Cboe изучает запуск бессрочных фьючерсов на VIX, но спецификации контракта пока не поданы
Ключевые выводы
- •Cboe Global Markets рассматривает запуск бессрочных фьючерсов на VIX, однако спецификации контракта не поданы, а дата листинга и подробные условия не разглашались.
- •VIX измеряет 30-дневную волатильность, закладываемую трейдерами опционов на S&P 500, и широко известен как «индикатор страха» Уолл-стрит.
- •Биржевые фьючерсы на VIX, доступные с 2004 года, имеют фиксированные месячные экспирации и денежный расчёт, что вынуждает участников, ищущих непрерывную экспозицию на волатильность, переносить позиции между контрактами.
- •Бессрочные фьючерсы не имеют даты экспирации и получили распространение на криптовалютных рынках, где механизмы финансирования обычно используются для удержания цены контракта в соответствии с базовым индексом.
- •Бессрочный контракт на VIX, листингованный в США, как правило, потребовал бы сертификации Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), что делает подачу спецификации первым публично видимым этапом разработки продукта.
Cboe Global Markets — оператор площадки, стоящая за индексом волатильности Cboe Volatility Index (VIX), — рассматривает запуск бессрочных фьючерсов на собственный бенчмарк волатильности. Согласно отчёту, спецификации контракта для такого продукта не подавались, а дата листинга и подробные условия контракта не разглашались.
VIX измеряет 30-дневную волатильность, которую трейдеры опционов на S&P 500 закладывают в цены на предстоящий месяц. Индекс, широко известный как «индикатор страха» Уолл-стрит, как правило, резко растёт при повышении спроса на защиту от падения рынка и снижается, когда давление хеджирования ослабевает. Cboe представила VIX в 1993 году, а с 2004 года начала листинг фьючерсов на VIX; эти контракты имеют фиксированные месячные экспирации и рассчитываются денежными средствами при истечении. Из-за этого месячного цикла участники, стремящиеся к непрерывной экспозиции на волатильность, должны переносить позиции из истекающего контракта в следующий — ограничение, которое формат без экспирации устранил бы по своей задумке.
Бессрочные фьючерсы отличаются от этой традиционной структуры отсутствием даты экспирации. Этот тип продукта получил распространение на криптовалютных рынках, где обычно используется механизм ставки финансирования, удерживающий цену контракта в соответствии с базовым индексом и позволяющий позициям оставаться открытыми неограниченно долго. Таким образом, бессрочный контракт на VIX отошёл бы от месячного формата экспирации, определявшего биржевые фьючерсы на волатильность с момента их запуска.
Такие детали, как размер контракта, механика расчётов и сроки возможного запуска, не раскрыты, и инициатива остаётся на разведывательной стадии. В США биржевые фьючерсные продукты, как правило, сертифицируются Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) до начала торгов, поэтому подача спецификации контракта в это ведомство стала бы первым публично видимым этапом разработки подобного продукта.
Этот материал впервые был опубликован на COINOTAG 2 октября 2026 года: https://en.coinotag.com/cboe-explores-perpetual-vix-futures
