вероятно, будут следить в предстоящие кварталы, включают: стабилизируется ли расход на продвижение основного бренда CELSIUS, как Rockstar будет способствовать прибыльности после интеграции и обеспечит ли переход на дистрибуцию с PepsiCo те эффекты масштаба, на которые рассчитывает руководство. Компания продолжает укреплять свои позиции на рынке энергетических напитков, охватывая различные потребительские сегменты и случаи потребления.