Cardinal Health (NYSE: CAH), один из крупнейших дистрибьюторов фармацевтической продукции в США, во вторник, 11 августа 2026 года, отчиталась о смешанных результатах за четвертый финансовый квартал: превышение ожиданий по скорректированной прибыли компенсировало недобор по выручке. Сильный прогноз по прибыли на весь год дополнительно поддержал настроения инвесторов.

CARDINAL HEALTH $CAH Q4'26 EARNINGS HIGHLIGHTS 🔹 Revenue: $63.7B (Est. $65B) 🔴; +6% YoY 🔹 Adj. EPS: $2.91 (Est. $2.42) 🟢; +40% YoY 🔹 Non-GAAP Oper Earnings: $935M (Est. $820M) 🟢; +30% YoY 🔸 IEEPA Tariff Refund: $100M operating profit impact; $0.31 EPS impact FY27 Guide:… pic.twitter.com/HbBlV1UQfE — Wall St Engine (@wallstengine) August 11, 2026

Финансовые результаты за Q4

Скорректированная EPS за квартал составила $2.91, значительно превысив консенсус аналитиков на уровне $2.42 и показав рост на 40% в годовом выражении. В этой цифре учтен положительный эффект в размере $0.31 на акцию от возвратов тарифов по IEEPA, что приводит к базовой скорректированной EPS $2.60. Для компании, основной бизнес которой — фармацевтическая дистрибуция — работает с низкой валовой маржой в пределах низких однозначных значений, повышение операционной эффективности и благоприятная экономика дженериков оказывают непропорционально сильное влияние на прибыльность по сравнению с динамикой выручки.

Выручка выросла на 6% в годовом выражении до $63.67 млрд, но оказалась ниже оценки Wall Street в $65.15 млрд. Скорректированная операционная прибыль без учета GAAP составила $935 млн, превысив консенсус $820 млн и увеличившись на 30% год к году.

По GAAP чистая прибыль составила $398 млн, или $1.70 на акцию, против $239 млн, или $1.00 на акцию, годом ранее.

Акции CAH снизились на 0.8% в премаркете во вторник.

Результаты по сегментам

Фармацевтический сегмент показал рост выручки на 6%, чему способствовали более высокие объемы от существующих клиентов и устойчивые показатели по дженерикам. Распространение дженериков остается стабильным источником прибыли для трех крупнейших оптовых дистрибьюторов — Cardinal Health, McKesson и Cencora — по мере истечения патентной защиты у брендовых препаратов и поступления более дешевых дженериков в цепочку поставок.

Глобальный сегмент медицинской продукции и дистрибуции стал слабым звеном: выручка снизилась на 2%. Падение объяснили меньшими объемами дистрибуции и отражением ожидаемых возвратов тарифных выплат клиентам. Эта разнонаправленная динамика заслуживает внимания, поскольку Cardinal расширяет присутствие в новых зонах роста.

Прогноз на 2027 финансовый год

На новый финансовый год Cardinal Health дала прогноз скорректированной EPS в диапазоне $12.40-$12.60. Это соответствует росту на 13%–15% и уверенно превышает консенсус FactSet на уровне $12.08.

Компания ожидает рост выручки в фармацевтическом сегменте на 3%–5% и рост в сегменте медицинской продукции и дистрибуции на 2%–4%.

Прогноз отражает недавние шаги компании в сторону домашнего ухода, включая приобретение Strive Medical и ожидаемую сделку по бизнесу AdaptHealth в области диабета. Эти шаги позиционируют Cardinal на растущем рынке медицинской помощи на дому, где спрос на ведение хронических заболеваний в домашних условиях — особенно диабета — увеличивается на фоне перехода страховщиков и поставщиков к менее затратным форматам лечения.

Кроме того, Cardinal Health объявила о новой возобновляемой кредитной линии на $4 млрд со сроком действия до 2031 года. Она заменяет три более ранние кредитные линии.