Кэти Вуд, генеральный директор ARK Invest и давняя сторонница Bitcoin, заявила, что Bitcoin вступает в фазу опережения золота, указав на улучшение соотношения Bitcoin к золоту в недавнем выпуске подкаста компании «In The Know».

Комментируя график в программе, Вуд отметила, что Bitcoin рос, в то время как золото падало. Она охарактеризовала улучшение соотношения как перелом в пользу Bitcoin, сказав: «So we do think the turn is in here for Bitcoin».

Bitcoin Может Обогнать Золото, Даже Не Растив в Долларах

Соотношение Bitcoin к золоту делит цену Bitcoin в долларах на цену золота в долларах за тройскую унцию и показывает, сколько унций золота можно купить за один Bitcoin. Показатель растет, когда Bitcoin дорожает быстрее золота, но он может улучшаться и потому, что золото падает, пока цена Bitcoin остается неизменной. Иными словами, индикатор отражает относительную, а не абсолютную доходность. Это соотношение часто упоминается в дискуссии о том, способен ли Bitcoin взять на себя традиционную роль золота как средства сохранения стоимости.

Таким образом, рост соотношения не гарантирует прибыль в долларах. Bitcoin может терять в стоимости и при этом опережать золото, если металл падает сильнее. Разница становится очевидной, когда изменения цен обоих активов рассчитываются вместе.

Значение имеет и период измерения. Bitcoin торгуется круглую неделю, включая выходные, тогда как традиционные рынки золота работают по другому графику. Сравнение цен по совпадающим временным меткам позволяет избежать ситуации, когда движение Bitcoin сравнивается с устаревшей котировкой золота и ошибочно трактуется как одновременное опережение. Кроме того, улучшение за несколько дней может выглядеть иначе, чем сравнение за несколько месяцев.

Вуд сослалась на исследование ARK, охватывающее период с 2019 года, согласно которому корреляция Bitcoin с золотом составляет около 0,1, и отметила, что в последнее время связь стала отрицательной. Низкий показатель описывает слабую связь в указанной метрике; он не определяет, какой актив приносит более высокую доходность. Название «цифровое золото» отражает аргумент о средстве сохранения стоимости не требует, чтобы цена Bitcoin следовала за золотом.

Золото Упало, но Источники Спроса Сохраняются

Падение золота в конце сентября создает отдельный рыночный фон. Как сообщило Reuters, 28 сентября металл подешевел примерно на 4% под давлением укрепившегося доллара, роста доходностей казначейских облигаций и ожиданий более жесткой денежно-кредитной политики. На следующий день он частично восстановился.

Это снижение показывает, как слабость золота может улучшить относительное положение Bitcoin без сопоставимого роста цены самого Bitcoin. Само по себе оно не подтверждает масштаб и продолжительность описанного Вуд перелома, для оценки которого потребовалось бы сравнить оба актива за период, представленный на ее графике.

Спрос на золото не ограничивается ожиданиями по доллару и процентным ставкам. В своем июльском прогнозе на остаток 2026 года Всемирный совет по золоту назвал диверсификацию резервов причиной продолжения закупок центральными банками — каналом, который в последние годы был существенным источником спроса, — а также назвал геополитическую неопределенность фактором поддержки инвестиционного спроса. Эти источники спроса могут помочь золоту противостоять давлению со стороны более сильного доллара.

Как Доллар Вписывается в Аргумент Вуд

Вуд ожидает, что инвестиции, движимые технологиями, поддержат доллар США, пока рост производительности снижает инфляцию. Ее ожидание силы доллара помогает объяснить, почему она предполагает дальнейшее давление на золото. Котировка Bitcoin и золота в одной валюте делает их цены сопоставимыми, но не устраняет экономическое влияние доллара на оба рынка.

Рауль Пал, сооснователь финансового медиа Real Vision, сосредоточен на другом сценарии. В нашем материале о его прогнозе по Bitcoin и доллару он ожидает, что слабость доллара поможет поддержать устойчивое восстановление криптовалют. Его аргумент о финансировании касается условий для более длительного роста Bitcoin, тогда как сравнение Вуд касается того, как Bitcoin выступает против золота. Относительная доходность возможна даже в условиях, неблагоприятных для роста в долларовом выражении.

Преимущество Bitcoin Должно Пережить Восстановление Золота

Если Bitcoin сохранит относительные достижения во время восстановления золота, его преимущество будет сложнее объяснить одной лишь слабостью металла. Это стало бы более весомым доказательством собственной ценовой силы Bitcoin, чем соотношение, улучшающееся в основном во время распродаж золота.

Оценить эту силу помогут данные о покупках. Устойчивые чистые притоки в спотовые Bitcoin ETF, напрямую удерживающие криптовалюту, указали бы на спрос через один измеримый канал, хотя и не охватили бы всех покупателей. Само по себе рост соотношения не доказывает, что инвесторы продают золото ради покупки Bitcoin; подтверждение такой ротации должно исходить из их сделок или распределения активов.

Если золото восстановится быстрее Bitcoin и соотношение снова снизится, описанный Вуд перелом будет выглядеть менее устойчивым. Bitcoin может продолжать расти в долларах в этот период, но при этом терять покупательную способность по отношению к золоту. Это ослабило бы ее прогноз об относительной доходности, не обязательно прервав восстановление долларовой цены Bitcoin.

Эта статья носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Рыночные взаимосвязи могут меняться, а прошлаяность не гарантирует будущих результатов.

Источник: Coindoo